11月25日上周五滬指下跌超100點(diǎn)失守3300點(diǎn)，全市場(chǎng)超4900只個(gè)股下跌，逾1500股跌超5%。滬深兩市當(dāng)日成交額1.79萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量1784億。板塊方面，僅互聯(lián)網(wǎng)電商板塊上漲，光伏、光刻膠、CRO、證券等板塊跌幅居前。截至上周五收盤(pán)，滬指跌3.06%，深成指跌3.52%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.99%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，華泰證券表示，A股震蕩市底色未變，短期維持啞鈴型策略；中信建投指出，持續(xù)看多國(guó)產(chǎn)化軟件賽道加速；國(guó)泰君安認(rèn)為，鈹有望成為未來(lái)商業(yè)聚變堆的價(jià)值量之王。

　　華泰證券：A股震蕩市底色未變，短期維持啞鈴型策略

　　華泰證券指出，縮量調(diào)整后，短期A股仍處于政策難以證偽，業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力小，成交量中樞較9.24前上移的階段，震蕩市底色未變。維持輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，啞鈴型做結(jié)構(gòu)的配置思路：一、低估值、低籌碼且直接受益于增量政策的銀行、建筑；二、小盤(pán)成長(zhǎng)中，需求在G端、具備自主可控邏輯的軍工、計(jì)算機(jī)。中期視角，繼續(xù)關(guān)注兩個(gè)配置線索：一、內(nèi)需相對(duì)外需改善，主要對(duì)應(yīng)內(nèi)需消費(fèi)品；二、產(chǎn)能周期的供需拐點(diǎn)，主要對(duì)應(yīng)先進(jìn)制造。

　　中信建投：持續(xù)看多國(guó)產(chǎn)化軟件賽道加速

　　中信建投指出，全球軟件類安全事件頻發(fā)，國(guó)產(chǎn)軟件迎來(lái)密集政策支持，基礎(chǔ)軟件國(guó)產(chǎn)化能夠更好保障信息安全、國(guó)家安全。當(dāng)前我國(guó)操作系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化比例仍較低，替代空間廣闊，受益于政策催化以及產(chǎn)品性能、生態(tài)的持續(xù)完善，當(dāng)前我國(guó)新增操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)采購(gòu)中國(guó)產(chǎn)化比例明顯提升，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程處于加速階段。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)化軟硬件相關(guān)廠商：1)操作系統(tǒng)及相關(guān)生態(tài)；2)數(shù)據(jù)庫(kù)；3)辦公軟件、安全軟件等重要應(yīng)用軟件。

　　國(guó)泰君安：鈹有望成為未來(lái)商業(yè)聚變堆的價(jià)值量之王

　　國(guó)泰君安表示，鈹，未來(lái)商業(yè)聚變堆的價(jià)值量之王。隨著可控核聚變托卡馬克裝置從“等離子體控制”進(jìn)入“氘氚燃料反應(yīng)”階段，鈹將成為商業(yè)聚變堆價(jià)值量最大的部分，占比達(dá)30%-40%。核聚變打開(kāi)上限，鈹?shù)幕颈P(pán)在于軍工、航空航天等領(lǐng)域。全球鈹產(chǎn)業(yè)鏈高度壟斷。鈹是大國(guó)游戲，全世界具備完整鈹產(chǎn)業(yè)鏈的只有美國(guó)、中國(guó)、哈薩克斯坦(前蘇聯(lián)地區(qū))，美國(guó)是全球鈹?shù)V儲(chǔ)量和產(chǎn)量的第一大國(guó)。國(guó)內(nèi)看，由于鈹在國(guó)防軍工、航空航天、核工業(yè)領(lǐng)域的不可替代性，國(guó)家為解決戰(zhàn)略性“卡脖子”問(wèn)題，高度重視鈹產(chǎn)業(yè)。