1月13日上周五市場(chǎng)午后單邊下行，三大指數(shù)均跌超1%，滬指收盤(pán)失守3200點(diǎn)。滬深兩市當(dāng)日成交額1.15萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量363億。盤(pán)面上，個(gè)股普跌，全市場(chǎng)超4800只個(gè)股下跌，逾百股跌超9%。板塊方面，人形機(jī)器人等少數(shù)板塊上漲，電商、零售、銅纜高速連接、AI眼鏡等板塊跌幅居前。截至上周五收盤(pán)，滬指跌1.33%，深成指跌1.8%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，銀河證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均位于歷史底部；中信建投指出，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境延續(xù)筑底，股息率策略仍是板塊主線(xiàn)；華泰證券認(rèn)為，春節(jié)后資金面有望迎來(lái)改善窗口期，關(guān)注機(jī)器人等概念。

　　銀河證券：當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均位于歷史底部

　　銀河證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均位于歷史底部。未來(lái)商保多元化支付改革有望從政策層面帶來(lái)邊際改善，醫(yī)藥創(chuàng)新及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)良好。

　　中信建投：銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境延續(xù)筑底，股息率策略仍是板塊主線(xiàn)

　　中信建投指出，2025年銀行開(kāi)門(mén)紅基本符合預(yù)期，經(jīng)營(yíng)環(huán)境延續(xù)筑底：信貸投放環(huán)比改善但同比偏弱，需求緩慢筑底回升，但尚難言強(qiáng)勁。凈息差下行壓力仍大，非息收入或好于預(yù)期，力爭(zhēng)不對(duì)營(yíng)收產(chǎn)生較大拖累。預(yù)計(jì)2025年?duì)I收增速較24年略有改善。穩(wěn)定信用成本下，利潤(rùn)能維持正增長(zhǎng)。銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和預(yù)期底部進(jìn)一步夯實(shí)情況下，以底線(xiàn)思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進(jìn)一步提升。經(jīng)濟(jì)預(yù)期未見(jiàn)一致性向上拐點(diǎn)前，板塊內(nèi)部難以全面切換至順周期品種，繼續(xù)看好以國(guó)有大行為代表的股息率策略。

　　華泰證券：春節(jié)后資金面有望迎來(lái)改善窗口期 關(guān)注機(jī)器人等概念

　　華泰證券認(rèn)為，上周A股市場(chǎng)有所調(diào)整，當(dāng)前仍處于內(nèi)外變量的待驗(yàn)期，海外通脹風(fēng)險(xiǎn)有所上行、美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或放緩，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)貨幣政策應(yīng)對(duì)期或有拉長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于不確定性的重定價(jià)或擾動(dòng)短期A股震蕩中樞，春節(jié)后股指修復(fù)的動(dòng)能或有好轉(zhuǎn)。本輪春季行情仍有一定基礎(chǔ)，在節(jié)后風(fēng)險(xiǎn)偏好回升下，資金回流的意愿或有增強(qiáng)，部分具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的主題配置性?xún)r(jià)比回升，交易型資金或有修復(fù)契機(jī)。配置關(guān)注：1、紅利有所調(diào)整但仍有配置價(jià)值，關(guān)注擁擠度較低的交運(yùn)、公用等；2、小盤(pán)主題繼續(xù)切換至景氣科創(chuàng)，關(guān)注AI+、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等。