3月12日，兩市股指午后沖高回落，三大股指全線走低，全A成交額有所放大。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，電源設(shè)備、珠寶首飾、游戲、電網(wǎng)設(shè)備、文化傳媒概念漲幅居前，能源金屬、生物制品、電子化學(xué)品、航天航空板塊跌幅居前。

　　由杭州市經(jīng)信局等部門共同參與舉辦的“云智聚能，共筑AI產(chǎn)業(yè)新未來——人工智能與可控云計算產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會”即將在杭州舉行。據(jù)悉，大會將正式發(fā)布杭州市算力資源調(diào)度服務(wù)平臺，舉行算力生態(tài)共同體簽約儀式等，阿里云、華為等將進(jìn)行主題演講。中信證券表示，AI加快全球企業(yè)客戶向云端遷移進(jìn)程，云計算平臺價值不斷凸顯；光大證券指出，國內(nèi)AI應(yīng)用周期開啟，帶動AI和非AI云服務(wù)需求抬升，疊加傳統(tǒng)云需求回暖、國內(nèi)云資產(chǎn)價值重估；興業(yè)證券認(rèn)為，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)成長性信心提振，云計算海外映射的估值邏輯正全面修復(fù)。　　　　中信證券：看好全球一線云廠商成長機遇與投資價值

　　DeepSeek驅(qū)動全球AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)提速，AI亦加快全球企業(yè)客戶向云端遷移進(jìn)程。同時為實現(xiàn)AI應(yīng)用落地，企業(yè)客戶需要硬件算力、數(shù)據(jù)管理、軟件開發(fā)等能力支持，云計算平臺價值不斷凸顯。短期維度，云計算平臺有望受益于AI算力租賃的爆發(fā)式增長，并進(jìn)一步通過提供數(shù)據(jù)管理、完整AI開發(fā)工具鏈等PaaS能力實現(xiàn)平臺用戶粘性、差異化定價能力等，從而成為AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)受益者，相應(yīng)帶來平臺成長性、盈利能力的不斷改善。持續(xù)看好全球一線云廠商短期、中長期的成長機遇與投資價值，建議關(guān)注：1、全球一線云計算平臺；2、底層基礎(chǔ)設(shè)施。

　　光大證券：關(guān)注云廠商投資機會

　　25年是海外AI應(yīng)用商業(yè)化落地的重要窗口期，AI數(shù)據(jù)中心基建的需求仍有望持續(xù)，科技巨頭高額資本開支帶來的利潤壓力尚且可控。國內(nèi)市場上看，由DeepSeek開啟的國內(nèi)AI應(yīng)用周期將帶動AI和非AI云服務(wù)需求抬升，疊加傳統(tǒng)云需求回暖、國內(nèi)云資產(chǎn)價值重估，有望帶來業(yè)績和估值共振的行情。

　　興業(yè)證券：云計算估值映射邏輯正全面修復(fù)

　　隨著國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)成長性信心提振，以及AI對云計算產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的賦能及需求拉動，此前云計算海外映射的估值邏輯正全面修復(fù)。考慮到中美科技股的此前的背離，國內(nèi)云計算龍頭的估值修復(fù)有望持續(xù)發(fā)酵。

　　中金公司：AI重構(gòu)資本開支國產(chǎn)云側(cè)硬件景氣上行

　　近半年來國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠為代表的頭部科技企業(yè)，對AI大模型及基于大模型的商業(yè)化創(chuàng)新，釋放出更強的探索意愿與信心。DeepSeek進(jìn)一步引發(fā)了全球?qū)Α爸袊鳤I”能力認(rèn)知的深刻重構(gòu)，在此契機加持之下，國內(nèi)頭部CSP廠商掀起陣陣投資浪潮，預(yù)計其資本開支有望在AI驅(qū)動下進(jìn)入新一輪上行周期。從數(shù)據(jù)中心投資結(jié)構(gòu)來看，判斷在服務(wù)器、交換機、光模塊等領(lǐng)域的國內(nèi)主流供應(yīng)商，有望受益于本輪資本開支上行浪潮。

　　華泰證券：關(guān)注電信運營商“網(wǎng)+云+端”三大積極變化

　　在DeepSeek引領(lǐng)下，國內(nèi)AI應(yīng)用推廣的深度和廣度有望進(jìn)一步加強，應(yīng)用側(cè)更加繁榮，帶動流量及推理算力需求強勁增長，而電信運營商有望從三個維度受益：1、網(wǎng)：AI應(yīng)用的繁榮伴隨著數(shù)據(jù)流量需求的高增長，未來十年運營商來自數(shù)據(jù)流量的收入增長中樞有望提升；2、云：AI云計算在DeepSeek大模型的賦能下行業(yè)景氣度提升，運營商云業(yè)務(wù)有望迎來收入的增長及利潤率的改善，同時，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)有望受益；3、端：AI與智能終端加速融合，連接需求從“人與人”向“物與物”拓展。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)