7月14日市場上周五沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市當(dāng)日成交額1.71萬億，較上個交易日放量2180億，成交額創(chuàng)3月15日以來新高。板塊方面，稀土永磁、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、PCB、游戲、造紙等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指漲0.01%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.8%。

　　在今天的券商晨會上，天風(fēng)證券提出，政策紅利持續(xù)加持下，銀行股或成為投資“新寵兒”；中信建投表示，預(yù)計CXO行業(yè)Q2維持復(fù)蘇趨勢，繼續(xù)尋找新增量及行業(yè)整合機(jī)會；國泰海通表示，Grok-4引領(lǐng)AI進(jìn)階，云服務(wù)商和數(shù)據(jù)中心運營商將直接受益。

　　天風(fēng)證券：政策紅利持續(xù)加持下 銀行股或成為投資“新寵兒”

　　天風(fēng)證券表示，第一，從資金面來看，國家金融監(jiān)管總局上調(diào)了權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，以及國新辦發(fā)布會上要求的“力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股”，在目前的“資產(chǎn)荒”加劇疊加以上政策引導(dǎo)，險資配置的確定性增強(qiáng)。第二，截止2024年末，主動權(quán)益類基金持倉銀行板塊權(quán)重為3.35%，而以滬深300為例的基準(zhǔn)指數(shù)中銀行板塊權(quán)重達(dá)15.71%，理論上銀行股配置仍有12.36%的空間。

　　當(dāng)前銀行股價表現(xiàn)雖然和行業(yè)基本面可能有所“背離”，而未來銀行投資策略更需“見微知著”，即更需重視行業(yè)基本面的邊際向好跡象：首先，負(fù)債成本預(yù)計將持續(xù)改善。其次，資產(chǎn)收益預(yù)計將趨于平穩(wěn)。最后，資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)計將維持穩(wěn)健?；谝陨希瑑?yōu)質(zhì)地區(qū)中小銀行中重點推薦成都銀行、常熟銀行；國股行中重點推薦農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行。

　　中信建投：預(yù)計CXO行業(yè)Q2維持復(fù)蘇趨勢 繼續(xù)尋找新增量及行業(yè)整合機(jī)會

　　中信建投表示，隨著2024年海外市場逐漸回暖，部分國內(nèi)CXO企業(yè)24年新簽訂單端展現(xiàn)良好增長趨勢，25H1整體海外需求仍舊較好，25年有望逐漸在業(yè)績上開始體現(xiàn)；國內(nèi)投融資整體處于底部，恢復(fù)預(yù)計仍需要一定時間。細(xì)分來看，臨床前及臨床CRO行業(yè)24H2價格底部企穩(wěn)，25年部分細(xì)分領(lǐng)域需求有所增加。CDMO早期項目價格戰(zhàn)有所趨緩，海外業(yè)務(wù)增長強(qiáng)于國內(nèi)。CXO行業(yè)25Q1整體開始恢復(fù)增長，但部分企業(yè)受24年Q1基數(shù)較高影響仍有所承壓，25Q2行業(yè)預(yù)期維持復(fù)蘇趨勢。

　　國泰海通：Grok-4引領(lǐng)AI進(jìn)階 云服務(wù)商和數(shù)據(jù)中心運營商將直接受益

　　國泰海通表示，7月10日xAI 發(fā)布 Grok 4，其碾壓的Benchmark和跨級的表現(xiàn)標(biāo)志著xAI率先跨入了下一代AI。美中不足的是，當(dāng)前Grok-4的多模態(tài)能力仍是明顯短板，尤其在圖像理解與生成領(lǐng)域雖取得進(jìn)展但仍需大幅提升，尚未實現(xiàn)人類級的視聽感知與交互能力。該團(tuán)隊認(rèn)為，云服務(wù)商和數(shù)據(jù)中心運營商將直接受益于持續(xù)增長的算力需求。具備垂直領(lǐng)域優(yōu)勢和數(shù)據(jù)壁壘的 AI 解決方案提供商將在競爭中嶄露頭角。