8月25號，和訊投顧任凌康稱，最近市場走出牛市行情，成交量放大到2萬多億，今天很可能突破3萬億規(guī)模。但這一輪牛市中，很多人沒在指數(shù)大漲過程中賺到錢。昨天在網(wǎng)絡(luò)平臺看到兩條消息，有人今年年初到現(xiàn)在整體收益只有2%，卻戰(zhàn)勝了六七十%的普通投資者，顯然大部分人沒跑贏指數(shù)、沒賺到錢。還有網(wǎng)友稱，3200點買入基金，現(xiàn)在指數(shù)到3800點，產(chǎn)品卻仍有30%虧損，這反映市場結(jié)構(gòu)式特征明顯。過去幾年上市公司數(shù)量多，達5400多家，這一輪行情中漲幅較好的估計也就500到1000家，大部分股票在指數(shù)上行時沒出現(xiàn)較好上漲，未出現(xiàn)普漲現(xiàn)象。

　　回顧過去，07年、08年、14年、15年以及20年、21年，每一輪行情都有不同板塊成為主要投資賽道。這一輪行情中，投資主線個人認(rèn)為始終在成長股，即業(yè)績保持高速且持續(xù)性增長的上市公司板塊。07年，和房地產(chǎn)相關(guān)及有色等經(jīng)濟高速發(fā)展品種的公司利潤增長快，出現(xiàn)大幅上漲，“5朵金花”普遍漲幅達20 - 30倍；14年、15年，移動互聯(lián)網(wǎng)及下游應(yīng)用、教育類公司漲幅達30倍左右。每個時代都有投資主題，背后邏輯是公司在當(dāng)年經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境中成長性強、利潤高速持續(xù)增長，牛市時股價上漲，利潤增加又推動股價上漲，兩方面作用形成大牛市。

　　這一輪行情中，前幾次的品種總體彈性和成長性不高，和房地產(chǎn)、經(jīng)濟周期相關(guān)的大宗商品如有色、水泥、鋼鐵、煤炭等公司，成長性已回落到個位數(shù)以下，不是投資主要賽道；互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用板塊也不是。這一輪行情中，科技板塊特別是上游做硬件的，如芯片、半導(dǎo)體行業(yè)這幾年爆發(fā)，硬件公司股價大幅上漲，涌現(xiàn)一批漲幅達10倍的公司。行情初期股價大幅上漲，是因公司業(yè)績利潤大幅上漲，從中期業(yè)績公布看，不管是PCB、CPU，還是和人工智能相關(guān)的液冷設(shè)備等細分領(lǐng)域公司，都出現(xiàn)業(yè)績大幅增長，增長50%算慢的，有的公司業(yè)績漲三倍甚至更高，業(yè)績大幅上漲必然反映在股價大漲上。所以這一輪行情投資主線很清楚，集中在當(dāng)下科技板塊，特別是人工智能細分領(lǐng)域的一些龍頭公司，抓住這些品種，牛市來臨時才能賺到錢、多賺錢。

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