2月5日昨日市場(chǎng)探底回升，滬指重返4100點(diǎn)，深成指翻紅，此前一度跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指午后跌幅收窄。滬深兩市成交額2.48萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量633億。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，煤炭概念掀起漲停潮，太空光伏概念爆發(fā)，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)概念走強(qiáng)；下跌方面，AI應(yīng)用、貴金屬、算力硬件等板塊跌幅居前。截至收盤(pán)，滬指漲0.85%，深成指漲0.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.4%。

　　在今日券商晨會(huì)上，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，AI Agent正處于從技術(shù)積累到規(guī)模化爆發(fā)的0-1關(guān)鍵階段；中信證券認(rèn)為，餐飲正處多重拐點(diǎn)，估值中樞有望回升；中信建投認(rèn)為，家電出海紅利與變革周期。

　　長(zhǎng)江證券：AI Agent正處于從技術(shù)積累到規(guī)模化爆發(fā)的0-1關(guān)鍵階段

　　當(dāng)前AI行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已聚焦流量入口爭(zhēng)奪，端側(cè)模型成為核心突破口。AI Agent持續(xù)深入操作系統(tǒng)底層，逐步升級(jí)為具備自主分析、解決問(wèn)題能力的私人助理，打破傳統(tǒng)工具屬性局限。終端場(chǎng)景中，AI手機(jī)、AIPC、AI眼鏡協(xié)同發(fā)力、相得益彰，構(gòu)建起覆蓋日常辦公、智能出行等多元場(chǎng)景的端側(cè)AI全生態(tài)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游同步升級(jí)，SoC芯片算力迭代、散熱技術(shù)優(yōu)化、續(xù)航能力提升，為端側(cè)AI落地筑牢硬件根基。如今AI端側(cè)行業(yè)兼具政策支撐、技術(shù)突破與市場(chǎng)需求，天時(shí)、地利、人和兼?zhèn)?，正處于從技術(shù)積累到規(guī)模化爆發(fā)的0-1關(guān)鍵階段。

　　中信證券：餐飲正處多重拐點(diǎn) 估值中樞有望回升

　　當(dāng)前餐飲行業(yè)正處于“基本面邊際改善—政策持續(xù)發(fā)力—價(jià)格機(jī)制修復(fù)—估值提升可期”多重因素的共振階段。經(jīng)營(yíng)層面，2025下半年以來(lái)社零餐飲收入與主要餐飲細(xì)分賽道同店表現(xiàn)持續(xù)回暖，疊加供給擴(kuò)張節(jié)奏放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)烈度邊際下降，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)修復(fù)與盈利改善提供了更友好的外部環(huán)境。政策層面，服務(wù)消費(fèi)導(dǎo)向持續(xù)強(qiáng)化，餐飲憑借高頻、強(qiáng)場(chǎng)景與短決策鏈條特征，成為消費(fèi)刺激政策中受益路徑最為清晰的方向之一。價(jià)格層面，在國(guó)家明確推動(dòng)物價(jià)合理回升的背景下，餐飲企業(yè)順價(jià)行為陸續(xù)展開(kāi)，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示成本擾動(dòng)更多體現(xiàn)為階段性影響，中長(zhǎng)期毛利率有望修復(fù)抬升。估值層面，對(duì)標(biāo)海外經(jīng)驗(yàn)，通脹預(yù)期改善往往推動(dòng)餐飲板塊估值中樞回升。餐飲行業(yè)在基本面、政策、價(jià)格與估值的多重因素作用下，正向著更為積極的復(fù)蘇方向發(fā)展。

　　中信建投：家電出海紅利與變革周期

　　2025年家電板塊受困于關(guān)稅加征擾動(dòng)、以舊換新政策波動(dòng)以及下半年高基數(shù)預(yù)期，整體跑輸滬深300。立足長(zhǎng)期視角，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力終將回歸產(chǎn)品創(chuàng)新與效率優(yōu)勢(shì)的本質(zhì)，因此從投資視角來(lái)看，主要有兩條主線，一是出海繼續(xù)成為增長(zhǎng)的最重要來(lái)源，二是變革紅利。