揭開股市迷霧

　　昨日，A股雙雙回落，滬指跌回3200點(diǎn)以下。但永和智控、天龍集團(tuán)因是首批2016年高送轉(zhuǎn)公司，當(dāng)天雙雙漲停。而在這兩只個(gè)股帶動(dòng)下，高送轉(zhuǎn)概念集體大漲，其中，次新股表現(xiàn)最為瘋狂，超過20只股漲停。有分析認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)是年底的例牌主題，值得短期關(guān)注，但投資者也要警惕背后是否有“套路”，見好就收。

　　昨日，永和智控發(fā)布公告稱，其控股股東提議2016年度擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派發(fā)5元(含稅)。同時(shí)，天龍集團(tuán)也表示，其控股股東馮毅提議上市公司2016年度利潤(rùn)分配預(yù)案為：每10股派0.5元(含稅)轉(zhuǎn)增15股。二級(jí)市場(chǎng)上，兩只個(gè)股雙雙漲停，截至收盤，永和智控報(bào)70.05元，天龍集團(tuán)報(bào)36.70元。

　　“潛伏”高送轉(zhuǎn)股 5個(gè)月可獲利19.74%

　　有分析指出，作為A股市場(chǎng)的特色壓軸題材，高送轉(zhuǎn)概念股通常啟動(dòng)于每年的四季度，并于年報(bào)披露期到達(dá)高潮。中信證券分析師李祖苑表示，“高送轉(zhuǎn)”歷來是A股市場(chǎng)每年年末的重頭戲，無論行情如何，每當(dāng)高送轉(zhuǎn)概念個(gè)股登場(chǎng)，總有標(biāo)的能吸引市場(chǎng)的資金，而且會(huì)走出一波上漲行情。因此，無論機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者還是上市公司，都對(duì)其情有獨(dú)鐘，“高送轉(zhuǎn)”也成了一道年夜大餐。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，平均來看，如果分紅預(yù)案前5個(gè)月買入當(dāng)年年報(bào)高送轉(zhuǎn)標(biāo)的，平均可獲得19.74%的絕對(duì)收益。2008年末提前5個(gè)月埋伏高送轉(zhuǎn)標(biāo)的，平均可獲74.15%的收益，2014年末參與也可獲得44.51%的收益。2015年末，在市場(chǎng)情緒低迷中，15只高送轉(zhuǎn)潛力股相對(duì)滬深300指數(shù)有近100%的超額收益，同時(shí)在2016年3月至4月間也有大幅超越市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　次新股成高送轉(zhuǎn)“集中營(yíng)”

　　在高送轉(zhuǎn)潛力股隊(duì)伍中，次新股表現(xiàn)最為突出，首批兩只個(gè)股也引爆了次新股,截至昨日收盤，次新股穩(wěn)坐兩市漲幅榜首位,鷺燕醫(yī)藥、東音股份、永和智控、昊志機(jī)電、建藝集團(tuán)等多只個(gè)股漲停。另外，建藝集團(tuán)、健朗五金、昊志機(jī)電、郎迪集團(tuán)、今天國(guó)際等次新股也都表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　廣發(fā)證券分析師廖凌表示，當(dāng)前階段，次新股主題短期的行情演繹邏輯，是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)疊加年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期，使得次新股行情具備持續(xù)性。從三季報(bào)披露的凈利潤(rùn)同比增速分區(qū)間來看，次新股最大比重落在10%~40%區(qū)間，80%以上增速比例也超過10%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況較好，有較強(qiáng)的“估值切換”預(yù)期。

　　實(shí)際上，臨近年末，市場(chǎng)關(guān)注度更高是的高增年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2014年到2015年上市的次新股中，2015年推出高送轉(zhuǎn)的比例高達(dá)45%。廖凌還預(yù)計(jì)，2016年次新股年報(bào)高送轉(zhuǎn)數(shù)量有望迎來新一輪高峰。長(zhǎng)江證券首席策略分析師陳果表示，次新股上漲的最大驅(qū)動(dòng)力源于其估值折價(jià)驅(qū)動(dòng)的股價(jià)上漲。而且次新股每股資本公積高，股本擴(kuò)張潛力大，是高送轉(zhuǎn)的集散地，高送轉(zhuǎn)預(yù)期及填權(quán)預(yù)期是次新股上漲的另一核心驅(qū)動(dòng)力。

　　提醒：警惕有控股股東減持高送轉(zhuǎn)股

　　一位券商人士表示，高送轉(zhuǎn)雖然比較熱，但只是階段性行情，建議投資者見好就收。因?yàn)?，很多上市公司雖然業(yè)績(jī)不好，但依然熱衷高送轉(zhuǎn)，其背后的原因值得注意。其中，最常見的是重要股東減持。

　　天龍集團(tuán)在公告高送轉(zhuǎn)方案的同時(shí)還表示，未來半年內(nèi)，其控股股東馮毅及一致行動(dòng)人馮華、馮軍擬共減持不超2860萬股，持股5%以上股東程宇擬減持不超1829.38萬股。同時(shí)，該公司董事陳鐵平擬減持不超23萬股。這也讓不少投資者認(rèn)為，該公司“高送轉(zhuǎn)”為減持鋪路套路過于明顯，“套路：巨量減持，再高送轉(zhuǎn)10轉(zhuǎn)15，飲高送轉(zhuǎn)頭啖湯!真會(huì)玩!”有投資者在某財(cái)經(jīng)股吧中表示。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來高送轉(zhuǎn)公司都在400家以上。2014年A股有高送轉(zhuǎn)的上市公司447家。2015年有送轉(zhuǎn)股份紀(jì)錄的上市公司553家。其中，不少公司的高送轉(zhuǎn)方案有配合重要股東減持的嫌疑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年11月中旬，已經(jīng)有140多家推出高送轉(zhuǎn)方案的上市公司被重要股東減持。

　　對(duì)眾多投資者對(duì)高送轉(zhuǎn)的追捧。深交所表示，“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響?！案咚娃D(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但股東權(quán)益并不因此而增加。

　　上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”方案，可能考慮到有助于保持良好的市場(chǎng)形象等因素，也不排除有上市公司出于配合二級(jí)市場(chǎng)炒作，或者配合大股東和高管出售股票等目的而推出“高送轉(zhuǎn)”方案。

　　因此，深交所指出，投資者要理性看待“高送轉(zhuǎn)”方案，要了解“高送轉(zhuǎn)”背后是否有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況作為支撐，而不是一味追求“高送轉(zhuǎn)”行情，不注重公司實(shí)質(zhì)。