□本報記者 黃淑慧

　　在2015年6月急劇的牛熊切換到來之后，成立于去年二季度股市高位期間的私募產(chǎn)品無可避免地遭受到巨大沖擊。數(shù)據(jù)顯示，目前僅有1/4左右的私募基金尚在更新凈值數(shù)據(jù)，其余或者已經(jīng)明確清盤，或者悄悄“封鎖”凈值。而在堅持更新數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，也僅有兩成左右的產(chǎn)品處于盈利狀態(tài)。如果以高位成立的所有產(chǎn)品作為分母，實際盈利的產(chǎn)品百分比可能僅為個位數(shù)。

　　　　僅1/4產(chǎn)品仍在更新凈值

　　在去年二季度如火如荼的牛市中，隨著A股指數(shù)的節(jié)節(jié)上揚，基金發(fā)行市場也充斥著狂熱氣息。好買私募數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計顯示，去年二季度共計成立了1.19萬只私募產(chǎn)品，其中4月1日至6月10日之間共計成立非結(jié)構(gòu)化普通股票型私募基金4276只。

　　2015年6月15日成為A股市場的轉(zhuǎn)折點，在此后的幾次大幅下跌中，這些成立于高位的基金首當其沖，遭遇到市場下挫帶來的影響。根據(jù)好買私募數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，這4276只產(chǎn)品中，已經(jīng)明確清盤的基金數(shù)目為348只。但這或許只是“冰山一角”，剩余3000多只產(chǎn)品中，有不少產(chǎn)品已經(jīng)很久沒有更新凈值數(shù)據(jù)。今年5月1日以來更新過凈值數(shù)據(jù)的基金僅有1038只，占比只有1/4左右。

　　同樣，私募排排網(wǎng)以1178只成立于去年5月和6月的股票策略產(chǎn)品作為樣本，分析顯示，截至2015年末，因為各種原因，共有388只產(chǎn)品的凈值已經(jīng)停止更新，其余790只產(chǎn)品凈值更新至2016年。而在經(jīng)歷了今年年初市場的又一次重挫之后，這一數(shù)字還在繼續(xù)減少。截至今年4月底，只有605只產(chǎn)品還在進行業(yè)績展示。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然各家研究機構(gòu)統(tǒng)計的口徑有所差異，但指向的事實是一致的，即大多數(shù)在高位成立的私募產(chǎn)品沒能順利“熬”過2015年6月以來市場的凄風苦雨。按照常理推測，這些已經(jīng)停止更新凈值的私募產(chǎn)品中，很可能相當一部分已經(jīng)停止運作，或者處在清盤線邊緣接近于“停擺”狀態(tài)。即便仍處于運作期，極大概率也是因為業(yè)績不佳，基金管理人悄悄“封鎖”了凈值。

　　　　“幸存者”中僅兩成盈利

　　即便是那些仍在繼續(xù)更新凈值的“幸存者”，其業(yè)績表現(xiàn)也未必令投資者滿意。好買私募數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計顯示，今年5月1日以來更新過凈值數(shù)據(jù)的1038只私募基金中，869只產(chǎn)品虧損，其中虧損最大的達到70.1%，盈利的產(chǎn)品僅有169只，占比僅16%。如果以高位成立的4276只產(chǎn)品作為分母，實際盈利的產(chǎn)品百分比僅為個位數(shù)。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在今年4月底以來仍在繼續(xù)展示業(yè)績的605只產(chǎn)品中，平均收益率為-12.2%，其中123只產(chǎn)品取得正收益，占比為20.33%，最高收益率為113.2%；482只產(chǎn)品取得負收益，占比為79.67%，最低收益率為-64.01%。當然，這份數(shù)據(jù)中已經(jīng)排除了到期清算和提前清算的私募。

　　多位基金分析師表示，上述數(shù)據(jù)的慘淡程度可謂超出預(yù)期，可見三輪股災(zāi)的破壞力不容小覷：即便剔除了已經(jīng)清盤和悄悄“消失”的產(chǎn)品，近8成高位成立的私募仍處于虧損狀態(tài)，這也意味著在成立近1年后，這批私募仍然未能有所斬獲，并且隨時會面臨提前清算或者被迫清盤的命運。在這批虧損的私募名單中，不乏一些私募大佬掌管的產(chǎn)品，可見三輪股災(zāi)對這批高位時點成立的產(chǎn)品的確是一道十分很難逾越的投資鴻溝。

　　不過，也有一些大私募在股災(zāi)以來表現(xiàn)較好，高位成立產(chǎn)品仍然獲得正收益或回撤相對較小。好買基金數(shù)據(jù)顯示，重陽投資旗下多只產(chǎn)品去年二季度成立以來收益率超過20%；另外，和聚投資、源樂晟資產(chǎn)等知名私募去年高位成立的產(chǎn)品，平均虧損幅度控制在5%以內(nèi)。