對于舉牌的私募而言，其策略或是跟大多數(shù)牛散一樣選擇耐心潛伏，或是主動出擊推動上市公司重組。如果選擇潛伏，重組預(yù)期便是其考量的重要因素。不少有過重組失敗經(jīng)歷的上市公司，由于重組預(yù)期凸顯而頗受私募的青睞。而重組失敗后股價回調(diào)過程中形成的黃金坑，往往成為舉牌的最佳時機，從而引來大量資金潛伏其中。今年三季度被舉牌的上市公司中，武昌魚(600275,股吧)、步森股份(002569,股吧)、宏磊股份(002647,股吧)、威爾泰(002058,股吧)等均有過重組失敗的經(jīng)歷，步森股份更是經(jīng)歷過三次重組失敗。

　　部分私募不僅僅滿足于潛伏，而是通過多次舉牌乃至控股上市公司，以此主導(dǎo)公司重組。7月12日晚間，*ST亞星公告稱，自7月1日-7月11日，長城匯理買入公司股票1578.27萬股，占公司總股本的5%，持股比例由18.6%上升為23.6%。這已是今年5月以來，長城匯理第四次舉牌*ST亞星。與前三次舉牌不同的是，長城匯理在第四次舉牌后提交的權(quán)益變動報告書里除了繼續(xù)表示出于“投資需要”外，同時表示“將發(fā)揮控股股東作用，通過產(chǎn)業(yè)并購、整合等方式改善上市公司經(jīng)營情況、提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量”。

　　值得注意的是，在第三次舉牌之前，長城匯理已經(jīng)憑借13.6%的持股比例晉升為公司控股股東。但其仍然不敢放松，通過第三次和第四次舉牌進一步鞏固了控股股東地位，以為將來的重組未雨綢繆。與之形成鮮明對比的是，長城匯理雖然持有*ST新都11.50%的股權(quán)，為公司第一大股東，但由于*ST新都持股比例分散，其在主導(dǎo)公司重組的問題上步履維艱。9月13日，*ST新都舉行董事會，投票否決了長城匯理就注入光伏資產(chǎn)召開臨時股東大會的提議。

　　另外，很多私募雖然持股比例只有5%多一點，憑自身力量難以主導(dǎo)公司重組，但這并不意味著只會甘心“等風來”?！疤貏e是很多股權(quán)分散的上市公司，往往會招來多方資金方舉牌。他們雖然不是一致行動人，但利益和意圖一致，所以關(guān)鍵時候往往會聯(lián)合起來，共同主導(dǎo)公司重組。當年，澤熙舉牌康強電子(002119,股吧)后，就是先聯(lián)合其他舉牌方控制了董事會，然后一起主導(dǎo)了上市公司的重組?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎?。