文首發(fā)于微信公眾號：中國基金報。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

　　【導讀】未來一段時間，具備實力的私募進軍金融牌照類機構將是一種趨勢。

　　私募正在下一盤更大的棋——申請金融牌照。近期，一些實力私募通過申請、收購、參股等方式，紛紛涉水金融牌照類機構。據(jù)了解，金融牌照對私募來說意義非凡，不僅可以更方便開展業(yè)務，還可以拓寬募資渠道，拿到社保、養(yǎng)老、委外的錢，完善資管版圖。但是，想獲得金融牌照不是一件容易的事，資金實力、軟硬件設施、風險把控等方面都要經(jīng)得起嚴格的考驗。業(yè)內人士認為，未來一段時間，具備實力的私募進軍金融牌照類機構將是一種趨勢。

　　記者了解到，合晟資產打算控股瑞龍期貨，還有重陽、朱雀、博道等多家大型私募排隊申請公募牌照，還有不少私募也在籌劃申請公募。

　　牌照優(yōu)勢得天獨厚 私募紛紛涉水金融牌照

　　新三板私募機構菁英時代去年就計劃參與籌建一家壽險公司，今年2月14日的公告顯示具體出資額確定為8000萬元。無獨有偶，另一家新三板私募合晟資產也在今年1月4日公告，擬購買瑞龍期貨的全資控股權，交易價格擬定為3.1億元。

　　實際上，私募的野心一直不小。不僅重陽投資、朱雀投資、博道投資、凱石投資等大型私募早已向證監(jiān)會遞交了設立公募基金的申請，北京、上海、浙江等多地的大中型私募機構亦有此想法，正在積極籌備，擇機申請。

　　對于私募來說，金融牌照“誘惑”難以抗拒。私募資管規(guī)模突破10萬億，一批有資金、有實力的私募機構成長起來，他們想要拿下金融牌照，大多基于牌照的優(yōu)勢，比如開展業(yè)務更便利、多樣，受限制更少，能夠擴寬募資渠道，吸引社保、養(yǎng)老、委外的錢等。

　　“私募本身不屬于牌照類金融機構，開展業(yè)務受限制較多，做很多事情都不得不通過通道。能拿下金融牌照的話，一方面更符合監(jiān)管的要求，另一方面也使得開展業(yè)務更便利、更靈活?！鄙虾Ｄ嘲賰|私募機構總經(jīng)理告訴記者。

　　深圳菁英時代投資董事長陳宏超也表示，此次參與籌建壽險公司，是想向大資管方向發(fā)展?！肮?、保險等金融機構的核心是資產管理，正好和我們的資產管理業(yè)務相匹配，也拓寬了將來資管的渠道。我們想完善資產管理體系，所以想做相關架構的安排?！?/p>

　　上海某中型私募機構總經(jīng)理也分析，越來越多的私募想要申請公募牌照，很大一部分原因是公募基金拿委外、銀行的錢更加方便，社保、養(yǎng)老等機構的資金也更多會選擇公募作為管理機構。

　　私募排排網(wǎng)產品部總監(jiān)溫志飛認為，私募監(jiān)管越來越嚴格。私募只有拿到金融牌照才能與券商、公募等機構站在同一起跑線，擁有金融牌照后，私募投研能力也能和一些牌照機構實現(xiàn)共享、聯(lián)動效應。

　　金融牌照好“看”不好“拿”私募仍熱情不改

　　金融牌照，是指金融機構經(jīng)營許可證，是批準金融機構開展業(yè)務的正式文件，由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等部門分別頒發(fā)，需要審核的金融牌照主要包括銀行、保險、信托、券商、基金、基金銷售、期貨等。

　　現(xiàn)在受陽光私募關注度較高的是公募基金牌照和基金銷售牌照，因為與私募資管業(yè)務相關性高，兩者都要向證監(jiān)會申請。其它如保險、期貨類牌照，私募涉水較少。

　　金融牌照具有不少優(yōu)勢，但取得的難度很高，一些想要拓展業(yè)務領域的私募希望通過申請、參股、收購等方式獲取牌照，但這個過程非常復雜，對資金實力、軟硬件設施、風險把控等多方面都有很高的要求。

　　以公募基金牌照來說，根據(jù)2013年頒布的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》，私募證券基金申請開展基金管理業(yè)務，要求實繳資本或者實際繳付出資不低于1000萬元，且最近3年證券資產管理規(guī)模年均不低于20億元，并且在資管經(jīng)驗、業(yè)績表現(xiàn)、合規(guī)、協(xié)會會員等多方面都有詳細的要求。

　　格上理財分析師徐麗認為，私募申請金融牌照面臨的困難主要來自兩方面：一是資質，二是監(jiān)管層審批，主要是混業(yè)經(jīng)營、公平交易、利益輸送等方面的問題。目前私募申請公募牌照進展很慢，監(jiān)管層除擔心公私募涉嫌利益輸送外，還包括私募產品線過多過于復雜，或是創(chuàng)新太多，都存在隱含風險。

　　而通過收購、參股等方式獲取金融牌照更加困難。前述上海百億私募總經(jīng)理表示，他們收購金融機構的成本非常高?！罢?.8倍左右的PB，我們收購基本上要達到3倍的PB。”

　　盡管困難重重，但都不能影響私募想要向金融牌照進發(fā)的熱情。陳宏超認為，一些發(fā)展時間較長、實力較強的私募已經(jīng)具備了申請金融牌照的條件，是時候朝著多元化方向發(fā)展。

　　文章來源：微信公眾號中國基金報