上周五，中美貿(mào)易爭端升級，權(quán)益市場重挫。3月26日，受中美貿(mào)易摩擦及上周五歐美股市下跌影響，早盤三大股指全部低開，上證指數(shù)盤中一度跌破3100點，探底3091.46點。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對強勢，盤中一度引領(lǐng)市場展開反彈，大漲逾3%。 　　

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)的資本博弈

　　3月23日，美國總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄，這個備忘錄基于1974年美國貿(mào)易法案301條款針對中國產(chǎn)權(quán)政策和實踐調(diào)查，涉及中國大約600億美元的商品加征25%的關(guān)稅，也就是150億左右的稅額。并且明確提出征收范圍包括航空、現(xiàn)代鐵路、新能源汽車以及高科技等1300個產(chǎn)品類別，15天內(nèi)會公布商品清單。

　　隨后我國商務部就發(fā)布了針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美進口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，涉及美對華的30億美元出口，包括鮮水果、干果及堅果制品、葡萄酒、無縫鋼管以及豬肉及制品、回收鋁等。

　　有一個不容忽視的數(shù)據(jù)是，2017年，中美貿(mào)易額為5800億美元。同年中國對美國出口約4300億美元，中國向美國進口約1600億美元，分別占中國全部出口和進口的19%和8%。

　　在上證指數(shù)一度下挫的情形下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不僅堅挺，還收盤報1780.61點，漲幅靠前，為3.16%。

　　三大邏輯支撐中小創(chuàng)領(lǐng)漲

　　2月以來，創(chuàng)業(yè)板漲勢可觀。對于近期中小創(chuàng)個股持續(xù)走強現(xiàn)象，太平洋(601099) 證券證券分析師周雨認為，中小創(chuàng)領(lǐng)漲主要有以下幾大原因：

　　1、對藍籌以及“成長”的分歧再現(xiàn)，老板電器(002508) (002508,股吧)等業(yè)績不及預期引發(fā)了市場對業(yè)績藍籌股的擔憂。

　　2、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)過連續(xù)兩年下跌后大部分個股大幅下跌，從投機角度看“看上去很便宜”，恰逢年報披露后業(yè)績爆雷頻現(xiàn)，“利空出盡即利好”思維主導了階段性行情。

　　3、市場將IPO暫緩與注冊制授權(quán)延期解讀為對中小創(chuàng)的利好，提振了市場風險偏好，流動性偏緊、高風險偏好構(gòu)成了中小創(chuàng)領(lǐng)漲的環(huán)境。

　　創(chuàng)業(yè)板2018年機會在哪里?

　　現(xiàn)在市場上普遍關(guān)心價值藍籌行情能否持續(xù)，創(chuàng)業(yè)板2018年有沒有機會。在由私募排排網(wǎng)、深圳市私募基金協(xié)會、平安銀行(000001) (000001,股吧)、平安證券、深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司、前海母基金、永安期貨、華泰期貨、品今資管、云溪基金、西安灞柳基金小鎮(zhèn)聯(lián)袂主辦的 “第十二屆中國(深圳)私募基金高峰論壇”上，也掀起“2018年傳統(tǒng)藍籌和創(chuàng)業(yè)板的投資機會”的討論。

　　主持人現(xiàn)場調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018“看好中小創(chuàng)、新興經(jīng)濟投資機會”的現(xiàn)場觀眾比2018年看好傳統(tǒng)白馬、價值藍籌的數(shù)量多一倍。參與圓桌論壇的私募嘉賓對于2018年市場風格和行情，是看好傳統(tǒng)藍籌還是創(chuàng)業(yè)板，卻眾說紛紜。

　　清和泉資本錢衛(wèi)東：2018，尋找有業(yè)績支撐的好股票

　　清和泉資本錢衛(wèi)東介紹，清和泉資本并不是特別愿意被貼上“價值派”的標簽。他認為2017年行情并也不是所謂的藍籌股、大股票漲。2017年有一個重要的背景，大家更多的去關(guān)注基本面，希望找到比較好的、優(yōu)質(zhì)的，能有業(yè)績支撐好的企業(yè)、好的股票，這才是真正的背景，而不是從表象上看是大白馬、藍籌在漲，其他創(chuàng)業(yè)板、小的在跌。

　　錢衛(wèi)東對2018年的看法沒有改變，認為市場仍然是結(jié)構(gòu)性的機會，在優(yōu)質(zhì)企業(yè)里面尋找合理回報。

　　“什么樣的股票能漲，能給我們的客戶帶來回報，歸根到底是有業(yè)績支撐的好股票。不論是大的還是小的，創(chuàng)業(yè)板里面三字頭的股票我們也配，只不過之前我們配得比重沒那么高?！?/p>

　　菁英時代吳小紅：不用藍籌和創(chuàng)業(yè)板區(qū)分標的，補短板是未來三五年方向

　　吳小紅表示菁英時代不用藍籌和創(chuàng)業(yè)板區(qū)分標的，2018年的觀點非常明確，也就是看好補短板的機會。

　　全球大的宏觀背景，是全球生產(chǎn)的供給遠遠大于現(xiàn)在全球的需求，這樣導致的結(jié)果是需求嚴重不足。全球大的背景下，補短板的機會給中國經(jīng)濟非常大的潛力。

　　“我們?nèi)タ凑ぷ鲌蟾?，我從來沒看過哪屆政府工作報告把你要投的行業(yè)講得如此清楚。這次里面講了幾個，一個是集成電路、5G、新能源汽車、新材料、飛機發(fā)動機，這幾個都是中國現(xiàn)在缺而且民眾有非常大需求的地方，所以2018年補短板是未來三五年主要的方向?！?/p>

　　凱豐投資曹博：2018年風格更加均衡，邊際上更有利于成長

　　凱豐投資曹博認為2018年經(jīng)濟穩(wěn)定性的大幅提高以及風險的降低，2018年應該是風險偏好有所提升的一年，從兩種風格極端走向更加均衡的大概率情景，邊際變化肯定是利于成長的，還有其他的基本面。2018年的上半年，應該是未來很長時間債券慢牛的起點。

　　未來應該是股債慢牛、長期慢牛的狀態(tài)，在這個過程中會誕生大量的優(yōu)質(zhì)公司。曹博認為最大的兩個領(lǐng)域顯然是科技和消費。

　　“科技對應的是我們的工程師紅利以及工業(yè)體系不斷迭代升級到一定階段之后出現(xiàn)加速的狀態(tài)，消費是我們?nèi)奈辶甙司€城市消費升級，應該是這屆政府的政策思路，通過縮小貧富差距來釋放三四五六七八線城市的購買力，這兩年跡象已經(jīng)很明顯，2018年風格更加均衡，邊際上更有利于成長。”

　　希瓦資產(chǎn)梁宏：不過多判斷市場風格，主要看行業(yè)

　　希瓦資產(chǎn)梁宏在第十二屆私募基金高峰論壇上表示，2018年創(chuàng)業(yè)板如何還是藍籌如何，需要看具體行業(yè)。希瓦資產(chǎn)持倉本身不會刻意區(qū)分，既持有一些藍籌股，也有創(chuàng)業(yè)板龍頭。不會過多判斷今年到底市場風格怎樣，還是看具體行業(yè)、具體公司本身，如果能獲得估值的變化是可遇不可求的，希瓦資產(chǎn)主要獲得合理的成長回報。