——點(diǎn)評(píng)《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》

　　事件：7月20日，央行下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中包括“支持有非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)回表需求的銀行發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充資本”。

　　解讀：

　　星石投資首席執(zhí)行官楊玲認(rèn)為， 這一條款明確了過(guò)渡期產(chǎn)品補(bǔ)充資本的舉措，通過(guò)發(fā)行二級(jí)資本債可以提高銀行的資本充足率，解決了商業(yè)銀行引導(dǎo)表外回歸表內(nèi)的資本金問(wèn)題，打開(kāi)了表內(nèi)承接表外的空間，有望加速資產(chǎn)回表的進(jìn)程。上半年表外大幅萎縮，表內(nèi)信貸難以對(duì)沖，是社融大幅下滑的主要原因。央行公布6月金融數(shù)據(jù)顯示，6月新增社融1.18 萬(wàn)億，同比少增5,902 億，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；其中，組成表外融資規(guī)模的6 月委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)承兌匯票負(fù)增6,915 億，較去年同期多減9,135 億，大幅壓降。而整個(gè)上半年新增社融9.1 萬(wàn)億，同比少增2.03 萬(wàn)億。隨著“允許部分銀行發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充資本”的措施到來(lái)，社融下行速度有望趨緩。