近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一則行政處罰決定書(shū)，該決定書(shū)顯示，由于通金投資存在違法操縱“【永藝股份(603600)、股吧】(603600,股吧)”股價(jià)的行為，因此對(duì)該公司處以約2044萬(wàn)元的罰款。

　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一則行政處罰決定書(shū)，該決定書(shū)顯示，由于通金投資存在違法操縱“永藝股份”股價(jià)的行為，因此對(duì)該公司處以約2044萬(wàn)元的罰款，并對(duì)時(shí)任通金投資董事、執(zhí)行總裁的劉璟處以30萬(wàn)元的罰款。

　　該決定書(shū)詳細(xì)披露了通金投資采用盤(pán)中拉升、對(duì)倒交易、尾盤(pán)拉升等手法來(lái)操縱股價(jià)的具體過(guò)程，其手法之詭異、過(guò)程之驚險(xiǎn)、行為之大膽，都令人驚奇。

　　花式手法操縱證券市場(chǎng)

　　決定書(shū)顯示，整個(gè)操作過(guò)程只用了22天，且三個(gè)階段（建倉(cāng)期、洗盤(pán)期、出貨期）均涉及異常交易行為。

　　具體來(lái)看，通金投資所操縱的賬戶(hù)組在4個(gè)交易日存在10次盤(pán)中拉升股價(jià)的行為。盤(pán)中拉升手法簡(jiǎn)單地說(shuō)就是，在短期內(nèi)集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)大單買(mǎi)入，推高股價(jià)。

　　對(duì)此，通金投資的“玩法”是：從某個(gè)交易日的下午2點(diǎn)01分開(kāi)始，在5分鐘內(nèi)買(mǎi)入9筆共36.31萬(wàn)股，占同時(shí)段該股成交的71.36%，股價(jià)也如期由54.7元上漲至56.38元，漲幅為3.24%。

　　但通金投資的野心遠(yuǎn)不止于此。就在同日，通金投資又用尾盤(pán)拉升手法完成了一次堪稱(chēng)神奇的操作：“永藝股份”于當(dāng)日下午2點(diǎn)58分封至漲停后，通金投資所操縱的賬戶(hù)組于當(dāng)日交易結(jié)束前6秒和前1秒分別買(mǎi)入了兩筆共100萬(wàn)股。連證監(jiān)會(huì)都用了“明顯不可能成交的情況”來(lái)形容此次買(mǎi)入行為。

　　然而這波攻勢(shì)還未結(jié)束，通金投資隨后又采用日內(nèi)、隔日反向交易和對(duì)倒交易的手法，致使股價(jià)反復(fù)波動(dòng)，而從中獲益。比如，在某個(gè)交易日，通金投資所控制的賬戶(hù)組先以大量賣(mài)出為主，打壓股價(jià)后，再反向買(mǎi)入，累計(jì)買(mǎi)入74.28萬(wàn)股，占市場(chǎng)同期45.49%。

　　從具體過(guò)程上看，通金投資似乎多以?xún)e幸操作為主，但北京一家私募人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱(chēng)，通金投資或?yàn)榱顺晒Α白f”而早有預(yù)謀，這一點(diǎn)從其所控制的賬戶(hù)組可以推測(cè)出。

　　決定書(shū)顯示，通金投資通過(guò)17個(gè)賬戶(hù)來(lái)操縱“永藝股份”，這些賬戶(hù)可分為三類(lèi)：第一類(lèi)為4個(gè)由通金投資發(fā)行的基金產(chǎn)品賬戶(hù)，第二類(lèi)為11個(gè)與通金投資簽訂了理財(cái)協(xié)議的個(gè)人普通賬戶(hù)或信用賬戶(hù)。

　　而剩下的兩個(gè)賬戶(hù)最為特殊。這兩個(gè)資管計(jì)劃賬戶(hù)是天治基金發(fā)行的通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品，而該資管計(jì)劃的進(jìn)取級(jí)委托人天津華宇天地商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天津華宇）被授權(quán)為指令權(quán)人。隨后，天津華宇與通金投資簽訂了協(xié)議，委托通金投資代管這兩只產(chǎn)品。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，天津華宇可能是出資方，通金投資是操盤(pán)方，通過(guò)天治基金這個(gè)通道實(shí)現(xiàn)投資，可能是想通過(guò)公募加杠桿，一方面是規(guī)避監(jiān)管，另一方面是加馬甲偽裝。

　　因?yàn)楫?dāng)配資走基金資管通道、對(duì)外上龍虎榜后，交易記錄上會(huì)顯示機(jī)構(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)，股民看到會(huì)覺(jué)得是機(jī)構(gòu)買(mǎi)的，通金投資若要坐莊，通過(guò)此舉會(huì)更穩(wěn)。

　　違法操作終自食惡果

　　以此看來(lái)，通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品為通金投資提供了方便，但通金投資也抓住了其中的漏洞而提出相關(guān)申辯意見(jiàn)。

　　通金投資認(rèn)為，其不實(shí)際控制和管理兩個(gè)資管計(jì)劃賬戶(hù)，不是這兩賬戶(hù)投資指令的最終審核主體，且其作為投資顧問(wèn)，不是證券市場(chǎng)操縱行為的法律主體。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為“理由不成立”。決定書(shū)顯示，經(jīng)審核，通金投資具有兩只資管計(jì)劃賬戶(hù)的交易決策權(quán)，天治基金對(duì)通金投資發(fā)出的交易指令沒(méi)有進(jìn)行實(shí)質(zhì)意義上的審核。因此，通金投資在涉案期間是該兩賬戶(hù)交易的實(shí)際決策者，理應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。

　　其實(shí)，監(jiān)管層早已注意到了通道業(yè)務(wù)的弊端。公開(kāi)資料顯示，去年5月，證監(jiān)會(huì)提出全面禁止通道業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)不得讓渡管理責(zé)任。而在此前，監(jiān)管新政就已對(duì)通道業(yè)務(wù)持續(xù)加碼。

　　值得注意的是，通金投資提出的申辯意見(jiàn)中，有兩項(xiàng)似乎為強(qiáng)行“脫罪”。其一，交易員由于股票代碼相近，誤認(rèn)“永藝股份”（股票代碼603600）為“【華微電子(600360)、股吧】(600360,股吧)”（股票代碼600360）而錯(cuò)誤下單買(mǎi)入導(dǎo)致對(duì)倒交易。然而核查證明，當(dāng)日兩只股票價(jià)格相差約5倍，“認(rèn)錯(cuò)”理由明顯與事實(shí)不符。

　　其二，早在操縱股價(jià)之前，劉璟就已向通金投資提出辭職，主觀上沒(méi)有操縱市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)與目的。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，劉璟在涉案期間還擔(dān)任公司的投資經(jīng)理，并對(duì)賬戶(hù)組的投資決策直接負(fù)責(zé)，在操縱股價(jià)中起到?jīng)Q定作用，因此該項(xiàng)理由不成立。

　　企查查信息顯示，劉璟于2015年9月進(jìn)入通金投資擔(dān)任董事，于2017年5月才退出，而涉案時(shí)間為2016年6月。此外，格上財(cái)富資料顯示，劉璟曾任中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》起草專(zhuān)家組組長(zhǎng)，中證協(xié)“投資者保護(hù)委員會(huì)”專(zhuān)家委員，人保部“理財(cái)規(guī)劃師規(guī)劃委員會(huì)”專(zhuān)家委員。

　　天網(wǎng)恢恢，疏而不漏。最終，證監(jiān)會(huì)沒(méi)收了通金投資的違法收入約681.4萬(wàn)元，并處以?xún)杀读P款，約1362.9億元，合計(jì)約2044萬(wàn)元。此外，還對(duì)劉璟給予警告，并處以30萬(wàn)元的罰款。

　?。▏?guó)際金融報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 何思）