隨著私募基金規(guī)模爆發(fā)式增長，監(jiān)管環(huán)境日趨嚴(yán)格，針對私募行業(yè)監(jiān)管細(xì)化程度和實施力度可謂空前。

　　自實施私募失聯(lián)公示制度以來，協(xié)會共公告23批失聯(lián)機(jī)構(gòu)和6批公示期滿三個月且未主動聯(lián)系協(xié)會的失聯(lián)機(jī)構(gòu)，注銷了135家私募基金管理人登記。

　　8月8日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱協(xié)會)披露了第二十三批擬失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)名單，涉及7家私募機(jī)構(gòu)。

　　其中亞洲掘金和前海中精國投兩家私募機(jī)構(gòu)已于近期爆雷，實際控制人也都已跑路。

　　繼擬失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)名單公布后，8月10日，協(xié)會披露了第七批即將被注銷的失聯(lián)私募名單，涉及22家機(jī)構(gòu)。

　　這些即將被注銷的私募機(jī)構(gòu)更是問題重重。

　　行業(yè)優(yōu)勝劣汰將加速

　　今年上半年，監(jiān)管部門向各地證監(jiān)局發(fā)送《關(guān)于開展2018年私募基金專項檢查工作的通知》，要求開展2018年私募基金專項檢查。隨后，部分地方證監(jiān)局陸續(xù)發(fā)布企業(yè)自查通知和抽查名單，并進(jìn)入現(xiàn)場檢查階段。檢查重點關(guān)注“集團(tuán)化、跨轄區(qū)和兼營金融業(yè)務(wù)的私募機(jī)構(gòu)、管理非標(biāo)債權(quán)的私募機(jī)構(gòu)、其他存在問題風(fēng)險線索的私募機(jī)構(gòu)”。比如對于第一類機(jī)構(gòu)，監(jiān)管要求檢查抽取比例不低于1/3。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，針對私募行業(yè)，監(jiān)管部門陸續(xù)發(fā)布了相關(guān)配套管理法規(guī)，目前已經(jīng)基本建成了基礎(chǔ)制度扎實、規(guī)則體系完善、底線要求明晰的自律管理體系，持續(xù)引導(dǎo)行業(yè)走向規(guī)范化和專業(yè)化。

　　在監(jiān)管高壓下，一批失聯(lián)私募紛紛被拉入黑名單。自實施私募基金管理人失聯(lián)公示制度以來，協(xié)會共對外公告23批失聯(lián)機(jī)構(gòu)和6批公示期滿三個月且未主動聯(lián)系協(xié)會的失聯(lián)機(jī)構(gòu)，注銷135家私募基金管理人登記。

　　其實，走過野蠻生長期之后，行業(yè)優(yōu)勝劣汰才剛剛開始。

　　為什么這么說呢？

　　日前，美國證券交易監(jiān)督委員會(SEC)發(fā)布的《2017年四季度美國私募基金行業(yè)統(tǒng)計報告》。報告顯示，截至2017年四季度，美國注冊私募基金管理人為2997家，私募基金產(chǎn)品30031只，資產(chǎn)管理規(guī)模合計12.54萬億美元(折合約85.85萬億元人民幣)。

　　數(shù)據(jù)來源：美國證券交易監(jiān)督委員會；制圖：

　　相比之下，協(xié)會發(fā)布的2018年6月私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報顯示，截至2018年6月底，協(xié)會已登記私募基金管理人23903家，已備案私募基金73854只，管理基金規(guī)模12.60萬億元。

　　圖表來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

　　可以看到，SEC注冊的美國私募基金管理人約3000家，協(xié)會登記的中國私募基金管理人約24000家，美國管理人的數(shù)量僅為中國的1/8，但管理體量卻是中國的6.8倍。

　　投資者如何防踩雷？

　　針對失聯(lián)私募和擬注銷的失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)存在的問題，投資者該怎么防踩雷？

　　北京盈科律師事務(wù)所合伙人唐春林律師表示，投資者不要盲目相信預(yù)期收益的美妙宣傳，要對投資的用途和底層資產(chǎn)的情況保持清醒的認(rèn)識。冰凍三尺非一日之寒，很多最終出問題的項目，其實從一開始的資金投向，交易結(jié)構(gòu)設(shè)置上就能看出端倪。同時應(yīng)多征詢專業(yè)人士的意見，在維權(quán)過程中發(fā)現(xiàn)，很多金融和法律專業(yè)人士早已司空見慣的套路，卻仍然讓很多投資者上當(dāng)受騙，信息不對稱的問題依然值得重視。投資者本身要加強(qiáng)金融和法律知識的學(xué)習(xí)，本著看不懂的事不要參與的保守原則，就能避免很多風(fēng)險的發(fā)生。相當(dāng)一部分投資者，在出問題之后仍然對所投資的產(chǎn)品缺乏基本的認(rèn)知，教訓(xùn)是深刻的。

　　中債登前法律顧問、德浩律師事務(wù)所合伙人柯荊民也給出四點建議：

　　一是做好應(yīng)盡責(zé)任調(diào)查，比如說私募基金以前是否做過有關(guān)項目，私募基金管理人以前是不是從事金融行業(yè)，如果基金管理人以前從事其他行業(yè)如地產(chǎn)之類，就風(fēng)險比較大，如以前在銀行、信托和大的證券公司，就比較靠譜；

　　二是委托金融專業(yè)律師仔細(xì)審查相關(guān)基金合同、貸款合同，看其法律關(guān)系是否復(fù)雜，合同中是否有陷阱，同時也看一下相應(yīng)托管人的資信；

　　三是到基金業(yè)協(xié)會確認(rèn)一下基金管理人和基金產(chǎn)品的登記情況；

　　四是要求管理人披露項目的具體情況，出具其持有的證券和其他金融資產(chǎn)證明，以及相應(yīng)的股權(quán)登記情況，最好去項目所在地實地考察。