私募排排網(wǎng) 徐鋒

　　私募排排網(wǎng)8月10日訊 7月份以來，A股上市公司股權(quán)凍結(jié)事件明顯增多，部分個股甚至出現(xiàn)多次輪候凍結(jié)的現(xiàn)象，被凍結(jié)的股權(quán)數(shù)量多達318.20億股。對于上市公司股權(quán)被凍結(jié)，私募大佬們是如何解讀的呢？為此私募排排網(wǎng)連線了五位私募，他們分別是巨澤投資董事長馬澄、磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛、騰逸投資研究總監(jiān)朱堅文、濱利投資基金經(jīng)理梁濱、領(lǐng)新投資投資總監(jiān)劉東明。

　　股權(quán)凍結(jié)嚴(yán)重影響上市公司股價

　　針對上市公司股以凍結(jié)一事，巨澤投資董事長馬澄認為，股權(quán)凍結(jié)大部分都是因為債務(wù)問題，最直接的就是股票質(zhì)押，上市公司股東出現(xiàn)股票質(zhì)押爆倉后，金融機構(gòu)為了保全自己的資產(chǎn)，肯定要申請股份凍結(jié)。

　　磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛表示，七月以來上市公司的股權(quán)凍結(jié)事件比較多，尤其像【永泰能源(600157)、股吧】(600157,股吧)債券違約體量比較大，這類事件大多是因為債務(wù)危機產(chǎn)生的糾紛或者是和發(fā)生債務(wù)問題的公司有連帶擔(dān)保責(zé)任，從而被牽連所導(dǎo)致的這類問題，當(dāng)然這類事件會對相關(guān)上市公司股價產(chǎn)生重大的影響。

　　騰逸投資研究總監(jiān)朱堅文透露，上市公司股權(quán)凍結(jié)事件明顯增多，是今年資本市場流動性緊缺的一個縮影，也是中央實行縮杠桿重要決策以來的其中一個表現(xiàn)。該政策本質(zhì)上是為了解決經(jīng)濟發(fā)展上一些高杠桿的問題。我們一定要重視高杠桿經(jīng)營尤其是有大額股權(quán)質(zhì)押的上市公司，一方面會導(dǎo)致實控人變更，另一方面會導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定，為上市公司發(fā)展造成障礙。

　　濱利投資基金經(jīng)理梁濱透露，目前股權(quán)凍結(jié)的原因主要分為兩類：一類是大股東為融資需要而將股權(quán)質(zhì)押，但終因經(jīng)營陷入困境、發(fā)生財務(wù)危機到期還不上貸款而引發(fā)債務(wù)糾紛，進而被訴至法院，導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)；另一類則是大股東替他人提供擔(dān)保而被要求承擔(dān)連帶責(zé)任，從而導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)，以致最終被拍賣、強行扣劃等。

　　領(lǐng)新投資投資總監(jiān)劉東明指出，上市公司股權(quán)本來應(yīng)該擁有較好的流通性，股權(quán)被凍結(jié)明顯增多主要原因有：股東質(zhì)押過度和提供擔(dān)保連帶責(zé)任。不管是哪一種，在當(dāng)前去杠桿的大背景下，只要股權(quán)凍結(jié)就對上市公司產(chǎn)生嚴(yán)重的負面影響，股價接連下挫甚至出現(xiàn)信用風(fēng)險。

　　回避存在股權(quán)凍結(jié)的上市公司

　　對于存在股權(quán)凍結(jié)的上市公司，投資者應(yīng)該如何回避此類公司呢？對此馬澄表示，上市公司股權(quán)被凍結(jié)，對債券持有人來說影響偏負面，同時也使上市公司股東的資金流動性風(fēng)險進一步惡化。所以要警惕股東資金流動性風(fēng)險，股權(quán)凍結(jié)事件對上市公司股價的影響非常明顯。

　　辜若飛則認為，債務(wù)問題導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押爆倉會直接影響上市公司的基本面情況，對有這類問題或者有潛在問題的相關(guān)上市公司，廣大的中小投資者們還是應(yīng)該以回避為主。

　　朱堅文表示，投資者在研究工作中，應(yīng)該注意排查資產(chǎn)負債表惡化甚至接近資不抵債的上市公司。這類公司在流動性緊縮前提下獲取資金來源相當(dāng)困難且昂貴，甚至實控人的股權(quán)也會出質(zhì)獲取資金，這對上市企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了很大風(fēng)險。中小投資者們應(yīng)該做好這些風(fēng)險排除工作，就可以順利回避。

　　梁濱認為，從市場的反應(yīng)來看，股權(quán)凍結(jié)對上市公司股價的影響是很明顯，若以股權(quán)凍結(jié)公告日當(dāng)日截至昨日來看，區(qū)間跌幅超過50%的共計有19家。同時他強調(diào)，上述所提及的兩類上市公司，中小投資者應(yīng)該堅決的回避它們！

　　劉東明表示，投資者在選擇標(biāo)的時候應(yīng)該注意股份質(zhì)押情況與關(guān)聯(lián)交易擔(dān)保情況，認清楚可能存在的風(fēng)險后再進行投資操作。要是持倉中途股東質(zhì)押擔(dān)保，應(yīng)該嚴(yán)格分析之后再做是否要減倉操作或者改變投資策略。