隨著社會(huì)公眾個(gè)人財(cái)富的增加，投資理財(cái)儼然已成為公眾財(cái)產(chǎn)保值增值的主要方式。資本市場(chǎng)的快速發(fā)展帶來金融理財(cái)產(chǎn)品的日益復(fù)雜化，導(dǎo)致投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)不斷釋放，因而投資理財(cái)引發(fā)的糾紛也日益增多。這里，就其中較為典型的幾類投資是否合法、發(fā)生糾紛時(shí)各方權(quán)利義務(wù)如何確定、法院將會(huì)如何處理等問題，逐一予以說明，并對(duì)投資者提出建議。

　　在無資質(zhì)平臺(tái)炒期貨

　　馬大爺?shù)侥系V公司開戶炒現(xiàn)貨白銀，交易通過南礦公司提供的電子盤軟件進(jìn)行。每筆交易均由買和賣兩個(gè)相反的操作構(gòu)成，不進(jìn)行實(shí)物交割。馬大爺參與交易的目的亦不是為了購買實(shí)物白銀，而是為了賺取買賣的差價(jià)。交易中除價(jià)格一項(xiàng)外，其余合約要件均已事先確定。交易采用集中競(jìng)價(jià)、電子撮合等方式。后馬大爺咨詢得知南礦公司未經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，未取得相應(yīng)的業(yè)務(wù)資格，訴至法院，要求確認(rèn)其在南礦公司電子盤的全部現(xiàn)貨白銀交易無效，返還合同款人民幣25萬元。

　　法院經(jīng)審理后認(rèn)為，本案所涉交易模式的特點(diǎn)為南礦公司以國際現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)形成自身系統(tǒng)價(jià)格繼而向客戶提供交易的買賣價(jià)格，客戶通過南礦公司設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行白銀買賣?？蛻舨贿M(jìn)行實(shí)物交割，雙方交易的實(shí)質(zhì)是將來某時(shí)間點(diǎn)，在南礦公司的交易平臺(tái)上交割一定數(shù)量標(biāo)的物合約或現(xiàn)金，這種交易實(shí)際為白銀合約的交易，沒有標(biāo)的物的實(shí)際交付?？蛻粼陂_通買賣賬戶后，可以進(jìn)行多次買賣，買賣的目的并非收取白銀制品的實(shí)物，而是通過買入賣出實(shí)現(xiàn)盈利。平臺(tái)實(shí)行集中競(jìng)價(jià)、電子撮合的方式。上述操作流程實(shí)為以集中交易方式買賣南礦公司設(shè)置的白銀標(biāo)準(zhǔn)化合約，符合期貨交易的特征。期貨交易應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的期貨交易所或依法批準(zhǔn)的其他期貨交易場(chǎng)所進(jìn)行。南礦公司未經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立白銀交易平臺(tái)進(jìn)行白銀期貨交易，違反了法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)屬無效。南礦公司應(yīng)返還馬大爺投入的25萬元。

　　被“私募基金”晃了眼

　　徐阿姨經(jīng)人介紹與大地公司簽訂《旅游養(yǎng)老地產(chǎn)私募基金協(xié)議》，雙方約定：大地公司發(fā)起成立大地基金旅游地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，進(jìn)行對(duì)外股權(quán)投資。徐阿姨認(rèn)購份額20萬元，預(yù)期年化收益率15%，投資期限一年。如徐阿姨認(rèn)購的基金在到期日未能達(dá)到最低預(yù)期，大地公司同意以初始投資本金及預(yù)期收益的回購價(jià)予以回購。到期后，大地公司向徐阿姨出具承諾函，承諾于三日內(nèi)兌付本金20萬元及收益。后因大地公司未按期兌付，徐阿姨訴至法院要求退還20萬元并支付收益3萬元。

　　法院經(jīng)審理后認(rèn)為，本案基金協(xié)議中所涉養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目系真實(shí)存在，徐阿姨與大地公司簽訂的基金協(xié)議系雙方真實(shí)意思表示，且不違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，因此合法有效。雙方簽訂的協(xié)議雖名為“私募基金協(xié)議”，協(xié)議內(nèi)容也記載了“基金”的設(shè)立與運(yùn)作，但實(shí)際并不符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》對(duì)私募投資基金的規(guī)定，既沒有進(jìn)行備案登記，也未向合格投資者募集，還作出了保本及固定收益的約定，因此其表面上是以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金，實(shí)際并不屬于合法的私募投資基金，屬于以私募為形式，以借貸為實(shí)質(zhì)。大地公司為借款方，徐阿姨為出借方，徐阿姨認(rèn)購的基金份額實(shí)為借款本金。依據(jù)承諾函，大地公司應(yīng)返還徐阿姨投資款20萬元及收益。

　　盲信理財(cái)“保本保收益”

　　陳小姐與元?jiǎng)?chuàng)公司簽訂《壹年期保本委托協(xié)議》，雙方約定：陳小姐將自有的股票賬戶委托元?jiǎng)?chuàng)公司進(jìn)行管理，委托管理的資產(chǎn)總額為200萬元，委托期限為1年；元?jiǎng)?chuàng)公司按委托管理資產(chǎn)的5%收取管理費(fèi)；委托交易賬戶每增值10%，元?jiǎng)?chuàng)公司與陳小姐按4∶6的比例進(jìn)行分配，協(xié)議期滿如賬戶虧損，虧損部分由元?jiǎng)?chuàng)公司承擔(dān)，三日內(nèi)補(bǔ)齊。期間，陳小姐分得收益12萬元。協(xié)議到期后，賬戶僅余120萬元。元?jiǎng)?chuàng)公司未依約補(bǔ)齊，故陳小姐訴至法院要求補(bǔ)齊剩余賬戶資產(chǎn)80萬元。

　　法院經(jīng)審理后認(rèn)為，委托理財(cái)合同是指因委托人和受托人約定，委托人將其資金、證券等金融性資產(chǎn)委托給受托人，由受托人在一定期限內(nèi)管理、投資于金融市場(chǎng)的資產(chǎn)管理活動(dòng)的合同，其特征為委托人將自有資金注入其自有的或指定的交易賬戶，委托受托人使用該資金用于理財(cái)交易，但不能擅自處分。涉案協(xié)議符合該特征，應(yīng)屬委托理財(cái)合同。該協(xié)議約定有委托人不承擔(dān)本金虧損風(fēng)險(xiǎn)的約定，具有保底條款的性質(zhì)，應(yīng)屬無效約定。保底條款系委托理財(cái)合同的核心條款，保底條款無效導(dǎo)致合同整體無效。元?jiǎng)?chuàng)公司應(yīng)將陳小姐投入的全部本金予以返還。陳小姐曾分得收益12萬元，該款項(xiàng)應(yīng)作為已償還的本金予以扣除。故元?jiǎng)?chuàng)公司應(yīng)返還剩余的68萬元。

　　提示：高收益蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)

　　為了讓投資者更謹(jǐn)慎、更理性地投資，避免不必要的損失，提出如下建議：

　　1、私募基金門檻高，切勿被虛構(gòu)的投資項(xiàng)目所騙。

　　私募投資基金是指以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金，應(yīng)符合如下特點(diǎn)：基金管理人在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記；基金在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案；向合格投資者募集，合格投資者投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，且符合相應(yīng)的資產(chǎn)或收入條件；不得承諾保本保收益。當(dāng)前有一些投資理財(cái)產(chǎn)品打著私募基金的旗號(hào)，實(shí)際上并不符合上述特點(diǎn)。

　　2、期貨交易重資質(zhì)，切勿被非法設(shè)立的平臺(tái)所騙。

　　非法平臺(tái)往往以商品現(xiàn)貨交易為幌子，誘導(dǎo)投資者參與到非法的期貨交易活動(dòng)中，造成投資者的財(cái)產(chǎn)損失。商品現(xiàn)貨交易與期貨交易最大的不同在于：商品現(xiàn)貨交易通常采取“一對(duì)一”的方式協(xié)商確定交易的品種、價(jià)格、數(shù)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)等合同條款，而非采用標(biāo)準(zhǔn)化合約、集中競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、電子撮合等方式；商品現(xiàn)貨交易通常要發(fā)生實(shí)物的交割，而不是通過結(jié)算買賣差價(jià)了結(jié)交易。期貨交易實(shí)際系商品合約的交易，通過結(jié)算買賣差價(jià)了結(jié)交易，不發(fā)生實(shí)物的交割。根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，期貨業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)在經(jīng)批準(zhǔn)的期貨交易場(chǎng)所進(jìn)行。

　　3、委托理財(cái)需擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，切勿被“保本保收益”所吸引。

　　因委托理財(cái)面向的是具有較高風(fēng)險(xiǎn)的金融市場(chǎng)，有關(guān)委托人不承擔(dān)本金虧損風(fēng)險(xiǎn)，具有保底條款的約定，違背了民法的公平原則以及委托關(guān)系中責(zé)任承擔(dān)的規(guī)則，亦違背了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和資本市場(chǎng)規(guī)則，應(yīng)屬無效規(guī)定。如果投資者依據(jù)含保底條款的委托理財(cái)合同訴至法院，法院將認(rèn)定雙方簽訂的合同無效，并按照合同無效的法律后果進(jìn)行處理。

　　4、賬戶密碼屬隱私，切勿盲目信任相關(guān)機(jī)構(gòu)從業(yè)人員。

　　投資者一定要明確區(qū)分證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他金融機(jī)構(gòu)工作人員、從業(yè)人員違規(guī)代客理財(cái)?shù)牟煌?。目前證券公司嚴(yán)禁從業(yè)人員從事違規(guī)代客理財(cái)活動(dòng)。銀行本身及其工作人員的職責(zé)范圍亦不包括直接操作客戶賬戶資金。如投資者仍私下委托上述人員為其理財(cái)，則一般認(rèn)定為屬于該人員的個(gè)人行為，與金融機(jī)構(gòu)無關(guān)。

　　5、涉嫌刑事犯罪要及時(shí)報(bào)案。

　　投資者如發(fā)現(xiàn)自身所投資的項(xiàng)目涉嫌刑事犯罪的，應(yīng)及時(shí)向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。依據(jù)《最高人民法院關(guān)于在審理經(jīng)濟(jì)糾紛案件中涉及經(jīng)濟(jì)犯罪嫌疑若干問題的規(guī)定》的規(guī)定，法院在審理上述民事案件過程中，如發(fā)現(xiàn)投資者起訴涉及的糾紛已被公安機(jī)關(guān)等部門立案?jìng)刹?，且尚未處理完畢的，法院?yīng)就該民事案件裁定駁回起訴，并將相關(guān)的案件材料移送公安機(jī)關(guān)。

　　投資者要強(qiáng)化理性投資理財(cái)意識(shí)，不能僅追求高回報(bào)，盲目相信所投資項(xiàng)目作出的承諾，應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，投資理財(cái)前應(yīng)當(dāng)充分了解該類型理財(cái)?shù)南嚓P(guān)知識(shí)、法律法規(guī)。一旦投資，就要強(qiáng)化參與意識(shí)，時(shí)刻關(guān)注理財(cái)資產(chǎn)的狀況。要有證據(jù)意識(shí)，如在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)投資的，應(yīng)當(dāng)注意留存電子合同、平臺(tái)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的交易明細(xì)、資金往來明細(xì)、投資項(xiàng)目相關(guān)介紹的網(wǎng)頁截圖等證據(jù)，以防遭遇平臺(tái)關(guān)閉，出現(xiàn)舉證不能的風(fēng)險(xiǎn)。