2019年伊始，外資私募加緊布局中國(guó)市場(chǎng)，元?jiǎng)偻顿Y、畢盛投資各有一只私募產(chǎn)品完成備案。多家外資私募表示，今年將繼續(xù)推出系列產(chǎn)品，擴(kuò)大投資范圍，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著產(chǎn)品數(shù)量和種類的增多，外資私募將成為中國(guó)市場(chǎng)不可忽視的力量，其強(qiáng)大的品牌效應(yīng)將在募集端體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。

　　外資私募布局節(jié)奏加快

　　未來(lái)產(chǎn)品線更加豐富

　　近年來(lái)，外資私募布局中國(guó)市場(chǎng)的節(jié)奏明顯加快。截至目前，已有16家外資私募備案了28只私募基金。

　　2019年剛一開(kāi)年，便有2只外資私募火速完成備案?；饦I(yè)協(xié)會(huì)備案信息顯示，1月2日，元?jiǎng)偻顿Y備案“元盛中國(guó)多元化金選五號(hào)私募基金”，產(chǎn)品于2018年12月19日成立，為元?jiǎng)偻顿Y備案的第五只私募產(chǎn)品。

　　同一天，畢盛投資也在協(xié)會(huì)完成了“畢盛獅惠私募證券投資基金”的備案，這只成立于去年12月的產(chǎn)品是畢盛投資自2018年7月拿下私募基金牌照后發(fā)行的首只產(chǎn)品，由【海通證券(600837)、股吧】托管。

　　從現(xiàn)階段外資私募的備案產(chǎn)品情況來(lái)看，布局中國(guó)市場(chǎng)之初，都會(huì)根據(jù)自身投資風(fēng)格拿出“看家本領(lǐng)”打頭陣。隨著外資私募在華布局的深入，他們會(huì)逐漸推出更加豐富的產(chǎn)品，可供投資者選擇的外資私募產(chǎn)品也會(huì)愈加多元。

　　不少外資私募在接受采訪時(shí)表示，今年將會(huì)針對(duì)投資者需求推出多種類型的產(chǎn)品。

　　瑞銀資產(chǎn)管理(上海)總經(jīng)理陳章龍表示，接下來(lái)打算發(fā)行多元資產(chǎn)配置產(chǎn)品，以及基金中基金(FOF)。瑞銀資產(chǎn)將會(huì)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，制定投資策略。

　　富敦投資也表示，今年將著力豐富產(chǎn)品線。

　　路博邁方面稱，接下來(lái)計(jì)劃發(fā)行兩只量化產(chǎn)品，同時(shí)考慮繼續(xù)發(fā)行適合市場(chǎng)需要的債券產(chǎn)品。此外，還會(huì)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)一個(gè)多資產(chǎn)配置產(chǎn)品，將來(lái)嫁接到面向全球的產(chǎn)品中去。

　　施羅德投資中國(guó)業(yè)務(wù)總裁郭煒表示，施羅德投資在中國(guó)的戰(zhàn)略部署希望做到穩(wěn)扎穩(wěn)打，未來(lái)會(huì)推出一系列產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大基金的品種，涵蓋不同的資產(chǎn)類別。郭煒介紹，施羅德投資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)非常重視，不斷增加團(tuán)隊(duì)人員，投研力量覆蓋A股、債券及多元資產(chǎn)。當(dāng)前，施羅德投資密切關(guān)注中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放，未來(lái)會(huì)進(jìn)一步投入資源。

　　從初步試水到產(chǎn)品數(shù)量類型逐漸增多，外資私募越來(lái)越成為中國(guó)資管市場(chǎng)不可忽視的力量。從此前貝萊德、橋水等產(chǎn)品發(fā)行的火爆情況來(lái)看，外資巨頭強(qiáng)大的品牌效應(yīng)在募集端的優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯，對(duì)內(nèi)資機(jī)構(gòu)形成不小的壓力。

　　不過(guò)，也有私募人士表示，外資機(jī)構(gòu)投資多偏長(zhǎng)線，目前現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品成立時(shí)間都還比較短，他們的投資理念和運(yùn)營(yíng)模式是否適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)還有待驗(yàn)證。預(yù)計(jì)外資私募在國(guó)內(nèi)的發(fā)展也將有所分化，品牌效應(yīng)相對(duì)較弱的外資發(fā)展也并不容易。

　　2018年“攻城略地”

　　已備案28只私募基金

　　2018年，中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，也成為外資私募布局中國(guó)市場(chǎng)關(guān)鍵的一年，全球頂級(jí)資管機(jī)構(gòu)相繼入場(chǎng)，即便A股市場(chǎng)單邊下行，外資私募仍然在大膽布局。

　　資料顯示，2018年，安中、元?jiǎng)?、橋水、畢盛、瀚亞、未?lái)益財(cái)?shù)?家外資機(jī)構(gòu)登記成為私募證券基金管理人，加上此前拿下私募牌照的10家外資機(jī)構(gòu)，已有16家外資私募進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)中基協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)，除了瀚亞和未來(lái)益財(cái)之外，其余14家外資私募均已有產(chǎn)品備案，總數(shù)達(dá)到28只，隨著產(chǎn)品數(shù)量的增多，外資私募發(fā)行的基金產(chǎn)品覆蓋面也更加廣泛，涉及股票、債券、量化、多策略等方面。

　　目前已發(fā)行兩只私募基金的英仕曼，管理資產(chǎn)約1200億美元，其中以股票多頭為代表的主動(dòng)管理基金和量化對(duì)沖策略基金各占600億美元資產(chǎn)。據(jù)了解，2017年發(fā)行的“英仕曼宏量1號(hào)私募基金”主要交易中國(guó)39款大宗商品期貨，同時(shí)加入債券期貨；2018年發(fā)行的“英仕曼美量1號(hào)私募基金”為股票量化產(chǎn)品，采用股票多頭策略，從A股近3500只股票中篩選2000多只進(jìn)行交易，覆蓋面廣，呈現(xiàn)多元化特征。

　　據(jù)英仕曼透露，操作上采取“牛市做ETF，熊市做對(duì)沖”策略，特別是中國(guó)大宗商品市場(chǎng)發(fā)展較快，商品期貨品種已擴(kuò)展至45種，英仕曼將其作為在華投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。截至2018年12月初，英仕曼CTA策略基金獲得8%的正收益，在外資私募產(chǎn)品中處于相對(duì)領(lǐng)先地位。

　　此外，目前在中國(guó)發(fā)行產(chǎn)品最多的元?jiǎng)偻顿Y，已備案5只基金；惠理、瑞銀也分別備案了4只產(chǎn)品；富達(dá)利泰、貝萊德、英仕曼都有2~3只產(chǎn)品備案。

　　富敦投資2018年發(fā)行了一只絕對(duì)收益策略基金，去年業(yè)績(jī)比較滿意。今年他們將發(fā)揮外資資管對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)的把握能力，自下而上選股，靈活調(diào)整倉(cāng)位。

　　外資私募看2019：不確定因素仍在A股機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　記者房佩燕

　　對(duì)于2019年的股票市場(chǎng)，外資私募表示，A股仍面臨不少不確定因素，但從估值、政策、全球化進(jìn)展等多個(gè)角度來(lái)看，目前是入場(chǎng)A股的好機(jī)會(huì)。外資私募尤其看好中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等板塊也頗受關(guān)注。

　　 A股危中藏機(jī)

　　瑞銀資產(chǎn)管理(上海)總經(jīng)理陳章龍認(rèn)為，宏觀層面，2019年會(huì)比2018年好很多，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)出現(xiàn)較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！艾F(xiàn)在市場(chǎng)估值處于低位，投資陷入十年來(lái)的最低潮。但事實(shí)上，有很多公司表現(xiàn)非常好，他們的估值也隨著市場(chǎng)低迷下降到較低位置，這些公司可能會(huì)給投資者帶來(lái)好的機(jī)會(huì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，但接下來(lái)會(huì)出現(xiàn)很多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。”

　　瑞銀資產(chǎn)管理全球新興市場(chǎng)及亞太股票研究分析師張宇認(rèn)為，A股短期風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，目前估值較低，投資者信心正在恢復(fù)之中。中國(guó)股市在全球市場(chǎng)資產(chǎn)配置中比例還非常低，對(duì)外資存在吸引力。在他看來(lái)，如果以未來(lái)兩到三年為投資周期，現(xiàn)在入場(chǎng)是肯定可以賺錢的好時(shí)機(jī)。

　　施羅德投資中國(guó)業(yè)務(wù)總裁郭煒表示，中長(zhǎng)期非?？春弥袊?guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在正是戰(zhàn)略增加A股投資的時(shí)候。在他看來(lái)，A股在經(jīng)歷調(diào)整后估值大幅回落，利空已充分反應(yīng)。同時(shí)，國(guó)務(wù)院出臺(tái)政策改善民企狀態(tài)，提升信心；貿(mào)易摩擦也在逐步得到解決。此外，國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)的關(guān)注度在不斷提高，MSCI、富時(shí)羅素等國(guó)際大型指數(shù)公司已將A股納入，2019年債券指數(shù)也可能納入中國(guó)債券市場(chǎng)，全球范圍的資管公司，都會(huì)慢慢增加在中國(guó)的投資和研究資源。

　　富敦投資則認(rèn)為，2019年危中藏機(jī)，對(duì)A股的信心不變，重點(diǎn)關(guān)注與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的行業(yè)。

　　富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理馬磊指出，當(dāng)前投資者對(duì)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)、人民幣貶值以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩非常擔(dān)憂，A股市場(chǎng)近期仍將繼續(xù)波動(dòng)。但與此同時(shí)，隨著近期股市的調(diào)整，市場(chǎng)估值已經(jīng)出現(xiàn)下降。而且，中美貿(mào)易摩擦在緩和，市場(chǎng)可能在接下來(lái)的兩三個(gè)季度內(nèi)出現(xiàn)入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

　　路博邁認(rèn)為，2019年股票市場(chǎng)將重現(xiàn)吸引力。其中，美股的回報(bào)率將主要取決于市盈率擴(kuò)張，真正的投資機(jī)會(huì)在美國(guó)以外，尤其是包括中國(guó)A股在內(nèi)的新興市場(chǎng)。路博邁認(rèn)為，中國(guó)、日本與新興市場(chǎng)的估值更低，且仍處于景氣循環(huán)中期，可以為投資者提供更具吸引力的機(jī)會(huì)。

　　看好中國(guó)消費(fèi)升級(jí)

　　科技創(chuàng)新等領(lǐng)域

　　談到具體機(jī)會(huì)，陳章龍表示，短期來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)仍處于下行趨勢(shì)，各行各業(yè)都面臨很大壓力，瑞銀資產(chǎn)看好民營(yíng)企業(yè)的活力和韌性，民營(yíng)企業(yè)將是中國(guó)未來(lái)成長(zhǎng)的主力。陳章龍長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，看好中國(guó)消費(fèi)，認(rèn)為消費(fèi)仍舊是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。主要看好四個(gè)方面的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：品質(zhì)消費(fèi)、科技創(chuàng)新、城市化和人口結(jié)構(gòu)。核心策略是聚焦能夠長(zhǎng)期成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)龍頭行業(yè)和龍頭公司，繼續(xù)看好消費(fèi)、IT、醫(yī)療等行業(yè)。

　　郭煒認(rèn)為A股的投資價(jià)值在慢慢顯現(xiàn)，2019年有望迎來(lái)反彈。具體投資方向上，看好人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)升級(jí)等方向。

　　英仕曼則認(rèn)為，多元化配置將是2019年比較穩(wěn)妥的投資模式。

　　馬磊表示，仍然關(guān)注“新中國(guó)”板塊，這些板塊對(duì)短期宏觀經(jīng)濟(jì)壓力的敏感度較低，尤其是消費(fèi)、保險(xiǎn)和制藥類企業(yè)；另外還可以在自動(dòng)化、人工智能、大數(shù)據(jù)和云業(yè)務(wù)、以及聚焦國(guó)內(nèi)消費(fèi)及電動(dòng)汽車領(lǐng)域公司中尋找機(jī)會(huì)。

　　富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理寧?kù)o指出，中國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表已明顯改善，企業(yè)更加關(guān)注資本支出，管理層也正采取更為成熟的方式降低杠桿，實(shí)現(xiàn)資本的有效配置。在提高股東價(jià)值的明顯轉(zhuǎn)變中，人們也開(kāi)始關(guān)注派息，這一趨勢(shì)在市場(chǎng)上還沒(méi)有得到充分的關(guān)注和認(rèn)識(shí)。“