5月25日凌晨，全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布正式將A股納入其全球指數(shù)，共有1097只A股入選，其中包括292只大盤股、422只中盤股、376只小盤股以及7只微盤股。根據(jù)規(guī)定，這次變動將于2019年6月21日收盤后正式生效。

　　另外，根據(jù)富時羅素公布的計(jì)劃，A股納入將分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。

　　富國大通投研中心負(fù)責(zé)人沙泉認(rèn)為，這是繼5月中MSCI宣布將指數(shù)里的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%后，A股市場國際化程度提速的又一標(biāo)志性事件，也是A股市場迎來更多的外資增量的信號。

　　A股連續(xù)入摩、入富，說明國際金融機(jī)構(gòu)對于我國資本市場認(rèn)可力度在不斷提高，亦容易提高其他國際機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同。更多的被動配置型基金、全球?qū)_基金會將A股納入投資范圍，屆時將會帶動機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)格轉(zhuǎn)變，從而更好的放大價值錯配、情緒溢價等機(jī)構(gòu)套利策略行為，因此對于A股而言，是一項(xiàng)長期利好的因素，為中國資本市場的良性發(fā)展帶來穩(wěn)定性預(yù)期，最直接的表現(xiàn)自然是為A股市場帶來新增資金的補(bǔ)充，并有望保持中長期的外資流入。

　　沙泉指出，進(jìn)入2019年后，滬港通、深港通年內(nèi)凈流入規(guī)模較為龐大，MSCI擴(kuò)容即為A股帶來千億元增量資金。雖然近期因?yàn)槟承┮蛩囟幱趦袅鞒鰬B(tài)勢，但整體而言，外資凈流入勢頭還是明顯的。富時羅素CEO曾預(yù)計(jì)在A股入富后，將有100億美元的被動投資資金進(jìn)入中國A股。在接下來的3-4年內(nèi)，隨著納入比例的增加，還可能會有額外的500億美元進(jìn)入A股。

　　而且，絕大部分國際投資者是機(jī)構(gòu)投資者與長期投資者，這些人更為廣泛地參與A股市場，可以比較有效地改善投資者結(jié)構(gòu)，也可以改善投資者的交易理念向“價值投資”轉(zhuǎn)換。

　　另一方面，此次“入富”名單不僅有大盤的國內(nèi)藍(lán)籌股，也有中小盤甚至微股盤股票。這意味著，國際機(jī)構(gòu)投資者也會基于價值投資的理念，選擇具備高成長價值的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司，促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　沙泉認(rèn)為，A股市場國際化速度逐漸加快會帶來以下幾方面挑戰(zhàn)：首先，當(dāng)前我國市場的估值體系、投資者結(jié)構(gòu)與市場情緒均與成熟發(fā)達(dá)國家的情況有較大差距，隨著外資的長期流入，兩種不同的投資風(fēng)格將引起市場波動性增加，從而引起投資者對風(fēng)險(xiǎn)溢價的重新轉(zhuǎn)換。第二，外資占比逐步提升會導(dǎo)致我國資本市場與全球資本市場的聯(lián)動性更為緊密。隨著近年來逆全球化浪潮的興起，各個國家逐步提高自身貿(mào)易壁壘，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性帶來了不小挑戰(zhàn)，屆時可能會在A股市場得到更明顯的體現(xiàn)。第三，外資資金通過各種金融衍生品工具套利也是不容忽視的問題。

　　當(dāng)然，沙泉認(rèn)為事物均有其兩面性。從長期來看，外資的不斷流入引導(dǎo)更多的資金轉(zhuǎn)向更專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，從而引導(dǎo)資本市場更好的發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能。這也會倒逼我國市場制度和規(guī)則進(jìn)一步成熟完善，取其長，避其短。