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　　市場上96%的私募不能參與科創(chuàng)板打新，而眾多不合格私募尋求曲線打新，據(jù)了解，私募機構參與科創(chuàng)板則多為網(wǎng)下申購，不少私募（C類）除了直接參與網(wǎng)下發(fā)行外，目前私募曲線打新還有哪些方式？

　　目前，符合科創(chuàng)板打新資質(zhì)私募約有300家，基巖資本是其中之一。想?yún)⑴c科創(chuàng)板打新，但不符合條件的私募可能會采取兩種方式，一是網(wǎng)上申購，網(wǎng)上申購面向的是合格投資者和不符合條件的私募，但是中簽率相對網(wǎng)下申購要低；二是借道其他機構網(wǎng)下申購，這種方式中簽率相對高。

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　　私募現(xiàn)有的兩只產(chǎn)品，分別通過兩個一對一專戶，投向公募基金產(chǎn)品，在公募基金上配置底倉和打新股，而借道公募基金產(chǎn)品，還會面臨鎖定期，對于私募而言，會有怎樣的風險呢？

　　鎖定期可能會降低打新的收益率，不過，私募借道公募的可能性很小，公募基金本身的獲配率有限，且公募基金本身不存在賣不出去的問題。近期監(jiān)管部門向基金公司下發(fā)了關于基金參與科創(chuàng)板投資的相關要求通知，要求嚴格杜絕通道業(yè)務，并嚴格落實宣傳推薦和信息披露的相關要求。不過，對于如何界定通道業(yè)務，目前實際上較難分辨，不排除有私募存在違規(guī)操作的情況。

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　　對于私募科創(chuàng)板打新，目前市場上有不少借道的形式來參與打新，如果是提前介入的話，預計收益不錯。而通過借通道來打新，有收益率方面有怎樣的不同？

　　打新的收益率由何時賣出，打新策略等多方面因素決定，通過借道對收益率的影響并不直接。

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　　目前市場上有資質(zhì)的私募可以發(fā)產(chǎn)品借給需求方，因為并非所有私募都想打新科創(chuàng)板，有符合條件但不想?yún)⑴c的就借給別人用，收些服務費，對此你是怎么看的？

　　目前，基金公司的主流動作是積極籌備網(wǎng)下打新，市場上確實有私募需求借道額度，但是這樣做存在一定的問題，首先科創(chuàng)板打新的資質(zhì)稀缺，擁有資質(zhì)的私募基金存在著競爭優(yōu)勢，愿意借道給其他競爭對手的機構并不多；其次，借道后管理運作的主動權在其他私募手上，可能對私募本身的收益率造成影響，通道費相對于風險來說不成正比；最后，對于有資質(zhì)的私募來說，定制化策略相對于單純的借道會相對穩(wěn)妥，能體現(xiàn)本身的管理人的能力和策略，二者也可以實現(xiàn)利益共享。

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