再過4天，科創(chuàng)板即將迎來首批上市公司正式交易。在全球宏觀經濟趨弱、外部關系不確定性升級的環(huán)境下， 7月17日，在由中國銀行(601988)四川省分行主辦、星石投資協(xié)辦的“新科技，新金融，新投資”2019年年中投資策略報告會上，與會嘉賓表示，未來一年，A股取得正收益是大概率事件，科創(chuàng)板或帶來新一輪科技上升周期，建議投資者掘金科技機會。

　　未來一年A股取得正收益是大概率事件，科技是主線

　　中國銀行四川分行財富管理與私人銀行部副總經理林莉女士在致辭中表示，2019年是中國財富管理不同尋常的一年，既有科創(chuàng)板注冊制這樣里程碑式的改革進步，也有外資大規(guī)模的流入為資本市場帶來了成熟的有生力量；既有給中國經濟帶來挑戰(zhàn)的外部不確定因素，也有史無前例堅定的產業(yè)升級共識。這些變化都在影響著財富的配置。其中，權益類資產投資在大類資產配置中至關重要，是追求長期超額收益的主要方式之一，也是私人銀行提高財富管理服務水平的重要一環(huán)。

　　盡管上半年A股呈現(xiàn)震蕩，但與會嘉賓都表示看好權益類投資，傾向于掘金科技機會。

　　此次會議特邀嘉賓——中銀國際證券首席經濟學家徐高認為，美國經濟景氣已經明顯回落，但股市還處于高位，這種背離意味美股有不小的調整壓力。而中國經濟增速已經下滑到政策底線附近，接下來政策將會發(fā)力，通過穩(wěn)增長來穩(wěn)信心。7月份的政治局會議有可能成為市場的一個拐點，值得高度關注。目前A股估值較低。依據(jù)歷史經驗，在目前這個估值上，A股在未來一年取得正收益是大概率事件。

　　老牌百億私募、星石投資總經理楊玲認為，復盤A股市場二十幾年的走勢，每次確定性最強的大行情，都來源于為當時經濟提供新動能的產業(yè)。例如90-93年、96-01年的兩輪牛市，背景是消費時代開啟，輕工出口增長，因此食品、商貿、輕工、家電類股票領漲，05-07年則是大基建時代開啟，鋼鐵、基建、地產、機械、有色等股票領漲，12-15年的牛市背景是互聯(lián)網和智能手機普及以及創(chuàng)業(yè)板紅利，牛股多現(xiàn)于TMT和醫(yī)藥。如今，產業(yè)升級大趨勢、外部環(huán)境倒逼創(chuàng)新、以及科創(chuàng)板紅利等國內外環(huán)境，正共同驅動中國新一輪科技創(chuàng)新發(fā)展周期，因此，科技將是未來的長期主線。

　　楊玲認為，中國具備產業(yè)鏈和市場優(yōu)勢，只要持續(xù)推動對內改革和對外開放，應該會持續(xù)實現(xiàn)技術突破 。

　　科創(chuàng)板或帶來新一輪科技上升周期，看好實現(xiàn)技術突破的國家戰(zhàn)略新興產業(yè)

　　7月22日，萬眾矚目的科創(chuàng)板將迎來首批25家公司的開市交易。楊玲認為，從宣布設立到開板，科創(chuàng)板的落地僅用了220天，科創(chuàng)板的光速落地，或將成為未來A股所有高速成長類企業(yè)群體高速發(fā)展的先行指標，或將帶來新一輪科技上升周期。

　　徐高認為，中國獨角獸公司數(shù)量位列世界第二，疊加工程師紅利，科創(chuàng)板將是中國經濟轉型的重要助推器，也是投資者分享經濟轉型紅利的重大機遇。

　　具體行業(yè)配置方面，楊玲看好已實現(xiàn)技術突破的國家戰(zhàn)略新興產業(yè)，如具備全球優(yōu)勢的產業(yè)鏈如新能源汽車產業(yè)鏈、5G等，如受益于轉型升級的高端制造業(yè)如工業(yè)機器人(300024,股吧)、云計算、人工智能等，如受益于中國強大的商業(yè)變現(xiàn)空間，如醫(yī)藥生物等。

　　針對今年以來備受推崇的“核心資產”，楊玲認為雖然在大的風格遷移過程中，往往也會受短期因素影響而產生階段性風格輪動，使得市場轉向防御型資產，但階段性風格輪動不改長期趨勢。從投資規(guī)律看，高風險對應高收益，低風險對應低收益，核心資產的風險收益配比將回歸正常，中高收益的成長股可能將成為下一階段的核心資產。