記者 黃敏

　　一天最高漲幅520%，7月22日科創(chuàng)板開市，剛上市的新股漲幅驚艷，讓手握新股的機構(gòu)們賺得盆滿缽滿。不過，接下來不少機構(gòu)，尤其長期以來愛打擦邊球、超報產(chǎn)品規(guī)模的私募機構(gòu)，打新賺快錢的好日子恐怕要結(jié)束了！

　　根據(jù)7月23日中國證券協(xié)會公布的一份長長名單，涉及29家私募機構(gòu)、139只產(chǎn)品。但斌、林園等知名私募均在受罰榜上，未來的半年或一年內(nèi)，被限制配售科創(chuàng)板新股，已獲得的超配股收益也將全部沒收充當公益基金。對此，市場分析人士給出了一句“價值千金”的忠告：記住，打新用公募！關(guān)鍵是這些公司一切向錢看，毫無敬畏之心的私募基金，誰還敢把資金交給他們打理？

　　監(jiān)管對29家私募開出罰單

　　7月23日，中國證券協(xié)會出手了，針對上述亂象進行了干預整治，發(fā)布了首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單公告（2019年第2號）。公告稱，為規(guī)范首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者及其配售對象的網(wǎng)下詢價與申購行為，根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》規(guī)定，我會決定對在科創(chuàng)板首批新股發(fā)行項目網(wǎng)下詢價過程中，存在違反《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》第十五條第十一項規(guī)定的股票配售對象列入限制名單（詳見下圖）。列入限制名單時限自本公告發(fā)布之次日（工作日）起計算。

　　中國基金業(yè)協(xié)會隨即也發(fā)布公告，其中提到，近日，在科創(chuàng)板首批新股發(fā)行項目中，部分私募基金超產(chǎn)品資金規(guī)模申購，違反了科創(chuàng)板配售規(guī)則，受到中國證券業(yè)協(xié)會自律處理。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公開譴責上述違規(guī)申購行為，支持中國證券業(yè)協(xié)會的處理措施。

　　其中，82只私募產(chǎn)品被限制一年，57只產(chǎn)品被限制半年。限制一年的產(chǎn)品中，涉及林園投資的產(chǎn)品共有28只，在所有私募中居首；其次是九章資產(chǎn)，有19只產(chǎn)品被限制一年；深圳紅籌投資共有12只產(chǎn)品被限制一年。但斌旗下的產(chǎn)品3只，被限制半年。

　　違規(guī)頂格申購成風

　　部分私募營銷PPT公然虛假宣傳

　　據(jù)知情人士透露，基金產(chǎn)品規(guī)模超報，這是私募行業(yè)運行多年以來的潛規(guī)則：超出自身產(chǎn)品規(guī)模申報新股，甚至還有私募公司把這個寫到營銷PPT里頭宣傳。而公募基金一直都不敢超報，專戶和券商集合有時候會打打擦邊球。

　　《投資快報》記者梳理25家科創(chuàng)板打新的中簽率和網(wǎng)下配售結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在C類投資者申購一欄，部分私募竟出現(xiàn)了幾十只產(chǎn)品頂格申購的現(xiàn)象。尤其是，備受關(guān)注的【中國通號(688009)、股吧】網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，林園投資、九章投資、深圳紅籌投資等57只參與申購的私募基金產(chǎn)品全部頂格申購，申購數(shù)量均為2億股。以中國通號的發(fā)行價5.85元/股計算，頂格申購2億股所對應的總市值為11.7億元。顯然，上述私募的擬申購金額均超過了基金的總規(guī)模，屬于“違規(guī)”申購。

　　深圳紅籌投資也有9只產(chǎn)品頂格申購。官網(wǎng)顯示，截止2018年底深圳紅籌投資管理證券私募基金總規(guī)模近30億元，顯然申購金額也超過了該私募的總規(guī)模。而即使動用了63只產(chǎn)品申購的少藪派投資，獲配金額僅2000萬元，也遠不及林園投資的1.48億元、九章資產(chǎn)的8903萬元以及紅籌投資4451萬元。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，林園投資被歸類為20億-50億私募公司，即管理規(guī)模不到50億元。

　　據(jù)記者拿到的一份超資產(chǎn)規(guī)模申購數(shù)據(jù)顯示，25家科創(chuàng)板企業(yè)，24家均出現(xiàn)了私募基金超配現(xiàn)象，共超配了5863.53萬股，市值合計4.11億。根據(jù)已公布的網(wǎng)下配售結(jié)果，共有56家私募參與科創(chuàng)板的申購，共涉及290只左右的產(chǎn)品。其中，林園投資獲配的新股市值最高，為2.99億；少藪派投資、九章資產(chǎn)、上海迎水投資等獲配市值均超過1億元，深圳紅籌投資獲配市值也達到9285.14萬元。

　　申購規(guī)則或有漏洞？

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》第十五條規(guī)定，網(wǎng)下投資者在參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價時，不得存在：未合理確定擬申購數(shù)量，擬申購金額超過配售對象總資產(chǎn)或資金規(guī)模。

　　市場觀察人士認為，一些私募基金敢如此膽大超報，與存在“漏洞”的新股申購規(guī)則也有一定關(guān)系。據(jù)相關(guān)規(guī)則，C類投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的資金無需提前繳款、凍結(jié)，這也使得部分私募為了獲得更多的配額而頂格申購，提高中簽率，申購金額大大超過自己實際資產(chǎn)規(guī)模。分析人士認為，違規(guī)頂額申購對其他參與打新的機構(gòu)有所不公，不能因為中簽率低，就不顧規(guī)則全部頂額申購。

　　打新收益泡湯了！

　　但斌旗下多只產(chǎn)品被限制6個月

　　林園旗下32只產(chǎn)品超配收益被沒收

　　這份限制名單一共涉及139只私募產(chǎn)品。林園旗下32只產(chǎn)品上榜，上海迎水投資管理公司旗下18只私募基金也赫然在受罰名單之內(nèi)。按照22日的漲幅，林園投資的賬面浮盈就超過3億。其中，林園投資22號、23號、24號等7只產(chǎn)品獲配市值均達到1033.92萬元。不過，部分私募由于超資產(chǎn)規(guī)模申購，剛剛賺到手的錢，或?qū)⒁?shù)吐出來。

　　東方港灣天恩馬拉松2號、3號私募投資基金、東方港灣-恒泰辰豐港灣一期證券投資基金……《投資快報》記者看到，長期以來標榜“價值投資”的私募基金經(jīng)理但斌，也在違規(guī)超報，旗下多只基金產(chǎn)品此次被罰6個月限制打新。此前，但斌曾在個人微博上公然表示，“放松交易管制是非常必要的，應該恢復T+0。”這位私募“大佬”，一方面呼吁“放松交易監(jiān)管”，一方面悄悄的違規(guī)超報。

　　此外，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，但斌旗下的這次受罰的一只產(chǎn)品，恒泰辰豐港灣1期上半年的收益率取得了47.52%，頗為亮眼，不過原來背地里干著違規(guī)超報，這次受罰之下，今年的整體業(yè)績將很可能要打折扣了。畢竟，不僅失去了打新參與資格，接下來半年到一年時間里，這些私募產(chǎn)品的打新收益這一塊，全部沒了。

　　因此，有資深投資人士表示，這很大概率將影響這些私募產(chǎn)品未來一段時間的實際收益率，投資者須謹慎對待，想要獲得打新收益，穩(wěn)妥一點的話，最好還是投資公募基金。

　　首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單，敬請關(guān)注明日《投資快報》。