私募排排網(wǎng)莫靜

　　回顧7月A股表現(xiàn)，滬綜指7月下跌1.56%，深證成指則上漲1.62%，除科創(chuàng)板外，兩市市值7月蒸發(fā)了1400億元市值，北向資金仍在流入，產(chǎn)業(yè)資本則大肆出逃。7月產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)凈減持262.4億元，上半年產(chǎn)業(yè)資本減持金額已接近2018年全年水平。

　　8月5日將成為全球股民銘記的“黑色星期一”。全球股市哀鴻一片，上演了一出“亞太市場(chǎng)蹲，亞太市場(chǎng)蹲完歐美市場(chǎng)蹲”的股市表演。在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到踩踏式拋售，避險(xiǎn)資產(chǎn)迅速搶占C位，黃金、比特幣齊飛，股市與原油盡墨，美股在暴跌之下更是創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅。外部市場(chǎng)波動(dòng)也許對(duì)國(guó)內(nèi)投資者情緒有短期影響，但不少分析師認(rèn)為，對(duì)于A股市場(chǎng)的后市大可不必過(guò)于悲觀。

　　MSCI能否扭轉(zhuǎn)A股市場(chǎng)信心？

　　5月以來(lái)，A股維持箱體震蕩，可現(xiàn)在這個(gè)箱體終究還是裂了。受歐美等外圍股市持續(xù)下挫、人民幣匯率顯著走軟等因素影響，周一上證指數(shù)明顯低開(kāi)，全天震蕩走低，收盤(pán)報(bào)收2821.5點(diǎn)，創(chuàng)出5月以來(lái)滬指的新低，同時(shí)也是5月以來(lái)的收盤(pán)價(jià)新低。近兩個(gè)月來(lái)成交額也是呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)資本瘋狂套現(xiàn)下，因行情走低市場(chǎng)投資者的信心似乎不足。

　　但值得注意的是，從私募機(jī)構(gòu)的投資信心角度來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)證券私募機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)前的A股市場(chǎng)也繼續(xù)保持相對(duì)樂(lè)觀。私募排排網(wǎng)上周五公布的8月證券私募投資信心指數(shù)報(bào)告顯示，截至7月末該機(jī)構(gòu)調(diào)查的證券私募基金經(jīng)理的A股信心指數(shù)數(shù)值為113.34點(diǎn)，環(huán)比下跌6.97點(diǎn)，但整體仍處于近一年以來(lái)的中位水平。從證券私募機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位水平看，目前股票策略型私募基金的平均倉(cāng)位為71.92%，相比上個(gè)月同期的72.46%，環(huán)比變化不大，依舊處于最近兩年高位水平。

　　私募基金平均倉(cāng)位走勢(shì)圖

　　讓市場(chǎng)稍許開(kāi)心的是，8月A股將迎來(lái)一股被稱為“白馬騎士”的生力軍。MSCI將在8月7日公布8月指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，并將于8月27日收盤(pán)后正式生效。2019年3月1日，MSCI宣布增加中國(guó)A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，通過(guò)三步把中國(guó)A股的納入因子從5%增加至20%。納入因子提升將分三步進(jìn)行，如今即將迎來(lái)第二步，8月MSCI將把中國(guó)大盤(pán)A股的納入因子由10%提升至15%。有券商人士預(yù)計(jì)，此次調(diào)整將帶來(lái)被動(dòng)增量資金36億美元（約合人民幣245億元）。

　　從5月初滬指向下跳空低開(kāi)以來(lái)，大盤(pán)指數(shù)整體處于區(qū)間震蕩格局，并未做出方向選擇。8月份，指數(shù)將會(huì)如何運(yùn)行？市場(chǎng)有哪些積極因素？MSCI納入因子繼續(xù)擴(kuò)容，能否拯救市場(chǎng)信心？

　　羽翰資產(chǎn)基金經(jīng)理李新江在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，到8月底上市公司財(cái)報(bào)才會(huì)披露結(jié)束，由于不少上市公司財(cái)報(bào)不達(dá)預(yù)計(jì)，再加上現(xiàn)在白馬股爆雷不斷，外部因素沒(méi)有得到解決，所以總體上看以悲觀為主，指數(shù)也許還有進(jìn)一步下跌的可行性。李新江認(rèn)為，5G板塊目前是科技類的基礎(chǔ)風(fēng)口，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束后提出建設(shè)新經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施，5G就是其中之一，未來(lái)也會(huì)加大投資力度。建議投資者選擇有成長(zhǎng)性基本面不錯(cuò)的5G及由此帶來(lái)改變的一些行業(yè)，比如在5G基礎(chǔ)上會(huì)給行業(yè)帶來(lái)很大變化的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、芯片等。

　　信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳認(rèn)為，市場(chǎng)在外圍市場(chǎng)接連的利空沖擊下，能保持震蕩，其實(shí)也是強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，股市從去年底的2440以來(lái)，實(shí)際上一直運(yùn)行在上升趨勢(shì)中，故認(rèn)為，大盤(pán)后續(xù)大概率還是震蕩向上，市場(chǎng)能自我修復(fù)，不需要政策的支持，這些就是積極的因素。

　　巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄介紹，8月份的指數(shù)總體是看空的，主要原因在于，一是歐美市場(chǎng)經(jīng)過(guò)節(jié)后的兩波上漲后，近期幾大指數(shù)技術(shù)上全部收出“斷頭鍘刀”頂部形態(tài)，宣告本波上漲結(jié)束；二是歐洲經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)創(chuàng)近三年新低，基本面更進(jìn)一步佐證技術(shù)調(diào)整成立，起碼這一波的調(diào)整是確定無(wú)疑的；短期A股難以獨(dú)善其身，再疊加釀酒、食品、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)白馬的調(diào)整，A股短期調(diào)整是大概率事情。市場(chǎng)最主要的積極因素是當(dāng)下A股的估值已經(jīng)很低，下跌的空間非常有限?，F(xiàn)在外資所占A股的體量畢竟不大，所以MSCI納入因子擴(kuò)容短期仍難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)信心。

　　人民幣破7關(guān)口會(huì)不會(huì)撩撥市場(chǎng)神經(jīng)？

　　當(dāng)前人民幣匯率再次成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，5日上午9點(diǎn)16分左右，離岸美元兌人民幣跌破7關(guān)口，最高報(bào)7.0392。到了9點(diǎn)32分左右，在岸人民幣兌美元匯率也跌破7關(guān)口，最高報(bào)7.0262。同時(shí)，8月5日人民幣兌美元中間價(jià)跌破6.9關(guān)口，為2018年12月以來(lái)首次。

　　在岸、離岸人民幣兌美元雙雙跌破7元關(guān)口，會(huì)不會(huì)撩撥市場(chǎng)神經(jīng)？對(duì)A股市場(chǎng)的情緒會(huì)有何影響嗎？人民幣匯率“破7”后走勢(shì)又會(huì)如何？對(duì)于人民幣匯率“破7”的原因，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，受單邊主義措施等影響，8月5日人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)，這是市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。

　　信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳向私募排排網(wǎng)介紹，對(duì)于人民幣破7，其實(shí)大家心理早就有預(yù)期，政府部門也早就公開(kāi)宣稱，沒(méi)必要把具體某個(gè)點(diǎn)位看得那么重，對(duì)市場(chǎng)的影響也有限，匯率估計(jì)繼續(xù)在7附近震蕩。

　　巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄認(rèn)為，人民幣貶值就代表了以人民幣記價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值下降，代表了人民幣的購(gòu)買力變?nèi)醺恢靛X，這無(wú)疑是較大的利空。人民幣一旦大幅貶值，會(huì)導(dǎo)致熱錢外流，也會(huì)導(dǎo)致相關(guān)股票估值下降引發(fā)“割肉”拋售。當(dāng)下人民幣“破7”，不排除還有貶值可能，但匯率的長(zhǎng)期走勢(shì)取決于基本面，短期供求。當(dāng)下中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面良好，總體可控，人民銀行有經(jīng)驗(yàn)和能力保持人民幣匯率在合理的水平上基本穩(wěn)定。