近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)原副主席屠光紹在主辦的“2019中國(guó)資產(chǎn)管理年會(huì)”發(fā)表主旨演講。

　　他認(rèn)為，要做到資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展與融資體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化，必須促進(jìn)直接融資的發(fā)展，建設(shè)好公募、私募市場(chǎng)，變“通道”為“渠道”，并提高直接融資、股權(quán)融資及其中長(zhǎng)期資金來源比例，并以與時(shí)俱進(jìn)的監(jiān)管方式促進(jìn)資管行業(yè)發(fā)展。

　　第一，明確資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大方向，促進(jìn)直接融資的發(fā)展。首先，這是完善融資體系結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需要。其次，符合資管新規(guī)的總體要求。再者，打開了資管行業(yè)發(fā)展的廣闊空間。

　　第二，拓寬資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的兩條途徑，公募市場(chǎng)、私募市場(chǎng)都要建設(shè)好。要把“通道”變?yōu)椤扒馈?。資管新規(guī)的要求并不是把各種真正的渠道堵死，而是把這種類信貸、資金池的模式打破。但在打破通道的同時(shí)，要有更廣闊的渠道。這個(gè)渠道是從過去監(jiān)管套利驅(qū)動(dòng)，變?yōu)闈M足資產(chǎn)配置和各類投資需要驅(qū)動(dòng)。

　　第三，促進(jìn)資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展需提高三個(gè)比例。首先是在融資結(jié)構(gòu)中，要提高直接融資比例。其次，在直接融資中，要提高股權(quán)融資比例。最后，在股權(quán)融資比例當(dāng)中要提供長(zhǎng)期資金來源的比例。

　　第四，支持資管行業(yè)發(fā)展需要四個(gè)因素。

　　第一個(gè)因素是明確的政策導(dǎo)向和各項(xiàng)措施。在此提出四個(gè)問題：一是截至目前私募基金尚未進(jìn)入社會(huì)融資總額中；二是對(duì)于私募的部分限制尚未打破，比如對(duì)于投資者適當(dāng)性限制方面，在投資者的人數(shù)方面可以做一些突破；三是銀行理財(cái)子公司成立之后，要怎么促進(jìn)基金的發(fā)展，比如有一定的比例投資非持牌的私募股權(quán)基金份額；四是為了增加市場(chǎng)流動(dòng)性，能否允許保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金還有年金投資到新三板市場(chǎng)。

　　第二個(gè)因素是資管行業(yè)自身的轉(zhuǎn)型發(fā)展能力。

　　第三個(gè)因素是不斷優(yōu)化的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

　　第四個(gè)因素是與時(shí)俱進(jìn)的行業(yè)監(jiān)管方式。功能性監(jiān)管才能真正適應(yīng)資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的要求。其認(rèn)為一定要和資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展相配合、相銜接，這樣才能為資管行業(yè)的發(fā)展，從監(jiān)管方面提供保證。