中國私募金牛獎(jiǎng)評(píng)選至今已成功舉辦十屆，如今，金牛私募已成為業(yè)內(nèi)名副其實(shí)的最強(qiáng)一線私募。那么，基于歷史業(yè)績(jī)?cè)u(píng)選出來的“金?！彼侥嘉磥順I(yè)績(jī)能否繼續(xù)走牛？金牛私募的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性與持續(xù)性究竟如何？私募金牛獎(jiǎng)評(píng)選工作組匯總十年評(píng)選數(shù)據(jù)編制而成的私募金牛股票策略指數(shù)將用數(shù)據(jù)給出答案。

　　(一)指數(shù)編制方法

　　為了比較真實(shí)地反映評(píng)選出來的“金?！彼侥荚谖磥?樣本外)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，選取連續(xù)三屆獲得“金牛獎(jiǎng)”的私募基金管理人來構(gòu)建指數(shù)組合，觀察其未來表現(xiàn)，同時(shí)每年5月初根據(jù)新一屆的獲獎(jiǎng)名單調(diào)整指數(shù)組合。

　　1、指數(shù)名稱：私募金牛股票策略指數(shù)

　　2、指數(shù)成分：以連續(xù)三年獲得私募金牛獎(jiǎng)為篩選條件，包含金牛私募管理公司(股票策略)、金牛私募投資經(jīng)理(股票策略)，將符合條件的私募基金管理人納入樣本。

　　3、指數(shù)權(quán)重：指數(shù)采用等權(quán)(簡(jiǎn)單算術(shù)平均)方式對(duì)成分私募基金管理人的業(yè)績(jī)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，各家成分私募基金管理人業(yè)績(jī)?yōu)槠煜氯慨a(chǎn)品(來自私募金牛獎(jiǎng)參評(píng)數(shù)據(jù))以資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算。

　　4、指數(shù)樣本調(diào)整：每年5月初根據(jù)最新的私募“金牛獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單調(diào)整指數(shù)成分私募基金管理人。對(duì)于私募基金管理人新發(fā)行的公開產(chǎn)品于下月納入指數(shù)，清算的產(chǎn)品于下月從指數(shù)中剔除。

　　5、基期：本指數(shù)基期為2012年5月4日，每月更新一次。

　　(二)指數(shù)表現(xiàn)

　　2012年5月4日，金牛私募股票策略指數(shù)基點(diǎn)為100點(diǎn)，截至2019年6月28日，指數(shù)為222.5點(diǎn)，7年時(shí)間累計(jì)獲得收益122.50%，年化收益17.09%，最大回撤21.32%，同期上證綜指、中證500、中證800的累計(jì)收益分別為21.49%、31.73%、38.42%，年化收益分別為3%、4.43%、5.36%，最大回撤分別為51.73%、64.25%、50.17%。金牛私募股票策略指數(shù)呈現(xiàn)了出色的超額收益能力及風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

　　可類比區(qū)間，朝陽永續(xù)編制的朝陽典型策略指數(shù)-股票多頭(樣本為朝陽永續(xù)覆蓋的所有股票多頭策略私募基金管理人旗下的精選代表性產(chǎn)品)、【東方財(cái)富(300059)、股吧】（300059）網(wǎng)編制的優(yōu)優(yōu)股票策略指數(shù)(樣本為互聯(lián)網(wǎng)覆蓋的具有3年及以上產(chǎn)品業(yè)績(jī)管理規(guī)模大于50億元的私募基金管理人旗下產(chǎn)品)、私募排排網(wǎng)編制的融智股票策略指數(shù)(樣本為私募排排網(wǎng)覆蓋的所有股票策略私募基金管理人的全部產(chǎn)品)的累計(jì)收益分別為88.43%、76.72%、67.07%，年化收益分別為12.34%、10.70%、9.36%，最大回撤分別為43.77%、33.58%、32.86%。從累計(jì)收益情況來看，金牛私募股票策略指數(shù)超越上述指數(shù)34%~55%，從年化收益情況來看，金牛私募股票策略指數(shù)超越上述指數(shù)4.75%~7.73%，從最大回撤情況來看，金牛私募股票策略指數(shù)超越上述指數(shù)11.54%~22.45%。客觀數(shù)據(jù)充分說明，金牛私募股票策略指數(shù)不僅大幅跑贏市場(chǎng)，同樣也大幅跑贏行業(yè)平均水平。

　　(三)指數(shù)價(jià)值

　　金牛私募股票策略指數(shù)不僅是一個(gè)展示私募“金牛獎(jiǎng)”評(píng)選結(jié)果的指數(shù)，更重要的是，它是一個(gè)模擬收益指數(shù)，是以跟蹤私募“金牛獎(jiǎng)”評(píng)選結(jié)果為指導(dǎo)進(jìn)行投資的模擬組合的業(yè)績(jī)，具有完全的可操作性。也就是說，投資者完全不需要任何專業(yè)知識(shí)，僅憑歷屆私募“金牛獎(jiǎng)”評(píng)選結(jié)果構(gòu)建組合，即可以輕松跑贏市場(chǎng)，戰(zhàn)勝多數(shù)私募基金和公募基金，同時(shí)回撤控制出色。長(zhǎng)期來看，它不僅可以分享股市上漲所帶來的收益，同時(shí)可以獲得國內(nèi)一線頂級(jí)私募——“金?！彼侥颊w投資智慧所帶來的超額收益。

　　從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度來看，根據(jù)金牛私募股票策略指數(shù)完全可以開發(fā)出相應(yīng)的私募FOF/MOM產(chǎn)品，它具備一些指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的良好屬性，比如樣本數(shù)量合理并且穩(wěn)定性強(qiáng)。從投資者角度來看，該指數(shù)業(yè)績(jī)優(yōu)良并且回撤較小，容易獲得投資人的認(rèn)可。從覆蓋的資產(chǎn)規(guī)模來看，該產(chǎn)品可以容納的資產(chǎn)規(guī)模幾乎是巨量級(jí)的，目前金牛私募股票策略指數(shù)覆蓋的資產(chǎn)規(guī)模為1800多億元，相應(yīng)開發(fā)的私募FOF/MOM產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到百億絲毫不會(huì)引起任何流動(dòng)性問題。

　　目前，金牛私募指數(shù)只進(jìn)行了股票策略指數(shù)的編制，以后將進(jìn)一步編制其他策略的私募金牛指數(shù)，豐富和完善私募金牛指數(shù)體系。

　　大浪淘沙誰執(zhí)牛耳，與“十”俱進(jìn)不忘初心。十年來，中國私募金牛獎(jiǎng)一直以發(fā)掘行業(yè)“恒星”、尋找長(zhǎng)跑健將為評(píng)選理念，致力于為投資人篩選可信賴的私募基金管理人，致力于打造資本市場(chǎng)最具公信力的基金評(píng)價(jià)品牌。

　　資產(chǎn)管理行業(yè)方興未艾。展望未來，隨著中國私募行業(yè)的快速發(fā)展，金牛獎(jiǎng)愿與大家繼續(xù)攜手同行，為行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量，讓金牛成色永續(xù)光芒！

　　(中國私募金牛獎(jiǎng)評(píng)選工作組執(zhí)筆王晶)

　　備注：管理規(guī)模達(dá)到1.5億美元及以上的私募基金管理人需向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交私募基金監(jiān)測(cè)報(bào)表(PF表)。管理規(guī)模低于1.5億元的，豁免提交私募基金監(jiān)測(cè)報(bào)表(PF表)。此處僅包含提交私募基金監(jiān)測(cè)報(bào)表(PF表)的私募基金管理人數(shù)據(jù)。