中國基金報記者 林瓏 　　近期，深圳市投資基金同業(yè)公會、深圳市私募基金協(xié)會制定并發(fā)布了《深圳市問題私募投資基金退出操作參考（試行）》（簡稱《退出參考》），引導轄區(qū)內(nèi)問題私募基金有序退出，在總規(guī)模超過13萬億的私募圈刷屏！

　　該《退出參考》界定了何為問題私募基金，明確了退出的流程和參與主體，如何進行清產(chǎn)核資、制定退出方案、進行資產(chǎn)處置及分配等工作，還有引入專業(yè)中介機構進行監(jiān)督，投資者大會對重大事項進行表決，采取“三分之二”表決規(guī)則，要求退出過程中的材料進行備存等等，都非常有意義，切實解決現(xiàn)實困境，維護投資者合法權益。

　　

　　這是全國首份問題私募基金退出指導，其推出的行業(yè)背景在于，私募行業(yè)存在魚龍混雜、良莠不齊等亂象；部分機構合法合規(guī)意識淡薄，管理能力不足，開展“明股實債”、承諾保本保息等剛性兌付的業(yè)務，甚至存在向非合格投資者募資、非法集資、“失聯(lián)跑路”等嚴重違法違規(guī)問題；還有部分兼營私募業(yè)務的財富公司、金融控股集團等機構，不符合專業(yè)化經(jīng)營的要求，通過關聯(lián)公司之間業(yè)務交叉等方式自融自用，到期無法履行基金合同的約定，損害投資人利益。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，未來私募基金行業(yè)實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰是必然過程，所以，引導問題私募基金有序退出，維護參與主體的合法權益，提高清償比率，減少資產(chǎn)貶損，逐步化解糾紛，非常有必要。

　　基金君整理了《深圳市問題私募投資基金退出操作參考（試行）》的十大要點內(nèi)容，供大家參考。

　　1、如何界定問題私募基金？

　　《退出參考》明確定義，問題私募基金是指依照基金合同約定或依據(jù)相關法律法規(guī)及行業(yè)自律規(guī)則，基金管理人與其他參與主體無法化解糾紛，存在涉眾風險等問題的私募基金。

　　具體來看，包括四種情形：

　　（一）私募基金管理人發(fā)現(xiàn)私募基金退出存在重大風險，且短期內(nèi)依照現(xiàn)有條件無法解決的；

　?。ǘ┩顿Y者與私募基金管理人及其他相關主體就私募基金退出安排無法達成一致意見，存在重大投資損失的；

　　（三）私募基金監(jiān)管部門和行業(yè)自律協(xié)會在檢查工作中發(fā)現(xiàn)私募基金存在重大問題的；

　?。ㄋ模┢渌绊懰侥蓟鹜顺龅闹卮箫L險情形。

　　當然，《退出參考》適用范圍是實際經(jīng)營地在深圳轄區(qū)的私募基金管理人所設立的私募基金。

　　2、問題私募基金退出包含幾大主體簡易程序要求規(guī)模2億以下、少于50人

　　《退出參考》指出，私募基金退出的相關參與主體，包括包含私募基金管理人、基金托管人以及私募基金份額持有人等。退出參與機構為清退工作組（清退組）、投資者大會、投資者監(jiān)督委員會（投監(jiān)會）。

　　問題私募基金退出原則上適用一般程序，包括組建清退組進行清產(chǎn)核資、制定退出方案等工作，投資者大會對重大事項進行表決，投監(jiān)會代表投資者大會監(jiān)督私募基金退出活動，做好退出通知及基金份額的確認，還有資產(chǎn)清收、處置及分配等。

　　當然，《退出參考》也給退出的簡易程序，符合以下三種情形之一：

　?。ㄒ唬┧侥蓟鹨?guī)模在2億元以下且自然人投資者50人以下；

　　（二）私募基金管理人的股東、實際控制人有意愿且有能力向全體投資者清償，且能夠與全體投資者達成和解協(xié)議；

　?。ㄈ┢渌斜匾m用的情形。

　　3、組建不少于5人清退組 引入專業(yè)中介機構監(jiān)督約束

　　《退出參考》明確，清退組成員由私募基金管理人代表（私募實控人、法人、高管及風控合規(guī)或投資經(jīng)理等，不少于3人）、專業(yè)中介機構代表（私募聘請的會計師事務所、律師事務所委派專業(yè)人員擔任，不少于2人）組成，成員人數(shù)應不少于5人。其中，清退組組長為必備職位，原則上應由私募基金管理人的實際控制人或法定代表人擔任。

　　《退出參考》要求，清退組應于成立之日起六十日內(nèi)組織清產(chǎn)核資，制定退出方案及退出工作時間計劃。

　　具體來看，清退組有八項工作職責：

　?。ㄒ唬痦椖窟M行清產(chǎn)核資并出具資產(chǎn)情況說明，編制資產(chǎn)明細表；配合相關部門對私募基金產(chǎn)品、資金、數(shù)據(jù)等相關信息進行核查和監(jiān)督；

　?。ǘ┕芾砘鸷贤?、基金資產(chǎn)、財務帳冊、文書檔案、印章證照等相關資料；

　　（三）向投監(jiān)會就清退組設立和工作開展進行說明，公布清退組成員的名單、工作電話和工作郵箱；

　?。ㄋ模┙M織投資者進行基金份額的確認和登記，組織召開投資者大會，組織投資者通過投票等方式對重大事項進行表決；

　?。ㄎ澹┲贫ā?zhí)行退出方案；

　?。┒ㄆ谙蛲顿Y者進行信息披露、解答疑問；

　　（七）收集、整理投資者及其他相關各方的意見，建立與投資者、投監(jiān)會成員的溝通調(diào)解機制；

　?。ò耍﹨⑴c私募基金退出的其他工作。

　　值得注意的是，《退出參考》明確提出私募基金在退出過程中應引進律師事務所、會計師事務所等專業(yè)中介機構進行清產(chǎn)核資，對兌付方案的內(nèi)容和制定原則提供詳盡的指導，有利于保護投資者利益，降低私募機構出現(xiàn)二次違約的風險。律師事務所、會計事務所是持牌的專業(yè)服務提供者，獨立性高、合規(guī)意識強，有主管部門監(jiān)督。專業(yè)中介機構介入，有助于提升兌付方案的質(zhì)量和可行性。

　　4、明確投資者大會是權力機構 對重大事項進行表決

　　《退出參考》明確投資者大會是私募基金退出中的權力機構，代表全體投資者的利益。對事關全體投資者共同利益的重大事項，通過投資者大會進行表決。

　　投資者如何成為投資者大會成員？主要是依據(jù)基金合同、匯款憑證等證明材料對剩余基金份額進行確認。其享有投資者大會的投票、選舉和表決的權利。

　　投資者大會如何工作？表決方式可采取現(xiàn)場投票、網(wǎng)絡投票、通訊投票、郵寄投票等有效形式進行，依照《退出參考》規(guī)定的表決規(guī)則進行。

　　5、設立投監(jiān)會開展清退的監(jiān)督、溝通工作

　　《退出參考》也提出了私募基金退出過程中的常設監(jiān)督機構，也就是投監(jiān)會，代表投資者大會監(jiān)督私募基金退出活動。投監(jiān)會成員經(jīng)投資者大會選舉產(chǎn)生，原則上應由3至7人奇數(shù)位組成。

　　投資者要成為投監(jiān)會成員，有五項基本條件：

　?。ㄒ唬獮樽匀蝗耍匀蝗送顿Y者應年滿十八周歲，具備完全民事權利能力和民事行為能力，且為私募基金合同簽署人本人，或簽署機構委派的代表；

　?。ǘ┯袝r間和能力勝任投監(jiān)會工作；

　?。ㄈ┚邆浞?、會計、基金、證券、房地產(chǎn)等相關專業(yè)從業(yè)知識；

　?。ㄋ模o違法犯罪記錄，近三年內(nèi)無不良信用記錄；

　?。ㄎ澹┎淮嬖谄渌贿m宜擔任投監(jiān)會成員的情形。

　　同時，《退出參考》還列明了投監(jiān)會需要履行的六項工作職責，主要是監(jiān)督、溝通工作：

　?。ㄒ唬η逋私M的日常工作進行監(jiān)督，如發(fā)現(xiàn)清退組有損害投資者利益的行為，及時予以糾正；

　　（二）監(jiān)督退出方案的實施；

　?。ㄈ┨嶙h召開投資者大會；

　?。ㄋ模┘皶r匯總投資者及其他相關各方意見，積極與清退組溝通；做好投資者內(nèi)部溝通解釋工作，引導投資者理性維權；

　　（五）不得利用職權牟取私利，或干涉清退組的正常工作；

　?。┩顿Y者大會授權的其他職責。

　　值得注意的是，如果投監(jiān)會成員被發(fā)現(xiàn)怠于履行職責、利用職權為自己或他人謀取不正當利益等情況，可以免除其職務。

　　6、私募基金退出中的重大事項采取“三分之二”表決規(guī)則

　　《退出參考》提到哪些是私募基金退出過程中的重大事項，包括：（一）投監(jiān)會成員選舉；（二）確定退出方案及執(zhí)行期限；（三）有利于推進退出程序的其他重大事項。

　　同時，明確了私募基金退出過程中“三分之二”的表決規(guī)則。重大事項投票表決須經(jīng)持有基金份額占總投資金額不得低于三分之二的投資者參與；參與表決的投資者所持基金份額不低于參與表決的投資者所持份額的三分之二，且表決事項須由參與表決的投資者人數(shù)不低于三分之二通過。

　　7、清退組發(fā)出退出通知 投資者確認基金份額

　　《退出參考》列明清退組發(fā)布退出通知、接待及安撫投資者，還有投資者確認基金份額，清退組編制投資信息明細表等幾項重要工作。

　　具體來看，清退組的《退出通知》內(nèi)容包括：（一）私募基金的退出決定；（二）退出工作時間計劃；（三）投資者維權的渠道、方法和途徑；（四）投資者參與重大事項表決的渠道、方式及規(guī)則；（五）其他事項。

　　同時，要求在退出通知發(fā)出后，投資者應在指定期限內(nèi)確認基金份額。未在指定期限內(nèi)確認的，以私募基金管理人登記的信息數(shù)據(jù)為準。

　　另外，清退組應對基金份額與私募基金管理人登記數(shù)據(jù)逐一審查核對，確認無誤后編制投資信息明細表。

　　8、五大方面進行清產(chǎn)核資 愿意自有資產(chǎn)補償投資者的列示

　　《退出參考》提到一項重要工作——清產(chǎn)核資，具體要求清退組對五方面的情況進行核查，包括但不限于：

　?。ㄒ唬┩顿Y者名單、基金規(guī)模、基金產(chǎn)品備案情況；

　?。ǘ┵Y金流向及使用情況；

　?。ㄈ┗鹳Y產(chǎn)、收益情況；

　　（四）用于退出的其他資產(chǎn)情況；

　?。ㄎ澹┧侥蓟鸸芾砣说淖①Y情況。

　　在清產(chǎn)核資完成后，清退組應組織出具《盡職調(diào)查報告》及《專項審計報告》，報告留存供投資者查閱。

　　值得注意的是，如私募基金管理人的實際控制人、私募基金管理人或其他參與主體自愿以自有資產(chǎn)向投資者給與補償，可將其在清產(chǎn)核資核資范圍外列示。

　　9、制定退出方案 明確退出過程中的材料備存機制

　　《退出參考》要求，清退組應結合私募基金運營情況、資產(chǎn)情況及基金類型等因素，牽頭制定有針對性的退出方案，內(nèi)容應當包括：（一）退出背景及原因；（二）清退組名單；（三）投監(jiān)會選舉方式；（四）清產(chǎn)核資基本情況；（五）退出期限；（六）退出方式；（七）其他與退出相關的必要事項。同時，附件內(nèi)容包括：（一）退出方案制定依據(jù)；（二）退出承諾書；（三）其他須列明的事項。

　　《退出參考》指出，私募基金涉及解散、清算、破產(chǎn)等法定程序的，應當根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》等法律規(guī)定執(zhí)行。

　　值得注意的是，《退出參考》明確了退出過程中的材料備存機制。要求清退組及投監(jiān)會組成和履職的會議紀要、專業(yè)中介機構出具的《盡職調(diào)查報告》及《專項審計報告》、重大事項表決通過后的《退出方案》、資產(chǎn)處置及兌付的工作底稿等材料，形成書面報告后供退出參與方隨時查詢。此機制維護了投資者在私募基金退出過程中的知情權、參與權和表決權，有效提升了退出方案的廣泛認可度及可執(zhí)行性，促進退出流程始終公正透明，有利于私募基金退出的監(jiān)督。

　　10、提高資產(chǎn)處置效率、維護投資者權益投監(jiān)會監(jiān)督賬戶資金使用情況

　　《退出參考》指出，清退組應結合私募基金投資標的的具體情況，有序推進資產(chǎn)變現(xiàn)方案的實施，提高資產(chǎn)處置效率，最大程度維護投資者的權益。

　　同時，投監(jiān)會對賬戶內(nèi)的資金使用情況進行監(jiān)督。《退出參考》要求退出的私募基金原則上應繼續(xù)使用原基金托管專用賬戶，不得向其他賬戶進行投資款或投資收益的償付。如未使用托管專用賬戶，清退組應及時向投監(jiān)會告知新設賬戶信息。

　　《退出參考》要求，清退組應定期向投監(jiān)會披露資產(chǎn)清收、處置及分配工作進展情況，披露信息主要包括：（一）回款情況說明；（二）資金分配進度表；（三）資金來源說明；（四）資金分配方案實施情況；（五）第三方機構參與退出情況；（六）其他事項。

　　《退出參考》表示，資產(chǎn)清收、處置及分配過程中產(chǎn)生的費用由私募基金管理人承擔。

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