私募排排網(wǎng) 姚京津

　　股市重大利好來(lái)了！

　　為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。

　　在此之外，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司的法定準(zhǔn)備金率為6%，是金融機(jī)構(gòu)中最低的，已處于較低水平，因此此次全面降準(zhǔn)不包含這三類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。

　　此次降準(zhǔn)與9月中旬稅期形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，而且定向降準(zhǔn)分兩次實(shí)施，也有利于穩(wěn)妥有序釋放資金。因此，此次降準(zhǔn)并非大水漫灌，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變。

　　降準(zhǔn)消息出來(lái)之后富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)直線上漲，一度漲近1%。在今年1月4日宣布降準(zhǔn)后，上證指數(shù)3個(gè)月內(nèi)上漲30%，不少投資者對(duì)周一A股行情充滿期待。

　　由于降準(zhǔn)之后銀行可貸資金增多，房貸利率有望迎來(lái)下調(diào)，但中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為：降準(zhǔn)不是為了刺激房地產(chǎn)，降準(zhǔn)前已經(jīng)多次針對(duì)房地產(chǎn)收緊政策，筑大壩，避免資金流入房地產(chǎn)。

　　降準(zhǔn)私募觀點(diǎn)來(lái)了，根據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查了解到，受訪私募一致認(rèn)為此次降準(zhǔn)短期利好股市發(fā)展，對(duì)于降準(zhǔn)將利好哪些行業(yè)板塊，近四成私募認(rèn)為降準(zhǔn)之后券商股最為受益，理由是降準(zhǔn)對(duì)股票市場(chǎng)走牛有非常明顯的助推作用，持這一觀點(diǎn)的私募占比為38.89%，認(rèn)為降準(zhǔn)之后直接利好銀行股與基建的私募占比都超過(guò)20%，也有11.11%的私募看好地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　星石投資認(rèn)為，此次降準(zhǔn)主要目標(biāo)在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，主要有三方面的影響：（1）將釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元；（2）引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行；（3）對(duì)資本市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)提振，有利于科技行情繼續(xù)走強(qiáng)。展望未來(lái)，星石認(rèn)為降息的可能性仍然存在。

　　重陽(yáng)投資認(rèn)為央行將國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提到的全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)政策同時(shí)公布，意在提振市場(chǎng)信心，通過(guò)降低商業(yè)銀行的資金成本來(lái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際融資成本。這意味著即使在MLF利率保持不變的情況下，后期LPR利率也有一定的下調(diào)空間。同時(shí)，央行也表示穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)沒(méi)有變化，“不搞大水漫灌”，“兼顧內(nèi)外平衡”。因此，仍需觀察9月兩次MLF是否全額續(xù)做。在經(jīng)歷了8月初A股市場(chǎng)短暫的恐慌下行后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)總體走出了股債企穩(wěn)向上的態(tài)勢(shì)。在匯率更具彈性、貨幣松緊適度、財(cái)政更加積極、信用有保有壓的政策組合下，我們有理由對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)保持樂(lè)觀積極的態(tài)度。

　　私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，本次降準(zhǔn)的主要目的還是為了解決社會(huì)融資成本的問(wèn)題，緩解中小企業(yè)融資難的困境，從而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于股市的影響，我覺(jué)得本次降準(zhǔn)，還是比較符合市場(chǎng)預(yù)期的，市場(chǎng)周四的大漲，以及周五尾盤(pán)最后半個(gè)小時(shí)的上漲，在一定程度上已經(jīng)提前有所反應(yīng)。結(jié)合之前多次降準(zhǔn)的高開(kāi)低走的走勢(shì)，我認(rèn)為本次降準(zhǔn)對(duì)股市而言，整體利好有限。降準(zhǔn)首先利好的是銀行，因?yàn)榻禍?zhǔn)意味著銀行可房貸資金增多，貸款收入增加。

　　飛旋兄弟投資陳旋表示，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，本次降準(zhǔn)對(duì)股市屬于利好，尤其在當(dāng)前股市持續(xù)低迷的狀況下，有利于提振市場(chǎng)信心。本次降準(zhǔn)凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元，對(duì)于銀行、地產(chǎn)，券商這幾大市值板塊而言都是利好。

　　志開(kāi)投資首席策略師劉威認(rèn)為當(dāng)前實(shí)施降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，也是最近國(guó)常會(huì)會(huì)議精神實(shí)施推進(jìn)的具體舉措。最近一段時(shí)間以來(lái)A股利好不斷，本次降準(zhǔn)為市場(chǎng)提供相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境，利好部分藍(lán)籌股。

　　軒鐸資管總經(jīng)理肖默指出，降準(zhǔn)肯定是利好股市的，但更深入的是對(duì)股市長(zhǎng)期利好。板塊上首先利好的是銀行股，其次應(yīng)是以周期性行業(yè)為主，比如有色，基建等。之后也會(huì)逐級(jí)傳導(dǎo)到券商等其他行業(yè)。

　　基巖資本副總裁范波傾向認(rèn)為貨幣政策總體取向并沒(méi)有變化，但會(huì)更加凸顯資金面維穩(wěn)的意圖，預(yù)計(jì)流動(dòng)性大趨勢(shì)維持穩(wěn)定。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)明顯改善，在寬貨幣、減稅降費(fèi)等逆周期政策的環(huán)境下，特別是考慮到政府持續(xù)對(duì)中小微企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)政策支持，成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)情況和投資者情緒都出現(xiàn)了一定的邊際改善。

　　水星基金總經(jīng)理李威認(rèn)為，從指數(shù)看，降準(zhǔn)對(duì)A股當(dāng)然是利好，板塊方面，利好銀行、券商、以及負(fù)債重的板塊，如高速公路、電力等公用板塊。

　　深圳乾明資管研究員陳雯瑾表示，本次央行降準(zhǔn)下調(diào)比率及計(jì)劃降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)較為穩(wěn)健，針對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的放水也屬于今年以來(lái)國(guó)家扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本基調(diào)。本次降準(zhǔn)疊加牛市效應(yīng)，短期內(nèi)很大可能會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)上行，但資金是有限的，本次降準(zhǔn)也并非大水漫灌，市場(chǎng)長(zhǎng)期的發(fā)展仍然取決于各板塊基本面的支撐。短期來(lái)看，首當(dāng)其沖的是傳導(dǎo)資金源頭的銀行業(yè)，其次是受惠于資金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如近期政策重點(diǎn)扶持的高端智能裝備制造、電子設(shè)備等板塊。