中國基金報(bào)記者汪瑩

　　科創(chuàng)板開市交易3個多月。經(jīng)過一段時間的沉淀，35家科創(chuàng)板公司中僅7家股價上漲。多位私募人士表示，科創(chuàng)板股價正在回歸理性，整體表現(xiàn)符合預(yù)期。

　　前三月表現(xiàn)符合預(yù)期

　　從科創(chuàng)板公司上市以來股價走勢及交易情況來看，已逐漸趨于理性。上市初期股價漲幅較大，首日相對發(fā)行價平均漲幅超過100%，換手率接近80%。之后，股價與交易均呈回落趨勢。截至上周，八成科創(chuàng)板公司破發(fā)，60%以上股價較發(fā)行價下跌20%以上，最大跌幅達(dá)到50%；成交額從開市的300億下降至100億，日均換手率也降至7%左右。

　　華夏未來資本表示，科創(chuàng)板三個月以來的表現(xiàn)符合預(yù)期。作為新生事物，科創(chuàng)板可交易公司數(shù)量還較少，階段性高定價情況比較多。隨著投資者及投資標(biāo)的日益豐富，市場交易行為發(fā)生變化，估值趨向合理。“當(dāng)前，市場更加注重長期投資價值的分析，圍繞行業(yè)周期、產(chǎn)業(yè)方向、競爭格局、技術(shù)特征等逐漸形成穩(wěn)定的投資預(yù)期，投資情緒更加理性。

　　復(fù)勝資產(chǎn)表示，資本市場前期對科創(chuàng)板上市公司給予較高估值，上市后還是更應(yīng)關(guān)注公司的基本面、盈利能力等指標(biāo)。科創(chuàng)板上市公司已進(jìn)入估值回歸階段，投資者情緒趨于理性。這是一個正常的過程，有助于科創(chuàng)板的健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　北京某百億私募人士坦言，科創(chuàng)板后續(xù)的熱度會減弱，有的公司基本面較差，不足以支持高估值，解禁以后壓力非常大。

　　泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，個股估值在下降，但仍然明顯偏高。不過，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的相比主板的研發(fā)型科技龍頭并沒有高估。

　　友山基金黔智科創(chuàng)基金經(jīng)理孫九蘇表示，科創(chuàng)板高估的股票進(jìn)入價值回歸過程。“交易是短期的獲利手段。機(jī)構(gòu)對于科創(chuàng)板公司的估值水平，是心里有數(shù)的?！?/p>

　　未來走勢或分化

　　對于科創(chuàng)板的后市行情，私募表示其中依然存在投資機(jī)會，但分化也不可避免。

　　孫九蘇認(rèn)為，科創(chuàng)板公司的走勢還是要取決于公司基本面，短期取決于估值水平。“優(yōu)質(zhì)公司，估值降低后自然會受到投資人關(guān)注?！?/p>

　　磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板發(fā)行常態(tài)化，伴隨降溫過程可能會出現(xiàn)錯殺，在整體分化格局中，真正優(yōu)質(zhì)的公司會脫穎而出。

　　泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，科創(chuàng)板新股發(fā)行加速，出現(xiàn)整體性行情的可能性不大，個股也會更加分化，尤其是未來科創(chuàng)板上市和退市制度逐漸完善，低Beta、高Alpha的個股會不斷出現(xiàn)。

　　復(fù)勝資產(chǎn)表示，長期對科創(chuàng)板未來的行情走勢比較樂觀，看好真正具有高精尖技術(shù)的公司，比如代表世界信息產(chǎn)業(yè)最尖端科技的芯片技術(shù)、存儲器、半導(dǎo)體設(shè)備材料、生物醫(yī)療等?！跋嘈趴苿?chuàng)板中未來會產(chǎn)生科技巨頭，但這需要長期的研發(fā)投入，包括資金和時間，這是一個較長的過程，我們會看到三五年之后，好公司會慢慢走出來。”

　　華夏未來資本表示，科創(chuàng)板創(chuàng)設(shè)以來，運(yùn)行平穩(wěn)、交易活躍，為更多科技創(chuàng)新企業(yè)提供了良好的融資環(huán)境和場所，有助于推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)?！拔覀冋J(rèn)為經(jīng)過更長時間的檢驗(yàn)和篩選，科創(chuàng)板中一定會出現(xiàn)未來的偉大企業(yè)，并能夠給有耐心、具有穿越周期眼光的投資者帶來豐厚、可觀的回報(bào)?？苿?chuàng)板的長期價值將愈發(fā)明確?！?/p>