景順資產(chǎn)管理公司(下稱(chēng)“景順資管”)是一家全球領(lǐng)先的投資管理機(jī)構(gòu)，致力于為全球各地的客戶(hù)建立穩(wěn)固的財(cái)務(wù)保障，并結(jié)合環(huán)球投資團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，提供全面的投資產(chǎn)品系列，為全球各地的個(gè)人、機(jī)構(gòu)及私人財(cái)富管理客戶(hù)提供卓越的投資服務(wù)，集團(tuán)在紐約證券交易所上市，證券代碼為IVZ；截至2018年4月20日的周五收盤(pán)，景順資管股價(jià)為31.06美元/股，總股本為4.07億股，總市值為126億美元。

　　景順資管的業(yè)務(wù)遍布世界各地，目前在亞特蘭大、丹佛、法蘭克福、中國(guó)香港、休斯頓、倫敦、路易斯維爾、紐約、墨爾本、巴黎及東京等25個(gè)國(guó)家和地區(qū)均設(shè)有辦事處，其業(yè)務(wù)涵蓋股票、債券、平衡

　　型及貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品，主要業(yè)務(wù)模式為通過(guò)各大金融機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售其零售基金，這些金融機(jī)構(gòu)包括零售及私人理財(cái)銀行、獨(dú)立投資顧問(wèn)和保險(xiǎn)集團(tuán)。

　　根據(jù)美國(guó)著名投資雜志《養(yǎng)老金投資》與全球最大咨詢(xún)公司之一韋萊韜悅(Willis Towers Watson)進(jìn)行的聯(lián)合研究及排名，截至2016年年底，景順資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為8129億美元，在全球資管行業(yè)中排名第23位。

　　錯(cuò)綜復(fù)雜的歷史演變

　　由于歷史上曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)多次更名和重大資產(chǎn)收購(gòu)，關(guān)于景順資管的成立時(shí)間可謂眾說(shuō)紛紜，目前比較公認(rèn)的是景順資管1935年12月成立于美國(guó)，其前身包括InvescoPlc、AMVESCAP Plc、Amvesco Plc、Invescco Plc、Invesco MIM、H.Lotery&Co.Ltd.，根據(jù)資景順資管目前的注冊(cè)地為百慕大，為全球五大獨(dú)立投資管理公司之一。

　　景順資管的主要產(chǎn)品是基金，包括股票型、平衡型、固定收益型、穩(wěn)定價(jià)值型、債券型、避險(xiǎn)型，服務(wù)客戶(hù)超過(guò)100個(gè)國(guó)家。

　　實(shí)際上，與目前具有較好傳承關(guān)系的景順資管直至1978年才成立。當(dāng)年，Citizens&Southern國(guó)民銀行決定將其資金管理業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆，而該業(yè)務(wù)部門(mén)的9名主要人員決定承接該筆交易，并在亞特蘭大設(shè)立了INVESCO。1988年，INVESCO被倫敦的BritanniaArrow收購(gòu)，1997年又和AIM Investments合并成立新的Amvescap；2000年，INVESCO收購(gòu)專(zhuān)業(yè)從事ETF業(yè)務(wù)的PowerShares資本管理公司和WL Ross公司；在金融危機(jī)爆發(fā)前夜的2007年5月，公司更名為INVESCO PLC，上市地點(diǎn)由倫敦交易所轉(zhuǎn)至紐約交易所；2007年11月，INVESCO將總部由倫敦遷至亞特蘭大。

　　在經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的洗禮之后，美國(guó)很多大型銀行受到重創(chuàng)。2009年10月，INVESCO以15億美元收購(gòu)摩根士丹利的零售業(yè)務(wù)部門(mén)，包括Van Kampen Investments。

　　2010年4月，INVESCO收購(gòu)INVESCOAIM。

　　根據(jù)媒體報(bào)道，2017年8月，景順資管收購(gòu)了古根海姆合伙人企業(yè)的交易所交易基金業(yè)務(wù)，對(duì)價(jià)超過(guò)10億美元，古根海姆的ETF業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)大約為360億美元。

　　官網(wǎng)顯示，截至2017年12月底，景順資管的資產(chǎn)管理規(guī)模為9376億美元，其中股票投資4312億美元，均衡型投資572億美元，貨幣市場(chǎng)投資790億美元，定息類(lèi)產(chǎn)品2259億美元，另類(lèi)投資1442億美元；按客戶(hù)注冊(cè)地劃分，在美國(guó)的投資為5795億美元、加拿大308億美元、英國(guó)936億美元、歐洲1445億美元、亞洲891億美元。

　　經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

　　根據(jù)資2017年，景順資管實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.60億美元，同比增長(zhǎng)9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.27億美元，同比大增31.97%；凈利率為22.50%，比上年提高4.16個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，這是景順資管三年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的正增長(zhǎng)。2015-2016年，景順資管分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.23億美元和47.34億美元，同比分別下降0.47%和7.58%；凈利潤(rùn)分別為9.68億美元和5.84億美元，同比分別下降2.02%和11.77%。而2015年之前的5年，景順資管實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的連續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)也僅在2012年出現(xiàn)同比下降。

　　截至2017年年底，景順資管的總資產(chǎn)為316.69億美元，總負(fù)債為224.70億美元，歸屬母公司股東權(quán)益為86.96億美元；資產(chǎn)負(fù)債率為70.95%，與資管行業(yè)動(dòng)輒90%的負(fù)債率平均水平相比，景順資管的杠桿相對(duì)更小一些；員工總數(shù)為7030人，連續(xù)4年正增長(zhǎng)，這也從一個(gè)方面說(shuō)明景順資管的業(yè)務(wù)相當(dāng)不錯(cuò)。

　　先鋒集團(tuán)是景順資管截至2017年年底的第一大股東，持股數(shù)量為4214萬(wàn)股，持股比例為10.35%；另外一家持股比例在5%以上的重要股東為貝萊德，持股數(shù)量為3114萬(wàn)股，持股比例為7.65%。

　　實(shí)際上，景順資管的這種股東格局已經(jīng)維持了三年之久，而此前的年份，JP摩根大通銀行、富達(dá)集團(tuán)、普信集團(tuán)都曾經(jīng)出現(xiàn)在景順資管的重要股東名單之中。

　　由于一貫“穩(wěn)健”，對(duì)于2018年的投資展望，景順資管與其他一些大型機(jī)構(gòu)一樣保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　景順資管首席全球市場(chǎng)策略師克里斯蒂娜.胡珀認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好轉(zhuǎn)應(yīng)能支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體表現(xiàn)，尤其是股票，但這并不代表市場(chǎng)不會(huì)調(diào)整，因?yàn)橐恍┎焕母蓴_因素在增加，例如從朝鮮到沙特的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的正?；L(fēng)險(xiǎn)等，這會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)的波動(dòng)性上升、波幅擴(kuò)大；包括政府和私人債務(wù)在內(nèi)的杠桿將會(huì)增加，部分地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)在2018年明顯上升，其中日本政府的債務(wù)處于相對(duì)較高的水平，導(dǎo)致日本央行的貨幣政策難以正?；绹?guó)政府的負(fù)債也頗高，預(yù)期將進(jìn)一步增加，而美國(guó)消費(fèi)者債務(wù)也創(chuàng)下新高，加拿大的家庭債務(wù)情況惡化，2017年年底家庭債務(wù)占可支配收入的比例已經(jīng)高于美國(guó)在2007年發(fā)生全球金融危機(jī)之前的水平?！翱偫▉?lái)說(shuō)，盡管面對(duì)各項(xiàng)有待處理的風(fēng)險(xiǎn)，我仍然認(rèn)為股市將繼續(xù)在2018年錄得優(yōu)秀表現(xiàn)。不過(guò)，對(duì)于資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)升溫，投資者必須提防潛在的下行波幅。”

　　在華布局

　　自1962年起，景順資管已經(jīng)在亞洲占據(jù)一席之地，是亞太地區(qū)投資經(jīng)驗(yàn)最豐富的環(huán)球投資管理公司之一，擁有全面的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在中國(guó)香港、中國(guó)內(nèi)地、新加坡、日本及中國(guó)臺(tái)灣、澳洲設(shè)有辦事處，為當(dāng)?shù)丶笆澜绺鞯氐耐顿Y者提供本土及亞洲專(zhuān)向投資產(chǎn)品，其中在香港擁有逾30年的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

　　景順資管在中國(guó)內(nèi)地最出名的投資非景順長(zhǎng)城基金管理有限公司莫屬。

　　根據(jù)官網(wǎng)，景順長(zhǎng)城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，由景順集團(tuán)下屬景順資產(chǎn)管理有限公司與長(zhǎng)城證券（002939）股份有限公司聯(lián)合開(kāi)灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司和大連實(shí)德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起成立，其中景順資管和長(zhǎng)城證券各持有49%的股份。

　　根據(jù)資景順長(zhǎng)城截至2017年年底共有68只基金，資產(chǎn)合計(jì)698.36億元，在所有123家基金公司中排名第39位；份額合計(jì)567.85億份。

　　除了金融領(lǐng)域，景順資管在中國(guó)內(nèi)地的實(shí)業(yè)方面也多有布局。

　　2017年9月8日，物流地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、中國(guó)最大的面向領(lǐng)先電商以及冷鏈物流的第三方倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)主易商紅木與景順資管旗下全資子公司、專(zhuān)注于房地產(chǎn)投資管理的“景順不動(dòng)產(chǎn)”聯(lián)合宣布，雙方將以合資經(jīng)營(yíng)的方式共同對(duì)易商紅木的中國(guó)核心物流資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)管理，此舉使得景順資管在中國(guó)擁有價(jià)值超過(guò)3億美元的甲級(jí)成熟物流地產(chǎn)的多數(shù)股權(quán)，這也是景順資管在中國(guó)物流地產(chǎn)行業(yè)的第一筆投資。景順資管亞太區(qū)房地產(chǎn)事業(yè)部常務(wù)董事劉成龍表示，“本次合作有助于景順資管擴(kuò)大自己在亞洲市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍和影響力，也將為公司提供投資中國(guó)優(yōu)質(zhì)物流設(shè)施的大好機(jī)會(huì)。”

　　對(duì)于中國(guó)政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，景順資管也從未缺席。2013年9月，中國(guó)國(guó)家主席***提出建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21海上絲綢之路”的合作倡議，充分依靠中國(guó)與有關(guān)國(guó)家既有的雙邊及多邊機(jī)制，借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺(tái)，共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體。在這一倡議發(fā)出之后，資本市場(chǎng)迅速行動(dòng)，多家基金公司宣布推出“一帶一路”主題的基金，深耕中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)多年的景順資管自然也不甘人后。2018年3月，景順資管宣布推出景順“一帶一路”債券基金，主要投資于其發(fā)行人、擔(dān)保人或注冊(cè)所在國(guó)可能直接或者間接受惠于中國(guó)“一帶一路”倡議的債券，主要是“一帶一路”沿線(xiàn)發(fā)展中國(guó)家的政府債券，以及沿線(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的非政府債券，并構(gòu)建多元化的投資組合，以期獲得收入及資本增值兩方面的長(zhǎng)期回報(bào)。