私募排排網(wǎng) 姚京津

　　雖然大盤再度上演滿3000-100的熟悉劇情，但私募對(duì)后市總體樂(lè)觀。近期星石投資、重陽(yáng)投資、東方港灣、豐嶺資本等知名私募，以及在去年完成私轉(zhuǎn)公的朱雀基金等相繼發(fā)布2020投資策略展望，雖然經(jīng)歷多輪牛熊更迭，這部分私募大多堅(jiān)定看好明年市場(chǎng)行情。

　　在星石投資年度策略會(huì)上，星石投資董事長(zhǎng)江暉表示，2020年成長(zhǎng)股將繼續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注的亮點(diǎn)，5G應(yīng)用和相關(guān)硬件都將受益，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)新藥、高端仿制藥及醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域或存機(jī)會(huì)。對(duì)于2020年，朱雀投研團(tuán)隊(duì)給出了樂(lè)觀的預(yù)判，認(rèn)為權(quán)益類資產(chǎn)仍是最優(yōu)選擇。朱雀基金堅(jiān)持在“魚多的地方釣魚”，看好新能源汽車、醫(yī)藥、消費(fèi)、TMT等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　豐嶺資本也表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)綜合增長(zhǎng)潛力及估值，從全球?qū)Ρ葋?lái)看，中國(guó)大部分藍(lán)籌股仍然具有較大的吸引力，港股市場(chǎng)更是如此。對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀看法，壓制了部分行業(yè)優(yōu)秀公司的估值水平，這或許正是長(zhǎng)期價(jià)值投資者的機(jī)會(huì)。中國(guó)人民勤勞、重視教育，這是社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展最大的動(dòng)力和保證，投資者可能低估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。

　　從私募排排網(wǎng)展開的對(duì)明年大盤點(diǎn)位的預(yù)測(cè)來(lái)看，有接近一半私募認(rèn)為明年大盤大概率在3000-3300點(diǎn)波動(dòng)，持該觀點(diǎn)的占比為45.83%；也有12.50%的私募明年看至3500點(diǎn)高位，根據(jù)12月23日上證指數(shù)收盤的2962.75點(diǎn)計(jì)算，大盤漲至3500點(diǎn)至少還有18.13%的上漲空間，而今年以來(lái)截至23日收盤，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅為18.80%。

　　與私募的點(diǎn)位預(yù)測(cè)相比，券商則更為樂(lè)觀。粵開證券指出，2019年是“超跌反彈年/拐點(diǎn)年”，是新一輪長(zhǎng)牛、慢牛的起點(diǎn)，2020年則是“由守轉(zhuǎn)攻年”。政策面、經(jīng)濟(jì)面和信心面在2020年都有望得到趨勢(shì)性的回暖，市場(chǎng)受到估值和盈利恢復(fù)的推動(dòng)而逐步抬升。技術(shù)上，2020年滬指有望挑戰(zhàn)3700點(diǎn)平臺(tái)。按粵開證券的觀點(diǎn)，挑戰(zhàn)3700點(diǎn)也就意味著2020年大盤漲幅將要達(dá)到24.88%。

　　國(guó)金證券(600109,股吧)在2020年度策略會(huì)上表示，2020年A股將由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”。全年來(lái)看，預(yù)判A股走勢(shì)由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”，上證綜指區(qū)間在2800點(diǎn)-3500點(diǎn)，滬深300指數(shù)年化收益率約在15%左右。

　　云溪基金在總經(jīng)理陽(yáng)勇在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，在目前大背景下，中美貿(mào)Y戰(zhàn)反復(fù)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，貨幣政策會(huì)有邊際改善但不會(huì)大水漫溉，陽(yáng)勇認(rèn)為出現(xiàn)整體大牛市的可能性不大。伴隨政策對(duì)金融、科技的支持利好，結(jié)構(gòu)性行情依舊會(huì)貫穿2020年。醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、金融龍頭股都具有一定的機(jī)會(huì)，大盤進(jìn)二退一，明年可以看到3500點(diǎn)。

　　天乙合資本總經(jīng)理彭乃順認(rèn)為明年滬指大概率在3300-3500點(diǎn)，理由是目前整體上：基本面“保穩(wěn)定”，中國(guó)將會(huì)不斷開啟工具箱工具，基本面在2020年才有轉(zhuǎn)機(jī)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，政策面“保穩(wěn)定”，接下來(lái)還將打出金融和經(jīng)濟(jì)組合拳，基本面終將企穩(wěn)甚至企穩(wěn)回升。政策面和基本面相輔相成，中國(guó)不能出問(wèn)題也不會(huì)出問(wèn)題；管理層一方面釋放流動(dòng)性，擴(kuò)大進(jìn)場(chǎng)資金，一方面做好準(zhǔn)備發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)防范，提升市場(chǎng)活力，最終將激發(fā)市場(chǎng)信心。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，全球?qū)捤裳永m(xù)；政策面、基本面、資金面都具備，技術(shù)面已經(jīng)越來(lái)越近了。隨著中美暫時(shí)和緩，大周期大行情的最后震蕩階段結(jié)束。

　　彭乃順綜合判斷，各大指數(shù)此處基本上見底完成，全部震蕩洗盤修復(fù)過(guò)程結(jié)束。從歷史上來(lái)看，雙政策底出現(xiàn)開始都是大建倉(cāng)動(dòng)作，時(shí)間越長(zhǎng)空間越高建倉(cāng)越充分，未來(lái)行情時(shí)間空間級(jí)別越大。這次建倉(cāng)空間比較大和時(shí)間比較長(zhǎng)，洗盤震蕩時(shí)間也比較長(zhǎng)，可以預(yù)見未來(lái)行情不會(huì)小。

　　壁虎投資董事長(zhǎng)張?jiān)隼^預(yù)測(cè)明年滬指會(huì)在3000-3300點(diǎn)運(yùn)行。張?jiān)隼^介紹，宏觀經(jīng)濟(jì)尋底的過(guò)程仍在繼續(xù)，但積極因素正在更多地體現(xiàn)出來(lái)。包括貨幣的相對(duì)寬松、財(cái)政的超寬松預(yù)期，房地產(chǎn)調(diào)控政策的見底，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果正在逐步顯現(xiàn)。最重要的，中國(guó)股市權(quán)重板塊（包括金融地產(chǎn)及基建）的估值低于國(guó)際平均估值，新經(jīng)濟(jì)為代表的行業(yè)龍頭依然具備長(zhǎng)足的成長(zhǎng)空間，為指數(shù)見底和結(jié)構(gòu)性上漲提供有力支持，因此，明年階段性上漲有望延續(xù)，長(zhǎng)期上升的空間已經(jīng)打開。唯一需要擔(dān)心的是，已經(jīng)上漲了11年的歐美股市的調(diào)整，何時(shí)影響中國(guó)剛剛啟動(dòng)的長(zhǎng)期牛市，從而導(dǎo)致的階段性動(dòng)蕩。

　　也有北京某私募基金經(jīng)理認(rèn)為明年滬指大概率在2800-3000點(diǎn)徘徊，主要是由于明年樂(lè)觀預(yù)期市場(chǎng)已經(jīng)反應(yīng)很充分，消費(fèi)電子，VR產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)炒得很高。一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑，貿(mào)易戰(zhàn)重新惡化，這些估值較高的行業(yè)調(diào)整幅度會(huì)比較大。