陽光融匯資本投資管理有限公司（以下簡稱“融匯資本”）成立于2015年1月，是原保監(jiān)會首批設(shè)立的兩家保險私募基金試點單位之一。經(jīng)過近5年的發(fā)展，融匯資本已成為管理規(guī)模180億元、投資金額80億元、投資項目51個的成熟投資機構(gòu)。所投企業(yè)中，6家已完成IPO，市值超過4000億元?；饎傔M入退出期，已經(jīng)完成11個項目的全部或部分退出，退出金額占成本的約30%。

　　融匯資本一方面蘊含著險資注重風險控制、投資風格穩(wěn)健的基因，另一方面?zhèn)鞒辛四腹娟柟獗ｋU集團敢于創(chuàng)新和市場化驅(qū)動的特色，圍繞跟保險有協(xié)同效應的相關(guān)領(lǐng)域布局，并為投資企業(yè)提供投后增值服務助力其成長，實現(xiàn)了在取得良好投資回報的同時踐行“讓生活更美好”的使命。

　　全面涉及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)

　　融匯資本現(xiàn)有3支主基金和4支專項基金，主基金分別為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金、新興產(chǎn)業(yè)基金和不動產(chǎn)基金，規(guī)模各50億元，黃升軒負責兩支股權(quán)投資基金，投資方向是醫(yī)療、科技和消費。“在融匯文化引領(lǐng)下，核心投資理念就是投讓生活更美好的產(chǎn)業(yè)?！秉S升軒進一步說明，“而且是圍繞保險的金融場景下尋找創(chuàng)新性商業(yè)機會。”

　　醫(yī)療方面，主要對醫(yī)藥、器械和服務三個賽道的頭部企業(yè)進行中后期投資，項目多已上市或退出。在醫(yī)藥和器械領(lǐng)域，投資了三生制藥、嘉和生物、魚躍、邁瑞，在醫(yī)療服務領(lǐng)域投資項目包括亞洲最大的寵物醫(yī)院瑞鵬寵物醫(yī)療、連鎖眼科醫(yī)院朝聚眼科、互聯(lián)網(wǎng)健康管理公司妙健康等。

　　科技方面，既沿基礎(chǔ)科技主線，圍繞算力和聯(lián)接兩個主題布局，也投資金融保險科技和物流供應鏈賽道?！翱萍荚诒ｋU中的覆蓋面很廣，比如基礎(chǔ)科技中的AI圖像識別可以用來快速定損，而物流供應鏈的載體跟物流運輸相關(guān)，與車險的協(xié)同效應很大。”黃升軒表示。

　　消費方面，在趨于飽和的市場中重點看三個“新”：新品類、新渠道和新客群。舉例來說，除上述寵物新品類外，關(guān)注醫(yī)美這一“80、90后”新客群需求。另有一支澳洲基金投資澳洲當?shù)赜袡C食品和保健品，有效補充中國市場上的消費品。

　　成為值得信賴和創(chuàng)造價值的機構(gòu)

　　“值得信賴”和“創(chuàng)造價值”是融匯資本的兩大投資愿景，兩者交相融合，互相促進。其中，值得信賴指跟被投企業(yè)和LP（有限合伙人，即出資人）之間形成信賴關(guān)系，長期合作；創(chuàng)造價值指將資源投向最具價值的企業(yè)，以及為LP取得卓越的投資回報。

　　融匯資本有實現(xiàn)這兩點的自信。“從第一天開始，我們就是按照市場化、高標準的要求去打造團隊、投資標準和風控標準。團隊成員基本來自國內(nèi)頭部投行、基金，從投資策略、盡職調(diào)查到投后管理、退出機制，我們的打法是參照美元基金的標準?！秉S升軒介紹道，“中國大部分基金沒有經(jīng)歷過10年的完整周期，無法體會如何真正做好一個基金。一些PE管理人為了搶項目可能會降低投資標準，引發(fā)惡果，前幾年，中國市場全民‘PE’，熱潮消退，一二級市場倒掛，中小型PE生存困難，行業(yè)在進行‘大浪淘沙’的重組?！?/p>

　　在高標準投資的基礎(chǔ)上，融匯資本依托陽光保險的資源優(yōu)勢，通過業(yè)務對接、資源整合，為被投企業(yè)提供支持幫助，實現(xiàn)合作共贏。以妙健康為例，在技術(shù)共建與賦能方面，妙健康協(xié)助陽光保險開發(fā)“健康業(yè)務管理系統(tǒng)”和“陽光健康生活APP”，引入妙健康對接的醫(yī)療健康服務，對保單用戶進行健康行為數(shù)據(jù)監(jiān)測與管理；在客戶渠道共享方面，妙健康為陽光保險用戶提供健康福利及健康管理產(chǎn)品，陽光保險通過妙健康銷售保險產(chǎn)品；在創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)方面，基于妙健康用戶的健康行為監(jiān)控能力，與陽光保險共同開發(fā)互動式保險產(chǎn)品，根據(jù)用戶行為數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準化定價，增加用戶黏性，并降低賠付率。

　　追求可控風險下的合理回報

　　融匯資本的投資理念是“看得懂，投得進，幫得上”，這其實是為了控制風險和保證收益。

　　對于風險和收益的關(guān)系，黃升軒認為，雖然整體來說存在“高風險高收益”的對應關(guān)系，但低風險的中后期投資不一定回報低。風險包含波動率和成功率兩個定義，早期投資的綜合回報高，但是波動率和失敗率也高。而中后期投資的綜合回報沒有那么高，但是波動率低，成功率高。

　　“只要確保投看得懂的企業(yè)，投頭部企業(yè)，從中長期來看收益率并不低。尤其是在存量經(jīng)濟環(huán)境，市場整合向頭部企業(yè)集中趨勢明顯。而且險資并不奢望很高的回報，我們還是追求可控風險下的合理回報?！秉S升軒稱。

　　正因如此，對于“看不懂”的區(qū)塊鏈技術(shù)，融匯資本“暫時不會去碰，保持密切關(guān)注，等待成熟機會”。

　　黃升軒表示：“PE投資對風險把控有一個原則性的東西，就是寧愿錯過也不愿投錯，這跟VC（風險投資）是倒過來的。我個人的投資‘兵法’是《孫子兵法》中的‘先勝而后戰(zhàn)’――在投資中就是，已經(jīng)看好了項目的高成功率再去投資，可以保證回報。”