私募排排網(wǎng) 莫靜

　　周二市場(chǎng)滬深各股指開(kāi)盤漲跌不一，雖然未能完成對(duì)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的突破，但盤中的調(diào)整依舊是在盤中之內(nèi)結(jié)束，三大股市紛紛翻紅收盤。整體來(lái)看，周二市場(chǎng)各股指全天維持震蕩運(yùn)行格局，個(gè)股依舊精彩紛呈，大科技的火爆格局依舊延續(xù)，光刻機(jī)、半導(dǎo)體、芯片等大科技板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)依舊顯著。

　　在年后的強(qiáng)勢(shì)反彈行情中可以看到，以科技、醫(yī)藥為主的核心資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，這些核心資產(chǎn)在2019年就曾一度成為市場(chǎng)“熱詞”，在去年漲幅十分客觀，不僅“擁抱”了核心資產(chǎn)的多家私募收獲翻倍收益，不少個(gè)人投資者也賺得盆滿缽滿。除了龍頭企業(yè)出現(xiàn)普漲之外，不少二三線企業(yè)諸多個(gè)股也實(shí)現(xiàn)了漲幅翻倍，作為公募、私募、機(jī)構(gòu)和散戶的偏愛(ài)，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等品種一直被市場(chǎng)目光所聚焦。

　　那么，在前期已經(jīng)斬獲了較大漲幅之下，當(dāng)前核心資產(chǎn)還能不能繼續(xù)持有？對(duì)此私募排排網(wǎng)展開(kāi)了調(diào)查，有34.61%的私募認(rèn)為在資金炒作之下，不少核心資產(chǎn)的估值都普遍過(guò)高，隨著年報(bào)季的來(lái)臨，，個(gè)股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較大，高位時(shí)可以適當(dāng)落袋為安；還有65.39%的私募則認(rèn)為目前多數(shù)核心資產(chǎn)估值依舊處于合理水平，如科技的高估值也將會(huì)被業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐步消化，消費(fèi)醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)的核心資產(chǎn)仍然具有較大的投資價(jià)值，市場(chǎng)調(diào)整將會(huì)是不少品種的較佳買入點(diǎn)。

　　如何看待今年大藍(lán)籌的市場(chǎng)機(jī)會(huì)？

　　對(duì)于當(dāng)前大藍(lán)籌的估值水平，領(lǐng)睿資產(chǎn)研究部在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，藍(lán)籌內(nèi)部目前分化較大，與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的金融、地產(chǎn)等估值處于歷史低位，而消費(fèi)、醫(yī)藥等仍然處于相對(duì)較高的估值水平，不能一概而論。

　　榕樹(shù)投資總經(jīng)理翟敬勇認(rèn)為，2019年市場(chǎng)的整體上漲帶動(dòng)了消費(fèi)和科技等板塊的估值提升。目前多數(shù)龍頭消費(fèi)公司的估值仍處于合理水平，而科技公司的高估值也將被未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐步消化。隨著國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革的基本完成和中美貿(mào)易爭(zhēng)端的初步化解，影響A股市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)解除，從而帶動(dòng)了市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。

　　兆信資產(chǎn)研究部表示，自主可控、國(guó)產(chǎn)替代、科技強(qiáng)國(guó)是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的主旋律，科技股的亢奮概括下來(lái)就是國(guó)家意志、基金抱團(tuán)、投機(jī)跟風(fēng)，板塊整體估值肯定不便宜?？陀^來(lái)說(shuō)，硬核科技、能夠形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，具有長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)的并不多?？萍脊上乱徊〞?huì)進(jìn)入分化階段，開(kāi)始去偽存真，年報(bào)季即將來(lái)臨，題材炒作的“偽科技”，將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的大漲，目前科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等核心資產(chǎn)已經(jīng)有較高漲幅，但A股整體估值較低，受益于5G大時(shí)代、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的大科技依然是全年主線，調(diào)整即是配置機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于大藍(lán)籌今年的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，冬拓投資王春秀向私募排排網(wǎng)介紹，國(guó)內(nèi)資金拋藍(lán)籌、爆炒科技股的大背景下，藍(lán)籌股整體受到壓制，目前估值處于合理水平，不少品種出現(xiàn)了很好的買點(diǎn)。

　　基石資本合伙人陳延立表示，雖然前期藍(lán)籌股經(jīng)歷了大漲，估值有一定提升，但目前有些藍(lán)籌股的估值相比國(guó)際龍頭還明顯低估，例如大金空調(diào)的市盈率目前超過(guò)20倍，而國(guó)內(nèi)龍頭的估值還不到15倍，因此我們認(rèn)為部分藍(lán)籌股的估值還有一定的提升空間。

　　對(duì)于醫(yī)藥股的估值，森瑞投資董事長(zhǎng)林存表示，在本輪疫情過(guò)程中醫(yī)藥板塊相關(guān)核心資產(chǎn)并沒(méi)有因此有太大的漲幅，很多相關(guān)醫(yī)療服務(wù)獲消費(fèi)性質(zhì)標(biāo)的還因此受壓制，本質(zhì)上只是對(duì)這些企業(yè)短期的影響，長(zhǎng)期來(lái)看疫情后強(qiáng)者恒強(qiáng)相關(guān)企業(yè)依舊是較好的投資標(biāo)的。

　　核心資產(chǎn)是否能繼續(xù)持有？

　　在持續(xù)上漲行情下，核心資產(chǎn)還能不能繼續(xù)持有？今年的市場(chǎng)主線是否還是藍(lán)籌股？對(duì)此領(lǐng)睿資產(chǎn)研究部表示，由于新冠肺炎的影響，一季度的經(jīng)濟(jì)受到較大的沖擊，對(duì)于以業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)為核心的藍(lán)籌股而言并不是太有利，市場(chǎng)的波動(dòng)主要圍繞貨幣政策和利率水平展開(kāi)，因此今年藍(lán)籌股的表現(xiàn)大概率將弱于成長(zhǎng)股。

　　榕樹(shù)投資總經(jīng)理翟敬勇表示，消費(fèi)醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)的核心資產(chǎn)仍然具有較大的投資價(jià)值，而我們認(rèn)為新科技領(lǐng)域是蘊(yùn)含更大投資機(jī)遇的板塊。我們高度看好新能源、5G應(yīng)用、半導(dǎo)體等新科技行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)動(dòng)能從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新科技方向轉(zhuǎn)移，代表未來(lái)科技發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)將會(huì)迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。未來(lái)市場(chǎng)的主線將會(huì)出現(xiàn)在新能源、5G應(yīng)用、半導(dǎo)體等新科技行業(yè)的龍頭藍(lán)籌股中。

　　兆信資產(chǎn)研究部介紹，2月以來(lái)，大盤藍(lán)籌股的走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于中小創(chuàng)、科創(chuàng)板，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，導(dǎo)致風(fēng)口短期不在估值占優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股。但我們要清醒的認(rèn)識(shí)到、招商銀行(600036,股吧)、中國(guó)平安(601318)、茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)這些核心資產(chǎn)經(jīng)過(guò)合理調(diào)整后，配置價(jià)值將重新顯現(xiàn)，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，買藍(lán)籌股中的核心資產(chǎn)，永久損失本金的風(fēng)險(xiǎn)極小，只輸時(shí)間不輸錢！如果市場(chǎng)走牛，藍(lán)籌股一定不是那個(gè)“最靚的崽”，但其配置價(jià)值毋庸置疑！

　　巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄認(rèn)為，展望后市，當(dāng)前疫情形勢(shì)出現(xiàn)積極變化，證監(jiān)會(huì)對(duì)再融資政策松綁等因素的考慮，雖然一季度經(jīng)濟(jì)下行影響確實(shí)存在，但有望在政策全面發(fā)力下緩慢恢復(fù)可期。疫情不改股市中長(zhǎng)期趨勢(shì)，政策和增量流動(dòng)性推動(dòng)下，市場(chǎng)向上仍有動(dòng)力，預(yù)期創(chuàng)業(yè)板、中小板繼續(xù)跑贏主板的概率較大，方向上堅(jiān)持以消費(fèi)電子、半導(dǎo)體和新能源汽車為代表的科技板塊為中長(zhǎng)期配置重點(diǎn)，同時(shí)建議關(guān)注券商、受益于基建提速預(yù)期的基建股，建材水泥，化工等輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　森瑞投資董事長(zhǎng)林存表示，長(zhǎng)期來(lái)看，核心標(biāo)的不會(huì)受疫情有大的影響，反而相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流等方面較好，疫情后優(yōu)勢(shì)更加明顯，短期的個(gè)股的上漲大家需要根據(jù)具體標(biāo)的影響分析，對(duì)于醫(yī)藥生物的部分核心資產(chǎn)我們還是長(zhǎng)期看好。

　　冬拓投資王春秀則認(rèn)為，有些股票怎么炒上去還會(huì)怎么跌下來(lái)，13年、15年的創(chuàng)業(yè)板就是很好的展示。只有核心資產(chǎn)會(huì)一步一個(gè)腳印往上走，不斷創(chuàng)出歷史新高，所以要珍惜核心資產(chǎn)的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，今年的主線目前看是在科技股為代表的創(chuàng)業(yè)板。

　　基石資本合伙人陳延立表示，僅看估值的話，當(dāng)前核心資產(chǎn)的估值已接近歷史中高水平，但從成長(zhǎng)性的角度，一些優(yōu)秀公司的業(yè)績(jī)還會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)更多的是賺業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢，今年的主線還是科技+消費(fèi)+醫(yī)藥的行情。