近兩個交易日，科技股板塊以及中小板、創(chuàng)業(yè)板指數在高位持續(xù)放量震蕩。來自多家一線私募機構的最新策略觀點指出，2月以來出現一輪罕見的強勢行情之后，以創(chuàng)業(yè)板為代表的科技成長板塊短期超買風險若隱若現。而這段時間持續(xù)被邊緣化的權重藍籌，尤其是傳統行業(yè)的大市值龍頭股，有望出現階段性補漲機會。

　　其中，券商、龍頭地產、基建等賽道可能出現輪動接力，被部分一線私募看好。

　　科技股已處短期高位

　　春節(jié)之后A股主要股指的罕見極端分化表現，在周三（2月19日）出現短暫收斂。在2月19日兩市合計成交金額突破萬億大關、主要股指普遍小幅走弱的背景下，上證50、滬深300指數跌幅均小于創(chuàng)業(yè)板指逾1個百分點。即便如此，截至周三收盤時，上證50、滬深300和上證綜指在春節(jié)之后的表現仍然分別大幅落后于創(chuàng)業(yè)板指11.28、9.80和11.02個百分點。2020年以來，創(chuàng)業(yè)板指更比上證50和上證綜指超漲了逾20個百分點。

　　對于春節(jié)之后急速拉漲的科技板塊，私募排排網未來星基金經理夏風光分析稱，今年以來科技類相關指數漲幅均在20%以上，個別指數如半導體50的漲幅更超過了50%。粗略計算，今年以來科技類指數的漲幅基本上均達到了全行業(yè)的平均業(yè)績增速。這也意味著，相關行業(yè)最近一年的業(yè)績增速預期，在股價上最近一個多月就已經實現。在此背景下，科技股已經存在短期超漲風險。不過，他強調，科技股作為當前兩市為數不多的景氣度提升板塊，仍然可以繼續(xù)中線關注。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，從春節(jié)后的市場盤面運行來看，目前申萬一級行業(yè)中的電子、計算機行業(yè)，均已上漲至2016年以來的最高點。而在周三市場上攻滬綜指3000點未果的情況下，科技板塊已開始分化，其中芯片題材仍然維持上漲，而計算機板塊跌幅則接近2%?？萍脊砂鍓K短期已經顯露出一定高位回調風險。

　　三大傳統板塊有望輪動

　　多家一線私募機構均分析表示，短期內將進一步提升對于傳統行業(yè)板塊和藍籌股的關注。其中，受益于市場成交活躍的券商、在政策面和基本面上可能存在“預期差”的龍頭地產，以及得益于經濟逆周期調節(jié)的基建等三大板塊，正被多家一線私募集中看好。

　　唐弢分析稱，在科技成長高位運行風險有所顯現的背景下，短期看好基建、券商兩大行業(yè)?；ò鍓K方面，新冠肺炎疫情在短期內對一季度房建、基建施工存在影響，但在疫情逐步得到控制的情況下，該因素對2020年全年投資的影響將會非常有限，并且該板塊很可能與本輪行情中的科技股形成蹺蹺板效應。此外，券商板塊在牛市中一直扮演著市場風向標的角色，并且在以往科技股的上漲過程中多次呈現出接力輪動的運行節(jié)奏，未來一段時間也值得重點關注。

　　夏風光表示，即使是結構性牛市，券商板塊也會有所反映。從業(yè)績預告和經營快報看，券商的業(yè)績正在隨著資本市場對外開放力度的加大和創(chuàng)新業(yè)務的不斷增多，持續(xù)出現改善。預計隨著上市公司年報和一季報的陸續(xù)披露，券商板塊總體走勢將會保持活躍。

　　此外，夏風光還認為，傳統行業(yè)中的基建和房地產行業(yè)的補漲機會也值得看好。一方面這兩大行業(yè)板塊絕對估值不高，處于歷史低位水平；另一方面，逆周期調節(jié)和財政政策的放松，也會對這兩大行業(yè)帶來積極影響。不過需要指出的是，基建和房地產行業(yè)總體增速正在放緩，板塊內更多的應該是結構性機會，建議投資者重點關注龍頭個股。

　　兆信資產進一步分析指出，2月以來大盤藍籌股的走勢，遠遠弱于中小創(chuàng)以及科創(chuàng)板。市場風險偏好的上升，導致近期市場風口持續(xù)遠離那些估值更占優(yōu)勢的大市值白馬藍籌。但投資者應當理性認識到，金融、地產、消費等傳統行業(yè)領域中的核心資產龍頭股，在后市的配置價值必將重新顯現。