每經(jīng)記者楊建每經(jīng)編輯何劍嶺

　　3月24日，新浪微博某博主曬出了宣布進(jìn)軍電商直播的錘子科技CEO羅永浩正戴著口罩把玩一款產(chǎn)品的近照。羅永浩之前曾表示：“雖然不適合賣口紅，但相信我能在很多商品品類里做到‘帶貨一哥’！”

　　另據(jù)3月23日媒體報道，羅永浩已與抖音達(dá)成合作，將在不久后正式官宣。據(jù)知情人士透露，除流量扶持外，合作涉及金額為6000萬元，羅永浩也將很快在抖音中開啟“帶貨之路”。

　　疫情之下，在線直播站上了“風(fēng)口”，不少行業(yè)都涌現(xiàn)出“線上李佳琦”?！?博客,微博)》記者注意到，近期不少公募基金通過直播路演賣出了爆款基金，同時，近段時間白天戴口罩上班，晚上回家做直播的私募基金也越來越多。其中，百億私募星石投資首席執(zhí)行官楊玲親自“披掛上陣”搞直播，更是成了業(yè)內(nèi)宅家抗疫期間的談資。

　　然而，熱鬧之下總有“貓膩”，私募直播的內(nèi)容參差不齊，除了公益、投教、股評等類型外，同樣也有著違規(guī)薦股等線下就早已存在的亂相……

　　接地氣：百億私募創(chuàng)始人開直播

　　直播，近期在各行業(yè)儼然成了熱門詞。受疫情的影響，學(xué)校老師改為直播教學(xué)，地產(chǎn)、汽車銷售也改為直播賣房、賣車。

　　而在金融圈，“高大上”的基金經(jīng)理們也不時在各大直播平臺露臉，分享投資理念，通過直播路演甚至賣出爆款基金。

　　隨著直播市場用戶規(guī)模和滲透率的穩(wěn)步提升，當(dāng)前的私募圈也掀起了一股直播風(fēng)潮。究其原因，除了有私募行業(yè)競爭的加劇外，利用直播平臺營銷、提升影響力也是大多私募投身直播“事業(yè)”的原因。

　　日前，老牌百億私募——星石投資的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官楊玲就現(xiàn)身某直播平臺進(jìn)行直播。

　　記者注意到，在這場直播中，半個小時的時間里，就有15萬人觀看，而粉絲互動的“鉆石”也達(dá)到了2.4萬。

　　“天，都傳到這里了！楊玲做直播都有一段時間了，一般都講講熱點觀察，今天怎么傳播這么廣？”有投資人在微信群中驚嘆道。

　　“楊玲居然這么接地氣！不錯?！?/p>

　　“哇塞，做網(wǎng)紅挺好，楊玲都是這風(fēng)格了？”

　　“這美顏效果不錯！楊玲還有點像小S……”

　　一時間，楊玲線上直播的相關(guān)截圖也在各大投資者群中廣為傳播，成為了業(yè)內(nèi)宅家抗疫期間的一大談資。

　　除了星石投資的楊玲外，私募界的另一位“網(wǎng)紅”——東方港灣董事長但斌也沒有閑著。

　　3月4日晚間，受某券商的邀請，但斌在該券商內(nèi)部開啟了一場關(guān)于“疫情潮流以及市場趨勢研判”的小范圍直播。記者注意到，在這場近1小時的直播中，有1萬余人同時在線，且不時有粉絲給出金額不等的打賞。從直播的形式上看，但斌這場直播主要是單方面分享近期關(guān)于市場的思考。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前不少公募基金經(jīng)理或者某些券商分析師在某些平臺進(jìn)行直播，其實稱之為“直播”并不太適合，應(yīng)該是換一個形式的路演。

　　“相比電話會議，直播能夠融合圖像、文字、聲音等豐富的元素，聲情并茂，投資者也能夠直觀、全面地接收到專業(yè)投資人的分享，并且有很強的互動性，讓投資者有更強的參與感，互動體驗更為良好”，上述業(yè)內(nèi)人士補充道：“由于公募機構(gòu)受到的監(jiān)管更嚴(yán)，其直播更多是代表公司的行為，因此很多情況下都是單方面?zhèn)鬟f，缺乏與粉絲的互動。”

　　該人士認(rèn)為，相對而言，私募機構(gòu)并沒有太多約束，與粉絲的互動更為緊密，所以私募做直播，相對于其他機構(gòu)，更有某些方面的獨特優(yōu)勢。在各行各業(yè)的直播越來越火的情況下，私募的直播或許是一個值得關(guān)注和討論的現(xiàn)象。

　　聚人氣：直播提升私募品牌知名度

　　有觀點認(rèn)為，得益于注意力經(jīng)濟時代和移動技術(shù)的成熟發(fā)展，直播行業(yè)的出現(xiàn)給碎片化的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用賦予了即時性、參與性、互動性、去中心化的特點，進(jìn)一步增強了用戶實際體驗，滿足了用戶需求。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2016~2019年，直播市場用戶規(guī)模和滲透率穩(wěn)步提升，在2019年6月份分別達(dá)到了4.33億人和50.7%。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，中國直播市場規(guī)模自2015年起持續(xù)保持高速增長，至2018年增速達(dá)到32.76%，市場規(guī)模在2018年達(dá)到了376.5億元，預(yù)計未來三年仍將保持高速增長。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，即使在直播市場中關(guān)注財經(jīng)內(nèi)容的用戶只占10%，數(shù)量也有4000多萬人。更何況隨著5G技術(shù)的普及，直播市場仍在高速擴張，因此對私募機構(gòu)而言，這個市場的空間比較具有誘惑力。

　　“相比于傳統(tǒng)娛樂性直播，基金直播也有著獨特的功能需求?！鄙虾Ｄ炒笮退侥纪顿Y總監(jiān)認(rèn)為，私募直播一方面能夠與投資者加強互動，拉近公司與投資者距離，提升公司知名度；另一方面，專業(yè)性的解說、分享投資者經(jīng)驗，也能夠加強投資者對行業(yè)的理解，起到投教作用。

　　記者注意到，華東某私募投資部負(fù)責(zé)人在業(yè)內(nèi)被稱為“私募網(wǎng)紅一姐”，早在2016年就已享受到高流量紅利。當(dāng)時，她作為某私募投資總監(jiān)現(xiàn)身某直播平臺，瞬間變身“網(wǎng)紅女主播”，引來諸多粉絲圍觀，掀起了一波又一波互動高潮，甚至還有多位金融大咖放棄自己的直播，主動“排隊站崗”給這位私募女總監(jiān)送禮品。據(jù)該平臺公布數(shù)據(jù)，直播當(dāng)天該私募女總監(jiān)贏取的獎勵超過10萬元。

　　“時代在進(jìn)步，我們必須承認(rèn)網(wǎng)絡(luò)、媒體、個人IP帶來的實際影響，這一影響甚至大到可能改變某個行業(yè)的運作模式?！比A東某私募投資部負(fù)責(zé)人告訴記者：“在這個時代，酒好也怕巷子深，作為私募基金公司的市場渠道部門，必須要研究和學(xué)習(xí)如何合理運用線上線下多維度的宣傳銷售模式。這是作為市場營銷部門的工作職責(zé)，必須要會，不得忽視。雖然私募投研在一定程度上是反浮躁、反喧鬧的，但是合理利用好網(wǎng)絡(luò)宣傳的工具也是可行的?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，實際上近期私募熱衷直播也是有原因的，網(wǎng)絡(luò)直播工具甚至成為了當(dāng)前不少中小私募對外發(fā)聲的渠道。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2019年末，百億級私募的市場總規(guī)模占比越來越高，而10億元以下私募的規(guī)模占比從2019年初的32.07%下降到年底的22.06%，降幅顯著。實際上，自2018年2月開始，證券類私募的規(guī)模就開始不斷縮水，小私募開始不斷被市場淘汰出局。

　　在格上研究中心看來，2019年私募行業(yè)頭部效應(yīng)明顯加大，中小私募在優(yōu)勝劣汰機制下被逐漸擠出市場。證券私募的管理規(guī)模增量仍然是大私募帶動，小私募在當(dāng)前環(huán)境下募資有困難、過高的運營成本是其退出的主要原因。

　　話財氣：內(nèi)容涵蓋宏觀、投教、股評

　　從內(nèi)容來看，這些私募直播主要分為三類：宏觀大勢、投教和股評。

　　在楊玲的直播間中，記者注意到直播更多偏向宏觀內(nèi)容，比如近期直播的《巴菲特2020年一封信，給我們帶來哪些啟示？》《疫情如何影響物價？普通人該擔(dān)心通脹嗎？》等等。

　　那么這些宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域的話題，粉絲參與的效果又是怎樣的呢？

　　“平均每場直播在8萬~20萬的觀看量，目前直播間的粉絲有3.7萬。”上述私募投資總監(jiān)告訴記者。他同時表示，從后臺數(shù)據(jù)來看，90%的粉絲年齡階段在30~50歲，90%以上為男性；從直播交流的情況來看，部分粉絲的提問比較專業(yè)，常有人問到“外資入場對本土金融行業(yè)的影響”等針對性較強的問題。

　　該私募投資總監(jiān)也指出：“我們的直播主要定位于資本市場的觀察視角和投資邏輯，我們一般不會給出結(jié)論，更多的是和粉絲探討，提供思考分析角度。而在粉絲的提問中，也有些千奇百怪的問題，例如當(dāng)日很具體的投資問題，該買什么產(chǎn)品，該投資什么這種。而這類問題我們不會回答，幾乎每期節(jié)目都會重復(fù)行業(yè)的合規(guī)要求，也順便普及投資者教育。從這個角度來看，我們覺得這種方式也是不錯的投教形式?！?/p>

　　相比于上述投教類直播內(nèi)容，記者注意到有些直播中涉及到對市場或者某些資訊的解讀，而這類欄目的直播方以深圳某80后知名私募為代表。

　　“我直播的內(nèi)容是分析美股大盤，然后是港股大盤，接著是A股大盤的日K線、周K線以及月K線趨勢，并且對新出現(xiàn)的財經(jīng)新聞和上市公司公告進(jìn)行點評，同時還傳授自己的炒股方法，只關(guān)注怎樣做股票投資?！痹?0后的知名私募基金經(jīng)理告訴記者，他直播時和粉絲之間的互動是通過討論大盤趨勢和板塊，加入提問和回答環(huán)節(jié)，同時還會在戶外穿插風(fēng)景旅游和游戲互動等直播。

　　該私募基金經(jīng)理表示，目前他的粉絲已經(jīng)過百萬，粉絲主要是散戶，但也有一些機構(gòu)同行。除了如新浪微博等傳統(tǒng)平臺外，他目前也準(zhǔn)備進(jìn)軍抖音直播，因為抖音確實吸引大眾，平臺也很好。

　　“授人以魚不如授人以漁，分享知識帶給人快樂，正所謂‘高山流水遇知音’。大家對一個共同的熱點進(jìn)行發(fā)掘和分析，因為看問題的角度不同，碰撞才有火花，最終都會受益匪淺。”上述80后私募基金經(jīng)理告訴記者：“粉絲看我的直播，就是看我的實戰(zhàn)方法、分析大盤趨勢的技術(shù)能力，以及對熱點的判斷和經(jīng)驗的分享。我在直播中遇到的困難也很多，例如很多投資者不想了解作出投資決定的過程，只想知道應(yīng)該投資什么。對于這些粉絲的不同需求，我不能滿足每一個人，只能堅持自己的思路，有自己的特色，滿足認(rèn)可和喜歡我的粉絲。”

　　碰運氣：小心別中了非法薦股圈套

　　無論是做宏觀大勢分析，抑或是對財經(jīng)、公司新聞進(jìn)行點評，在私募的直播中，監(jiān)管始終是繞不開的話題。記者在與多位私募人士的交流中，他們提到最多的也是直播中的合規(guī)問題，因為在與粉絲的互動交流中，大家提得最多的問題還是具體個股的漲跌。

　　記者注意到，在嚴(yán)監(jiān)管之下，近年來機構(gòu)通過傳統(tǒng)媒體“非法薦股”的案例大幅減少，而利用網(wǎng)絡(luò)直播平臺“非法薦股”的現(xiàn)象正在增多。網(wǎng)絡(luò)直播平臺的直播間中，依然有一群“股神”進(jìn)行“漲停板表演”，動輒超高的流量、觀眾的禮物和打賞，讓這些“股神”獲益頗豐。同時，網(wǎng)絡(luò)直播平臺上的“無證薦股”，也給投資者帶來了無法確定的風(fēng)險。

　　上述80后私募投資經(jīng)理告訴記者，幾乎在他的每場直播中都有粉絲詢問相關(guān)個股，然而推薦股票需要投資咨詢的資質(zhì)，而他沒有這一資質(zhì)，所以只能談板塊的投資機會以及討論怎樣做股票投資，從來不會推薦股票。

　　某私募人士告訴記者：“我的直播主要就是分析疫情下二級市場的布局思路和支撐這個思路的邏輯，不涉及個股也不涉及具體產(chǎn)品，更多的是投資理念和投資邏輯。同時也會邀請到各個策略的基金經(jīng)理，一起互動聊聊對市場的看法?！彼硎荆骸捌鋵嵥侥荚谛麄魃嫌泻芏嗪弦?guī)性的要求，因此直播時面臨的問題就是如何面對線上公眾?！?/p>

　　“合規(guī)是私募直播運作的前提，我每期直播時都會反復(fù)強調(diào)：不談個股，不談操盤技術(shù)，不談公司產(chǎn)品。”華東某私募人士表示：“公司的監(jiān)察稽核部都會派人盯著我的每一場直播內(nèi)容。當(dāng)然很多投資者還是比較關(guān)心個股的，早期在我的直播間中會有一些觀眾問個股走勢，但是現(xiàn)在比較少了，說明內(nèi)容也能夠反過來篩選受眾?！?/p>

　　“私募圈的直播也要一分為二地看待，像星石投資楊玲、東方港灣但斌都是陽光私募的代表，其私募基金是經(jīng)過了監(jiān)管機構(gòu)備案的，能夠規(guī)范化、透明化運作。但是有些搞直播的可能是灰色的私募基金，甚至就是打著私募的幌子，在直播中進(jìn)行不合規(guī)、不合法的操作。”有業(yè)內(nèi)人士表示，這類灰色私募直播投資者更要警惕。

　　記者注意到，2020年2月27日，安徽省淮北市相山區(qū)人民法院發(fā)布的一則刑事判決書顯示，成都鑫俊誠商務(wù)信息咨詢公司員工通過直播平臺非法薦股而被一鍋端，同時也曝光了通過直播平臺非法薦股的盈利模式。因此，面對各種大小私募在線直播的盛況，記者只想提醒一句：“直播看熱鬧，投資靠自己?！?/p>

　　■記者手記

　　投資直播熱潮下，三大“貓膩”要注意

　　通過半個多月的深入調(diào)查，記者關(guān)注了不下40個投資網(wǎng)絡(luò)直播間，采訪了不少的私募人士以及游資人士，對當(dāng)前直播間非法薦股的盈利模式以及薦股的路徑進(jìn)行了深入的調(diào)查。記者注意到，這其中的“貓膩”主要有三種：

　　第一種就是在直播中讓粉絲抬轎，這種類型還比較多。記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有些主播有意無意地展示自己的持倉個股，尤其是那些賺錢較多的賬戶，同時也是主播推薦的所謂“漲停板個股”。這種情況下，其實直播間的主播自己或者關(guān)聯(lián)人已經(jīng)建好了倉位，利用直播間的傳播效果來吸引粉絲“入場抬轎”。這相當(dāng)于資金抱團炒股，前期跟買的投資者也有可能會賺到一些錢，當(dāng)然也面臨一些風(fēng)險，到最后就看誰跑得快了。

　　第二種就是直播間的主播在直播過程中，有意無意地稱某只個股漲幅可能翻倍，想關(guān)注的粉絲可以添加微信群。這種模式就是前期潛伏進(jìn)去的資金要準(zhǔn)備出貨了，此時希望通過直播間的影響力吸引粉絲來接盤。這些粉絲都被拉入了主播建的投資群，一旦資金出貨完成，投資群就可能直接被解散。

　　第三種模式就是薦股收費，當(dāng)然這種直播間的實力還是屬于比較弱的一種。這種模式下，一般都是推薦主播自己已經(jīng)買下的個股，或者是推薦一些在投資圈中打聽到的所謂“內(nèi)幕消息”個股。在調(diào)查中記者發(fā)現(xiàn)，曾有某大V收費推薦所謂的“牛股”股票池，188元一份，總共賣了8000多份，結(jié)果粉絲打開推薦的股票池后卻發(fā)現(xiàn)竟有500多只個股。該大V也因此被另外一位大V在微博上痛罵，引來了不少粉絲的關(guān)注。

　　總之，在記者的調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)了不少網(wǎng)絡(luò)直播非法薦股的陷阱。希望投資者還是不要相信天上會掉餡餅，市場生存殘酷，還是需要打造自己的交易體系，才能在這個殘酷的市場中存活下來。