隨著國(guó)內(nèi)多項(xiàng)高頻 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷走好，“復(fù)蘇?！痹?券商等賣(mài)方機(jī)構(gòu)中成為一大熱詞，也為當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)的主流研判觀點(diǎn)。

　　從倉(cāng)位來(lái)看，近幾周股票私募平均倉(cāng)位水平，也出現(xiàn)持續(xù)回升。私募排排網(wǎng)截至5月1日監(jiān)測(cè)的所有規(guī)模股票私募平均倉(cāng)位報(bào)73.50%，為近五周以來(lái)新高。

　　多家一線私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前業(yè)內(nèi)整體對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)的A股階段性“復(fù)蘇?！闭в休^強(qiáng)預(yù)期，其中新老基建、內(nèi)需及科技則成為了私募普遍看好的三類核心資產(chǎn)。

　　5月私募多空研判顯著積極

　　泊通投資董事長(zhǎng)盧洋表示，近期多項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)正在驗(yàn)證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于快速?gòu)?fù)蘇進(jìn)程中，如1-4月基建項(xiàng)目審批投資額同比增速、房地產(chǎn)銷售累計(jì)回升幅度、土地市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)、4月重卡銷量和乘用車(chē)銷量、5月以來(lái)的旅游等服務(wù)業(yè)消費(fèi)、5月以來(lái)大型發(fā)電廠電煤消耗量等等。

　　在此背景下，A股5月將大體處于基本面逐步恢復(fù)、政策預(yù)期明朗的環(huán)境中，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成支撐，A股在復(fù)工復(fù)產(chǎn)、“政策面對(duì)沖”等方面的主線依然有望延續(xù)。

　　廬雍資產(chǎn)董事長(zhǎng)李思思表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)有長(zhǎng)期估值底部作為支撐，同時(shí)在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，現(xiàn)階段權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益比也處于歷史高位。另一方面，中短期內(nèi)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)處于逐步復(fù)蘇過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)政策也在不斷加碼發(fā)力，A股市場(chǎng)同樣有較為友好的政策和經(jīng)濟(jì)基本面氛圍。整體而言，5月份A股市場(chǎng)的表現(xiàn)并不悲觀。

　　在風(fēng)險(xiǎn)因素方面，考慮到國(guó)內(nèi)企業(yè)的盈利面、投資者情緒的修復(fù)進(jìn)程、海外市場(chǎng)面臨不利因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)在沒(méi)有強(qiáng)大的內(nèi)外因素推動(dòng)下，中短期內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)也難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌。

　　于翼資產(chǎn)表示，近期海外疫情進(jìn)入可控狀態(tài)，歐美權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)積極；國(guó)內(nèi)的疫情風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)等級(jí)也下調(diào)，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，這對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有積極意義。在流動(dòng)性寬裕與政策面樂(lè)觀預(yù)期助推下，5月A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)會(huì)持續(xù)演繹，尤其市場(chǎng)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面的邏輯有望持續(xù)增強(qiáng)。

　　三大核心資產(chǎn)成焦點(diǎn)

　　在5月份的具體個(gè)股布局上，于翼資產(chǎn)表示看好三大方向：

　　一是沿著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的邏輯，尋找前期受損的可選消費(fèi)優(yōu)勢(shì)公司；

　　二是隨著紅籌股回歸等資本市場(chǎng)制度的開(kāi)啟，進(jìn)一步關(guān)注硬科技及各類在線經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股的長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)；

　　三是積極把握受益財(cái)政政策發(fā)力的方向，如傳統(tǒng)基建產(chǎn)業(yè)鏈等。