星石投資：目前，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)常態(tài)，政策效用也將逐漸滲透至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二季度，預(yù)計(jì)內(nèi)需會(huì)率先恢復(fù)。另外，政策面也將助力A股回暖。

　　在外需方面，雖然海外疫情仍在蔓延，但是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，各國(guó)逆周期調(diào)控舉措也在加快實(shí)施。在此背景下，預(yù)計(jì)二季度外需端仍會(huì)面臨一定的壓制，但隨著政策刺激效果不斷顯現(xiàn)，外需從三季度開始有望逐步回穩(wěn)。

　　具體到投資層面，需要把握兩大長(zhǎng)期趨勢(shì)。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這一趨勢(shì)不會(huì)因疫情出現(xiàn)而中斷，反而有望進(jìn)一步提速，諸多投資機(jī)會(huì)將從中誕生；二是行業(yè)集中度持續(xù)提升。在疫情出現(xiàn)后，頭部企業(yè)具備更強(qiáng)的“抗逆性”，將加速提升市場(chǎng)份額。

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