近期，第二屆中國銀河（601881）證券、銀河期貨專業(yè)交易策略公開賽的推出，在私募行業(yè)內(nèi)掀起高潮。在A股即將進(jìn)入“兩會(huì)行情”之際，疫情期間蟄伏許久的私募紛紛投身大賽，期待展現(xiàn)自己良好的業(yè)績表現(xiàn)。

　　為何選擇此時(shí)舉辦私募大賽？中國銀河證券副總裁羅黎明指出，一方面是由于私募在整個(gè)資本市場(chǎng)中的地位不斷提升，需要對(duì)良莠不齊的私募市場(chǎng)進(jìn)行篩選和評(píng)價(jià)。另外一方面，此次賽事也更多地體現(xiàn)了銀河證券在財(cái)富管理供給端展開的變革。

　　羅黎明介紹，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是銀河‘雙輪驅(qū)動(dòng)’的重要戰(zhàn)略之一，財(cái)富管理供給端改革更是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是否成功的重中之重?！柏?cái)富管理說到底還是要有好的產(chǎn)品，產(chǎn)品供給端強(qiáng)則財(cái)富管理強(qiáng)，這其中私募是很重要的一塊內(nèi)容。”

　　私募機(jī)構(gòu)地位不斷抬升

　　談及舉辦私募大賽的初衷，羅黎明指出，私募機(jī)構(gòu)在整個(gè)資本市場(chǎng)的生態(tài)中起著越來越重要的作用。在A股的投資者結(jié)構(gòu)中，“機(jī)構(gòu)化”的趨勢(shì)逐漸明朗，這不僅意味著機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)份額增加，也意味著普通投資者通過機(jī)構(gòu)可以獲得更好的收益。

　　“對(duì)于投資者來說，散戶機(jī)構(gòu)化的特征愈加明顯，委托公募或者私募去管理他們的資產(chǎn)是更好的選擇?！绷_黎明表示，與公募的整齊劃一相比，私募機(jī)構(gòu)良莠不齊的情況更加明顯，這就需要對(duì)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品進(jìn)行選擇和評(píng)價(jià)，這也正是私募大賽的目的之一。

　　中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月底，協(xié)會(huì)存續(xù)登記私募基金管理人24584家，存續(xù)備案私募基金85071只，管理基金規(guī)模14.25萬億元。從數(shù)據(jù)上來看，私募基金已是資本市場(chǎng)上不可或缺的力量。

　　“銀河的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，也要為投資者做財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，要以客戶為中心實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。”羅黎明指出，通過舉辦私募大賽，銀河及合作伙伴能夠更好地了解私募市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境，為客戶選出優(yōu)質(zhì)私募產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理產(chǎn)品端的進(jìn)一步完善。

　　回顧此前情況來看，首屆專業(yè)策略交易公開賽對(duì)銀河證券擴(kuò)大在私募機(jī)構(gòu)中的影響力、提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額、打造專業(yè)策略交易品牌等方面起到重要作用。在首屆比賽中，總計(jì)參賽產(chǎn)品達(dá)到1967只，參賽私募機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到1206家。

　　據(jù)羅黎明介紹，在今年的比賽中，對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異的私募基金扶持政策更為突出。銀河證券和銀河期貨共拿出15億元的直投資金，獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)可優(yōu)先進(jìn)入領(lǐng)投資金備選池。此外，獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)還可進(jìn)入合作方朝陽永續(xù)白名單、銀河證券及銀河期貨白名單觀察池等福利，市場(chǎng)曝光度也將大幅提升。

　　透視銀河選“私”秘訣

　　對(duì)于參賽的私募機(jī)構(gòu)來說，“真金白銀”固然是切實(shí)的福利，但以實(shí)力勝出并獲得國內(nèi)頭部券商的“青眼”，將是更重要機(jī)遇。

　　對(duì)于財(cái)富管理轉(zhuǎn)型如火如荼的銀河證券來說，優(yōu)質(zhì)的私募產(chǎn)品自然不可或缺。那么，銀河證券在選“私”方面有何秘訣？

　　對(duì)此，羅黎明介紹，公司在私募產(chǎn)品的選擇上有一套完善的產(chǎn)品評(píng)價(jià)篩選體系，對(duì)私募產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全生命周期管理。目前，銀河證券由產(chǎn)品中心負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品代銷工作，在多年發(fā)展中逐漸建立起管理人篩選評(píng)價(jià)體系、投資經(jīng)理篩選與投資風(fēng)格評(píng)價(jià)體系、量化策略評(píng)估體系等一系列評(píng)價(jià)體系，確保為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的的產(chǎn)品。

　　例如，在管理人的選擇上，銀河證券采取定性與定量相結(jié)合的方式進(jìn)行畫像式篩選，在公司治理、投資團(tuán)隊(duì)、投研策略、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行綜合權(quán)衡。對(duì)于成立年限在10年以上的老牌明星私募，采取“70%定量+30%定性”進(jìn)行篩選，而對(duì)于成立年限在5年以下的私募，定性分析的比例則擴(kuò)大至70%。

　　這樣的設(shè)計(jì)，也是為了給私募行業(yè)的新秀們提供更多發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)更考驗(yàn)著銀河的選“私”眼光。羅黎明介紹，“比如少藪派，在他們不到10個(gè)億規(guī)模的時(shí)候銀河就已經(jīng)開始合作引入，目前已經(jīng)成長為百億私募?！?/p>

　　在數(shù)據(jù)指標(biāo)之外，每逢行業(yè)大事出現(xiàn)，也正是銀河證券考察優(yōu)秀管理人的好時(shí)機(jī)。“在科創(chuàng)板推出后，我們就會(huì)優(yōu)先觀察哪些私募參與了科創(chuàng)板網(wǎng)下打新，能夠及時(shí)獲取科創(chuàng)板增厚收益?！绷_黎明稱，在滬深300期權(quán)上市、轉(zhuǎn)融通放開等市場(chǎng)機(jī)遇中，都能看出哪些私募是“有心人”。

　　多年籌備之下，銀河證券產(chǎn)品中心已構(gòu)建起龐大的重點(diǎn)產(chǎn)品池，確保能與最優(yōu)秀的管理人合作，重點(diǎn)合作伙伴包括凱豐投資、豐嶺資本等。在產(chǎn)品線方面，銀河證券確定了股票多頭、量化中性對(duì)沖、多空策略、宏觀對(duì)沖4條產(chǎn)品線，可根據(jù)客戶自身情況匹配最為合適的私募產(chǎn)品。

　　SAMP平臺(tái)建設(shè)生態(tài)共贏圈

　　對(duì)于舉辦私募大賽而言，其目的和意義實(shí)際上超乎比賽結(jié)果本身。透視此次賽事來看，更多地體現(xiàn)了銀河證券在財(cái)富管理供給端展開的變革。

　　隨著“打破剛兌”成為越來越明確的監(jiān)管要求，投資者更加渴求專業(yè)和透明的資產(chǎn)配置服務(wù)。在供給端，資產(chǎn)供給與分銷的整個(gè)行業(yè)鏈條進(jìn)行洗牌和重組成為必然。基于此，銀河證券打造財(cái)富管理供給端服務(wù)平臺(tái)（Supply-side Asset Management Platform，SAMP平臺(tái)），為私募基金管理人提供全流程的細(xì)分服務(wù) 。

　　就財(cái)富管理的資金來源來看，可分成基于個(gè)人、家庭資產(chǎn)配置需求的零售客戶，基于流動(dòng)性和資產(chǎn)保值增值需求的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府等機(jī)構(gòu)客戶，以及基于分散化風(fēng)險(xiǎn)配置需求的海外機(jī)構(gòu)客戶。財(cái)富管理資金通過財(cái)富管理機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，流向不同標(biāo)的金融產(chǎn)品，最終支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

　　在資管新規(guī)落地后，“打破剛兌”的口號(hào)已經(jīng)深入人心，投資者的資金也更加分流。對(duì)于已經(jīng)不再依賴剛性兌付預(yù)期的投資者來說，其投資更加看重項(xiàng)目質(zhì)量、歷史業(yè)績、管理能力、發(fā)行機(jī)構(gòu)市場(chǎng)信譽(yù)等背景。SAMP平臺(tái)正是通過在供給端賦能，從而幫助私募機(jī)構(gòu)發(fā)展更上一層樓。

　　羅黎明介紹，以供給端業(yè)務(wù)流程為中心，SAMP平臺(tái)可提供“獲客與客戶管理”、“資金引介與直投”、“交易執(zhí)行與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控”、“產(chǎn)品業(yè)績與事務(wù)運(yùn)營”、“商業(yè)支持”五大類服務(wù)。對(duì)于某些服務(wù)超過公司服務(wù)范圍之外的，將會(huì)通過購買第三方服務(wù)或?qū)で蟮谌浇Y(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴加入SAMP平臺(tái)提供服務(wù)。

　　具體而言，SAMP平臺(tái)可在核心理財(cái)和中后臺(tái)管理兩大核心內(nèi)容對(duì)私募機(jī)構(gòu)賦能：一方面是從商業(yè)、科技、交易以及產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)四個(gè)方面進(jìn)行管理，幫助私募做強(qiáng)產(chǎn)品；另一方面是在運(yùn)營管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等中后臺(tái)運(yùn)營商提供支持，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)能增效的效果。這對(duì)于中小私募機(jī)構(gòu)來說，將極大地降低運(yùn)營成本，釋放投資熱情，全力保證核心交易理念的實(shí)現(xiàn)。

　　“財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是銀河‘雙輪驅(qū)動(dòng)’的重要戰(zhàn)略之一，財(cái)富管理供給端更是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是否成功的重中之重。”羅黎明表示，SAMP平臺(tái)將從單一銷售驅(qū)動(dòng)型服務(wù)，轉(zhuǎn)向供給端核心理財(cái)事務(wù)賦能和中后臺(tái)管理事務(wù)賦能服務(wù)，建立供給端生態(tài)系統(tǒng)，為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型奠定成功基石。