今天A股漲跌互現(xiàn)，但創(chuàng)業(yè)板指收漲1.01%，并且實(shí)現(xiàn)七連漲，再創(chuàng)四年半新高。其實(shí)，從市場(chǎng)底部（3.23-6.22）以來，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指反彈已經(jīng)超過20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

　　我們認(rèn)為，高漲的市場(chǎng)情緒與資本市場(chǎng)改革措施的不斷推出密不可分，如從創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制到新三板精選層等，提振了市場(chǎng)情緒，因此高彈性的成長股關(guān)注度增加。

　　而且，在時(shí)隔四個(gè)月后，科技類ETF的審批也在近期有所“解凍”，科技類板塊有望迎來增量資金。

　　6月19日，新的改革舉措也再度來襲，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司發(fā)公告稱將于2020年7月22日發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)；此外，上證綜指30年來也將實(shí)行第一次編制方式調(diào)整，包括剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票、延長新股計(jì)入時(shí)間、將科創(chuàng)板股票納入上證綜指當(dāng)中。

　　我們認(rèn)為，雖然科創(chuàng)板市值占比并不高，但納入上證指數(shù)樣本空間，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、核心科技的重視，也有望進(jìn)一步引導(dǎo)增量資金加大對(duì)科創(chuàng)類企業(yè)的關(guān)注。另一方面，對(duì)于散戶或增量資金來說，上證綜指的活化也有望吸引更多資金入場(chǎng)。

　　與此同時(shí)，在6月19日的陸家嘴(600663,股吧)論壇上，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清也表示擬推出六項(xiàng)舉措支持資本市場(chǎng)發(fā)展。包括批設(shè)更多的理財(cái)子公司，并支持其提高權(quán)益類產(chǎn)品的比重，同時(shí)也引導(dǎo)保險(xiǎn)公司增加資本市場(chǎng)投資，提升權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

　　那么，未來，科技成長股的行情還能否持續(xù)？

　　從長期來看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是長期不變的方向，中美競爭也將加速科技產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)替代，當(dāng)前也有很多產(chǎn)業(yè)進(jìn)入上行周期，如5G建設(shè)周期、新能源汽車替代燃油車周期等，這些行業(yè)當(dāng)中的優(yōu)質(zhì)公司具備長期投資價(jià)值。

　　從現(xiàn)階段來看，科技成長股在上半年的結(jié)構(gòu)性行情中演繹得較為充分，不乏部分個(gè)股透支了未來的成長空間，需要更加精選性價(jià)比合適，長期還有投資空間的方向。

　　從投資機(jī)會(huì)來看，我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)情緒都在漸次好轉(zhuǎn)，而且貨幣政策短期內(nèi)大幅收緊的可能性也不大，市場(chǎng)正處于從經(jīng)濟(jì)回落到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過渡階段，對(duì)復(fù)蘇信心仍然有分歧，投資機(jī)會(huì)處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，科技、周期、消費(fèi)類別都有值得挖掘的投資機(jī)會(huì)，我們將精選競爭格局好、具備較強(qiáng)護(hù)城河有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。