【研究報告內(nèi)容摘要】

　　摘要: “華鑫-云通”全國私募指數(shù)表現(xiàn):5月股市漲跌互現(xiàn),其中上證50和滬深300指數(shù)分別下跌1.93%和1.16%,中證500指上漲0.98%,股票市場震蕩調(diào)整。私募全市場指數(shù)維持上漲趨勢,當(dāng)月凈值上升1.27%,跑贏滬深兩市股指而再創(chuàng)新高,私募基金總體超額收益表現(xiàn)較強(qiáng),各策略均錄得正收益。

　　“華鑫-云通”私募精選指數(shù)表現(xiàn): 本月四個私募精選指數(shù)均實(shí)現(xiàn)正收益。其中,股票策略精選指數(shù)繼續(xù)保持領(lǐng)先,本月累計(jì)收益率為3.91%;固定收益策略精選指數(shù)連續(xù)兩月走低,本月累計(jì)收益率為0.24%;管理期貨精選指數(shù)本月累計(jì)收益率為0.9%,環(huán)比降幅度較大;量化策略精選指數(shù)比上月也有小幅回落,月度累計(jì)收益率為1.64%。

　　股票策略基金: 月度大盤漲幅收窄甚至部分板塊出現(xiàn)下跌對股票策略整體業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響,股票策略全市場平均收益率下滑,頭部產(chǎn)品凈值漲幅環(huán)比收窄。五只產(chǎn)品中有兩只為醫(yī)藥行業(yè)基金,反映出醫(yī)藥類股票市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　債券策略基金:5月債券策略精選指數(shù)累計(jì)收益率持續(xù)下降,其原因?yàn)閭袌龅谋灸甓仁状未蠓{(diào)整,收益率呈震蕩上行趨勢。

　　管理期貨策略基金:5月,管理期貨精選策略指數(shù)取得正收益,受益于黑色系板塊領(lǐng)漲大宗商品,管理期貨策略整體具有較大的獲利空間,但因市場波動率弱勢及反轉(zhuǎn)行情頻發(fā),盈利較為有限。

　　量化策略基金:量化策略當(dāng)月業(yè)績排名處于中等位置。各子策略中,多策略平均收益率居前,市場中性策略表現(xiàn)與多策略類似,量化產(chǎn)品頭部效應(yīng)凸顯。量化多頭策略略輸于前幾個策略,與全市場中各策略收益結(jié)構(gòu)相比,獲得超額能力略輸于主觀多頭。量化管理期貨策略與量化多頭策略類似,收益水平與全市場水平相比相對較弱。

　　風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)不及預(yù)期;貨幣政策邊際收縮風(fēng)險;全球疫情反復(fù)與不確定性事件沖擊風(fēng)險。