紅周刊 記者 | 王飛

　　百億私募們9月份的“調(diào)研紀(jì)要”基本出爐。據(jù)《紅周刊(博客,微博)》記者梳理，至少有30家百億私募進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)研，如盤京投資、彤源投資和景林資產(chǎn)等10家百億私募調(diào)研總次數(shù)在10次以上。

　　從調(diào)研方向上來看，百億私募對(duì)電力、電子和化工板塊保持了集中關(guān)注，一些“低位”消費(fèi)股也在重獲青睞。其中，美的集團(tuán)為高毅關(guān)注度最高的個(gè)股。

　　52只個(gè)股最受關(guān)注

　　電力和化工是調(diào)研重點(diǎn)

　　隨著四季度臨近，百億私募們開啟了新一輪的密集調(diào)研，而它們調(diào)研路徑也透露其四季度及以后關(guān)注的方向。據(jù)《紅周刊》記者梳理，在統(tǒng)計(jì)的30家百億私募中，它們合計(jì)共調(diào)研了212只個(gè)股，其中有52只個(gè)股為其關(guān)注度最高的個(gè)股（見附表）。

　　附表：百億私募9月關(guān)注度最高的個(gè)股

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　這些個(gè)股普遍為績(jī)優(yōu)股。數(shù)據(jù)顯示，在今年上半年，這52只個(gè)股有51只歸母凈利潤為正，40只實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤正增長，更有19只個(gè)股的凈利潤出現(xiàn)了翻倍的情況。其中，北京君正(300223,股吧)和魯西化工(000830,股吧)的歸母凈利潤同比增長最高，分別為2994.80%和1064.17%。此外，嘉勁股份和【雅克科技(002409)、股吧】(002409,股吧)分別披露了今年前三季度的業(yè)績(jī)情況，預(yù)計(jì)凈利潤同比增長上限分別為30.00%和17.70%。

　　按行業(yè)分布來看，這些個(gè)股主要分布在電子、電力設(shè)備和基礎(chǔ)化工等熱門行業(yè)。如本輪調(diào)研最為積極的盤京投資和彤源投資，在電子這樣的高端制造行業(yè)中，其在同一日均調(diào)研了為家電等領(lǐng)域廠商提供智能控制解決方案的拓邦股份(002139,股吧)。從調(diào)研明細(xì)來看，在近兩年特殊的環(huán)境下，它們比較關(guān)注拓邦股份的明年訂單情況。對(duì)此，拓邦股份表示，目前公司的訂單比較飽和，且20多年來一直較為穩(wěn)健，疫情和宏觀環(huán)境的影響有限。不僅如此，它們對(duì)拓邦股份的應(yīng)用場(chǎng)景也比較關(guān)注，拓邦股份回復(fù)稱，“這兩年隨著智能化發(fā)展的提升，家電創(chuàng)新需求越來越快，外包趨勢(shì)明顯，并向我們專業(yè)化公司傾斜。”

　　此外，在電子行業(yè)中，盤京投資還調(diào)研了蘇州固锝(002079,股吧)，彤源投資調(diào)研了雅克科技、順絡(luò)電子(002138,股吧)和【泰晶科技(603738)、股吧】(603738,股吧)。

　　對(duì)此，盤京投資基金經(jīng)理兼管理合伙人陳勤此前在接受《紅周刊》采訪時(shí)曾談到高端制造的機(jī)會(huì)，他表示，“一個(gè)國家的立足之本在于科技和制造，尤其是中國還是世界上具有最完善工業(yè)體系的國家之一。如今，中國的制造業(yè)正在顯示出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，這些公司是值得投資的?！?/p>

　　限電對(duì)家電龍頭企業(yè)影響小

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研“棄舊迎新”

　　但與此同時(shí)，《紅周刊》記者注意到，此前備受“冷落”的消費(fèi)股在本輪調(diào)研中重新獲得了百億私募們的關(guān)注。結(jié)合上周五（9月24日）和本周一（9月27日）兩個(gè)交易日消費(fèi)股反彈的情形來看，百億私募們可能正在跑步進(jìn)場(chǎng)。

　　具體來看，在消費(fèi)股中，分別有2只食品飲料行業(yè)的個(gè)股和4只家用電器行業(yè)的個(gè)股上榜，此外，美容護(hù)理行業(yè)也有一只個(gè)股（珀萊雅(603605,股吧)）上榜。其中，食品飲料行業(yè)的個(gè)股分別是勁仔食品和立高食品，家用電器分別是美的集團(tuán)、火星人、【帥豐電器(605336)、股吧】和倍輕松。

　　但需要注意的是，家電股雖然成了百億私募們最關(guān)注的消費(fèi)股，但其正面臨限電限產(chǎn)的情形。因此，市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，家電企業(yè)四季度的排產(chǎn)計(jì)劃將迎來調(diào)整，業(yè)績(jī)同時(shí)將受到不利影響。不過，國泰君安近期研報(bào)指出，限電限產(chǎn)確實(shí)會(huì)反映在排產(chǎn)計(jì)劃上，但對(duì)家電企業(yè)訂單交付能力的負(fù)面影響較小，尤其是生產(chǎn)調(diào)控能力更加靈活的龍頭企業(yè)，受影響程度最小。

　　《紅周刊》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上述四家家電企業(yè)中，只有美的一家為傳統(tǒng)的家電龍頭。Wind顯示，【火星人(300894)、股吧】、帥豐電器和倍輕松的主營產(chǎn)品類型分別為廚房小家電（包括集成水槽、洗碗機(jī)等）、廚房器具（包括烤箱、蒸箱等）、專用設(shè)備（包括MiNi按摩器、可穿戴等）。

　　分析來看，這或與新型家電企業(yè)高速成長有關(guān)。如國信證券(002736,股吧)在梳理9月淘系平臺(tái)家電的銷售情況后指出，家電新消費(fèi)品類龍頭公司包括火星人等均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)以上的高速增長。

　　相較而言，傳統(tǒng)家電企業(yè)卻正遭遇著成長困境。據(jù)了解，目前空調(diào)仍是家電市場(chǎng)權(quán)重最大的業(yè)務(wù)，但隨著其銷售規(guī)模連續(xù)三年（2018年至2020年）的萎縮，此前依靠空調(diào)業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)家電企業(yè)反而因此出現(xiàn)了“滯漲”現(xiàn)象。

　　或是基于此，在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，機(jī)構(gòu)們關(guān)注美的集團(tuán)的焦點(diǎn)也主要是東芝品牌的經(jīng)營情況。因?yàn)樵?019年3月被收購的東芝，產(chǎn)品品類齊全（包括洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)、各式廚房電器、吸塵器等），將是美的發(fā)展多元化的重要環(huán)節(jié)。但美的集團(tuán)旗下的東芝家電零售規(guī)模（日本）上半年同比增長僅10％。

　　（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）