高瓴集團(tuán)創(chuàng)始人張磊在他所著的《價(jià)值》一書中寫道：“在長期主義之路上，與偉大格局觀者同行，做時(shí)間的朋友?！?/p>

　　現(xiàn)在，除隆基股份（601012）之外，高瓴在光伏賽道又多了一位“朋友”。

　　從多方可靠渠道獲悉，高瓴已入股光伏硅料龍頭――保利協(xié)鑫能源，借此布局顆粒硅新賽道。這也是這家大型投資機(jī)構(gòu)加碼碳中和產(chǎn)業(yè)鏈投資的最新案例。

　　對此，高瓴、保利協(xié)鑫能源皆表示暫無法公開回應(yīng)。

　　不光高瓴來了，在保利協(xié)鑫能源剛剛完成的新股配售中，洛陽鉬業(yè)（603993）實(shí)控人也再度加碼投資，拿下近三成份額。

　　亞化咨詢此前分析認(rèn)為，保利協(xié)鑫能源已宣布的顆粒硅規(guī)劃總產(chǎn)能高達(dá)55.4萬噸/年，若全部投產(chǎn)，憑借成本優(yōu)勢，顆粒硅有望占據(jù)我國光伏多晶硅50%以上的市場份額。

　　耗資近25億港元

　　高瓴拿走近半配額

　　12月22日傍晚，保利協(xié)鑫能源通過港交所發(fā)布公告稱，新股配售事項(xiàng)已于12月22日完成，合計(jì)配售約20.37億股股份，所得款項(xiàng)凈額約為49.94億港元。

　　保利協(xié)鑫能源稱，本次配售的約20.37億股股份，占配發(fā)及發(fā)行配售股份后公司總股本的7.52%，已經(jīng)配售給了不少于六名承配人。

　　保利協(xié)鑫能源表示，上述承配人為獨(dú)立第三方。

　　記者從多方可靠渠道證實(shí)，通過本次配售，高瓴已經(jīng)成功入股保利協(xié)鑫能源。本次，高瓴拿下保利協(xié)鑫能源幾乎一半份額的配售新股，按2.49港元/股配售價(jià)格計(jì)算，總計(jì)獲得10億股配售新股，合計(jì)出資約24.9億港元。照此計(jì)算，高瓴有望獲得保利協(xié)鑫能源接近4%的股權(quán)。

　　此前，保利協(xié)鑫能源于12月15日發(fā)布配股公告，配售價(jià)統(tǒng)一定為2.49港元/股，較12月14日收市價(jià)2.55港元/股折讓約2.4%。

　　不光高瓴來了，洛陽鉬業(yè)實(shí)控人也加碼了其在保利協(xié)鑫能源的投資。

　　港交所披露顯示，于泳/鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司（下稱“鴻商集團(tuán)”）買入5.95億股保利協(xié)鑫能源股份，平均代價(jià)為2.49港元/股，共耗資14.82億港元，拿走了本次保利協(xié)鑫能源配售股份總額中的29.21%份額。

　　本次增持完成后，其在保利協(xié)鑫能源所持股份總數(shù)由11.87億股增至17.82億股，股權(quán)比例自4.73%上升至6.57%。

　　鴻商集團(tuán)以投資洛陽鉬業(yè)聞名。三季報(bào)顯示，鴻商集團(tuán)直接持有洛陽鉬業(yè)24.69%股份，于泳為實(shí)際控制人。

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈再布一子

　　高瓴并非是首次投資光伏產(chǎn)業(yè)鏈。此前，該機(jī)構(gòu)已耗資百億元入股光伏巨頭隆基股份。彼時(shí)，這筆投資曾在在A股引起巨大關(guān)注。

　　公告顯示，隆基股份股東李春安與高瓴于2020年12月19日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，李春安通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，向高瓴轉(zhuǎn)讓其持有的隆基股份2.26億股股份。交易雙方一致同意，該次交易的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為70元，交易對價(jià)總額為158.41億元。

　　據(jù)天眼查，李春安還有一家光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，在北交所上市的連城數(shù)控。

　　今年3月，高瓴創(chuàng)始人張磊在參與中國發(fā)展高層論壇2021年會(huì)經(jīng)濟(jì)峰會(huì)時(shí)表示，在助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的方向上，市場化的PE/VC機(jī)構(gòu)大有可為。

　　根據(jù)高瓴產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新研究院與北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院一起發(fā)布的《邁向2060碳中和――聚焦脫碳之路上的機(jī)遇和挑戰(zhàn)》報(bào)告，中國實(shí)現(xiàn)碳中和所面臨的困難和挑戰(zhàn)比發(fā)達(dá)國家更多?！皩Φ吞嫁D(zhuǎn)型來說，其終極解決方案必然來自持續(xù)的科技創(chuàng)新。高瓴正是希望，通過我們長期資金對科技創(chuàng)新和綠色技術(shù)的支持，鼓勵(lì)和吸引更多的創(chuàng)新投資機(jī)構(gòu)參與和支持綠色低碳科技發(fā)展，形成創(chuàng)新聚合效應(yīng)?！睆埨诖饲氨硎尽?/p>

　　張磊提到，在新能源技術(shù)、材料、工藝等“綠色新基建”領(lǐng)域，高瓴按照“碳中和”技術(shù)路線圖，深入布局了光伏、新能源汽車和芯片等產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

　　顆粒硅龍頭加速擴(kuò)產(chǎn)

　　根據(jù)保利協(xié)鑫能源公告，本次配股所得款凈額中，8.9%部分用作一般營運(yùn)資金，剩下91.1%即45.49億港元都將用作資本性支出。

　　其中，配股所得款凈額的39.6%（約19.76億港元）將用作內(nèi)蒙古硅烷流化床法顆粒硅及配套硅粉項(xiàng)目，51.5%（約25.73億港元）用作江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（下稱“江蘇中能”）硅烷流化床法顆粒硅項(xiàng)目。

　　在硅料緊缺大背景下，顆粒硅龍頭保利協(xié)鑫能源正在加速擴(kuò)產(chǎn)。

　　11月11日，保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告稱，子公司江蘇中能硅烷流化床法（FBR）顆粒硅新增2萬噸產(chǎn)能已于2021年10月底完成基建，經(jīng)過嚴(yán)密設(shè)備測試及相關(guān)系統(tǒng)調(diào)試，于11月10日正式投產(chǎn)。

　　據(jù)介紹，F(xiàn)BR顆粒硅技術(shù)是保利協(xié)鑫能源研發(fā)的多晶硅料高科技生產(chǎn)工藝，相較于江蘇中能傳統(tǒng)工藝制備的棒狀硅，F(xiàn)BR顆粒硅在成本、碳排放及產(chǎn)品質(zhì)量方面具有明顯優(yōu)勢。此前，協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山在介紹顆粒硅技術(shù)時(shí)稱，該技術(shù)“可以將多晶硅電耗由60Kwh/Kg降低到約15Kwh/Kg，綜合電耗降低70%以上”。

　　今年2月，保利協(xié)鑫能源顆粒硅產(chǎn)能剛由6000噸提升至1萬噸。11月的新項(xiàng)目投產(chǎn)標(biāo)志著保利協(xié)鑫能源顆粒硅有效產(chǎn)能已由此前的1萬噸提升至3萬噸。

　　保利協(xié)鑫能源相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，F(xiàn)BR顆粒硅技術(shù)是保利協(xié)鑫能源研發(fā)團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)“10年磨一劍”的多晶硅料生產(chǎn)工藝，公司已完全具備顆粒硅產(chǎn)能“體系化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化、集成化、智能化、模塊化”復(fù)制能力，此次投產(chǎn)為公司徐州、樂山、包頭顆粒硅生產(chǎn)基地樹立了標(biāo)桿。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，隨著產(chǎn)量提升，顆粒硅在下游企業(yè)的使用范圍將逐漸擴(kuò)大，單個(gè)企業(yè)量產(chǎn)使用比例將有效提升，顆粒硅的實(shí)際應(yīng)用效果將會(huì)更加突出。

　　硅料大訂單不斷，價(jià)格漸“松動(dòng)”

　　目前，保利協(xié)鑫能源已與雙良節(jié)能（600481）、隆基股份、中環(huán)股份（002129）、晶澳科技（002459）、【上機(jī)數(shù)控(603185)、股吧】（603185）等多家頭部光伏企業(yè)簽署數(shù)個(gè)百億級包含顆粒硅的硅料采購長單，在手訂單超70萬噸。

　　今年9月，雙良節(jié)能發(fā)布公告稱，其全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司與保利協(xié)鑫能源子公司江蘇中能簽訂《硅料戰(zhàn)略合作協(xié)議書》。

　　根據(jù)合同，雙方約定2021年9月至2026年12月期間，雙良節(jié)能將向江蘇中能采購原材料多晶硅料（包括塊狀硅和顆粒硅）5.275萬噸。按照硅業(yè)分會(huì)當(dāng)時(shí)市場價(jià)格測算，該協(xié)議預(yù)計(jì)采購金額約為112.09億元。

　　今年2月2日，隆基股份發(fā)布公告稱，與江蘇中能簽署了一項(xiàng)硅料采購長單。根據(jù)采購協(xié)議，江蘇中能將于2021年3月至2023年12月期間向隆基股份及其7家附屬公司銷售合共不少于9.14萬噸多晶硅。

　　同在2月，中環(huán)股份拋來了更大的訂單。根據(jù)協(xié)議，保利協(xié)鑫能源將于2022年1月至2026年12月期間向中環(huán)股份附屬公司天津環(huán)睿銷售合共35萬噸多晶硅。

　　值得注意的是，2021年，硅料價(jià)格經(jīng)歷了大幅上漲，目前仍處高位，近期，硅料價(jià)格已經(jīng)略有松動(dòng)。

　　12月22日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布最新硅料報(bào)價(jià)，此前一周國內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在23.3-24.3萬元/噸，成交均價(jià)下滑至23.86萬元/噸，周環(huán)比跌幅為4.94%;單晶致密料價(jià)格區(qū)間在23.1-24.1萬元/噸，成交均價(jià)下滑至23.62萬元/噸，周環(huán)比跌幅為5.14%。

　　在2021年中國光伏行業(yè)年度大會(huì)上，集邦咨詢預(yù)測，伴隨硅料擴(kuò)產(chǎn)的逐步落地，預(yù)計(jì)2022年年中硅料價(jià)格將出現(xiàn)拐點(diǎn)，開始進(jìn)入下降通道。2022年第三、第四季度，硅料價(jià)格將穩(wěn)步回落。

　　“明年，硅料價(jià)格下探是大概率事件，不過，這對光伏產(chǎn)業(yè)整體是好事。在硅料行業(yè)中，顆粒硅仍然具有較明顯的成本優(yōu)勢?！币晃还夥袠I(yè)研究人士表示。