虎年春節(jié)臨近，對于“打工人”而言，最關(guān)注的莫過于年終獎能拿多少。而基金經(jīng)理作為金融圈高收入人才行列中的一員，年終獎到底是何水平，一直是行業(yè)內(nèi)外津津樂道的話題。

　　全國白領(lǐng)年終獎平均過萬，金融白領(lǐng)重返首席大戶

　　近日，記者打聽了一圈，部分機(jī)構(gòu)的年終獎高到超出我們的認(rèn)知。只能說貧窮限制了我們的想象力……

　　2021年12月中旬，“有量化私募發(fā)了5000萬元的年終獎”的消息在金融圈刷屏，讓人羨慕不已。而多家量化頭部私募表示，有人能拿到5000萬元不奇怪。

　　也有私募圈的人告訴記者，年終獎會在1月最后一周發(fā)，至于金額值得期待。

　　有行業(yè)人士直言，基金經(jīng)理的獎金高低，取決于市場環(huán)境好壞以及基金公司當(dāng)年的管理費用與獲客規(guī)模，量化私募可否拿到5000萬元年終獎存在一定變數(shù)，但部分量化私募機(jī)構(gòu)可能存在該獎金額度。

　　近日，智聯(lián)招聘發(fā)布的《2021年白領(lǐng)年終獎?wù){(diào)查報告》顯示，2021年，近四成白領(lǐng)拿到年終獎，平均金額10227元，同比增長30.7%。金融白領(lǐng)重返年終獎首席大戶，年終獎平均金額15152元。

　　不少網(wǎng)友紛紛曬出自己的年終獎，有食用油、有大米、有代金券、有購物卡，但更多的是多發(fā)1至N個月工資。還有一家煙臺企業(yè)今年發(fā)了28輛汽車，其中不乏寶馬等豪車，在短視頻平臺引發(fā)熱議。

　　據(jù)多家媒體報道，1月13日，娃哈哈董事長宗慶后現(xiàn)身某活動現(xiàn)場，他在接受采訪時表示，娃哈哈2021年發(fā)展還可以，年增長17%，給員工準(zhǔn)備了6億多獎金。

　　騰訊每年的員工年終獎也是關(guān)注焦點。1月21日晚，騰訊發(fā)公告稱，計劃向不少于22800位獎勵人士授予合共8004807股獎勵股份，按騰訊21日收盤價計算，人均獲得股票價值約16.6萬港元(約13.51萬元人民幣)。而在2021年12月1日，騰訊也發(fā)過類似公告，董事會已決議向不少于25700位獎勵人士授予合共4410829股獎勵股份。按當(dāng)天收盤價計算，人均超8萬港元。

　　最慘的不是發(fā)大米、食用油，還有的網(wǎng)友曬出了被裁的消息。有員工自嘲“沒被裁員就是最大的年終獎”。

　　2021年年底，愛奇藝、叮咚買菜等進(jìn)行了裁員。另外，阿里本地生活、美菜網(wǎng)、百度、有贊等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都傳出裁員消息。

　　去年主觀交易好于量化？量化私募業(yè)績回撤真相起底

　　回顧2021年，商品期貨行情迎來大爆發(fā)，黑色系貢獻(xiàn)了年度最佳行情，能化等板塊也相繼出現(xiàn)行情，雖然也曾經(jīng)歷不同程度的漲跌幅，但從最終結(jié)果來看，絕大部分期貨私募扛住了壓力，經(jīng)過一年的苦心經(jīng)營，最終為投資者創(chuàng)造了可觀的業(yè)績。有私募人士告訴記者，今年以來，A股開局不利，隨之帶來的就是私募產(chǎn)品的凈值急降，私募機(jī)構(gòu)業(yè)績轉(zhuǎn)冷，也有百億私募被曝凈值跌破預(yù)警線，不過期貨私募業(yè)績的凈值較去年有所回升。

　　2021年，主觀多頭和量化私募的收益到底如何？記者采訪了圈內(nèi)人士。

　　2021年，量化私募行業(yè)迎來跨越式發(fā)展，年內(nèi)量化私募的資管規(guī)模突破了萬億元關(guān)口，百億量化私募擴(kuò)容至28家。中小市值成長股行情，使量化指增產(chǎn)品更加受到市場關(guān)注，不少量化私募都加大了對指增產(chǎn)品的備案布局。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，私募年內(nèi)共備案指增產(chǎn)品1364只。

　　“2021年主觀交易的收益頗豐，是量化交易的好幾倍。2021年影響行情的因素較多，相比較而言，量化交易回撤較大，2021年比較適合主觀交易?！痹谝患移谪浰侥脊ぷ鞯睦钆扛嬖V記者。

　　不過，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，從2021年全年來看，量化交易收益不錯，不過有幾個月回撤較大，尤其是11月和12月。

　　主觀多頭與量化對沖兩者并不對立，在不同的市場行情下，兩者也是各具優(yōu)勢，甚至有私募將二者相結(jié)合去輔助投資決策，也取得了不錯的效果。量化私募在2021年的超額收益吸“睛”又吸“金”，成為市場的“寵兒”。

　　期貨量化的收益如何呢？

　　期貨量化，即量化CTA，區(qū)別于依靠人的主觀判斷進(jìn)行投資決策的主觀CTA，它是利用計算機(jī)系統(tǒng)構(gòu)建的數(shù)理模型，對未來期貨品種的走勢進(jìn)行判斷。量化CTA往往通過建立多頭頭寸或者空頭頭寸，對特定品種的趨勢性收益進(jìn)行捕捉。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，納入本次統(tǒng)計的410只管理期貨量化策略產(chǎn)品，2021年的平均收益錄得12.51%，收益中位數(shù)8.49%，正收益占比為75.61%。84個主觀和期貨管理復(fù)合的策略產(chǎn)品，正收益占比為84.5%。

　　量化套利不依靠投資者的主觀判斷，而是利用計算機(jī)系統(tǒng)構(gòu)建的數(shù)理模型，深度挖掘市場中存在的價格錯配現(xiàn)象，并利用這種價格錯配進(jìn)行套利的策略，主要有期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利等套利模式。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本次納入統(tǒng)計的313只量化套利策略產(chǎn)品，2021年的平均收益率為11.86%，收益中位數(shù)7.58%，其中88.18%的產(chǎn)品獲得正收益。

　　一位不愿透露姓名的私募人士告訴記者，從量化趨勢策略角度來說，2021年整體行情巨幅波動，一般量化趨勢策略在5月份創(chuàng)出高點后，經(jīng)歷了長達(dá)4個月的回撤，這次回撤的幅度和時間，很多做量化趨勢策略的管理人均接近或突破歷史極值。而策略進(jìn)入9月下旬，一波行情在短短的1個多月時間就收復(fù)了失地。但是有很多量化趨勢策略者沒有熬過三季度的“寒冬”，選擇了調(diào)整倉位，使得后面凈值上漲的動力不足，這是非常可惜的。

　　記者發(fā)現(xiàn)，有部分私募在經(jīng)過去年前8個月持續(xù)上佳的業(yè)績表現(xiàn)之后，9月以來國內(nèi)量化私募產(chǎn)品，尤其是以指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品為代表的量化多頭產(chǎn)品，普遍出現(xiàn)一輪短期業(yè)績回撤。對此，來自頭部機(jī)構(gòu)的觀點顯示，A股市場多方面因素的轉(zhuǎn)變，是影響量化私募全行業(yè)絕對收益、超額收益的真正原因。

　　上述不愿透露姓名的人士稱，自去年9月中旬起，指數(shù)增強(qiáng)相關(guān)策略對應(yīng)的股指，特別是中證500、中證1000，下跌幅度較大，而滬深300、上證50等偏大盤指數(shù)甚至是上漲的。由于量化模型大多依賴歷史數(shù)據(jù)，對于此類劇烈的風(fēng)格切換，相對缺乏左側(cè)判斷能力，因此普遍回撤較大。

　　“有關(guān)量化趨勢策略2021年的大幅回撤，市場上共識性的原因有兩個：一是2020年四季度和2021年一季度，大部分資金進(jìn)入配置量化趨勢策略（認(rèn)為該策略是股票阿爾法），使得策略資金過多，影響了收益；二是政策因素與商品基本面形成了相反的力量，下方有基本面支撐，使得大宗商品在這段時間里寬幅振蕩，大部分量化趨勢策略表現(xiàn)為大幅回撤?！鄙鲜霾辉竿嘎缎彰乃侥既耸空f。

　　“雖然2021年量化策略產(chǎn)品出現(xiàn)較大回撤，但相對于主觀交易來說，基本面研究做扎實，結(jié)合當(dāng)時的政策，及時調(diào)整策略，也是收益率頗豐的原因。”李女士說。

　　在上述人士看來，量化趨勢策略在去年10月份創(chuàng)出新高后，進(jìn)入11―12月份又呈現(xiàn)大幅回撤態(tài)勢，表現(xiàn)不太理想。不過，進(jìn)入今年1月份以來，量化對沖的收益還不錯。