“清盤潮”、“凈值下滑”、“跌破預警線”......從今年以來私募行業(yè)的熱門詞匯不難看出，2022年私募基金的日子普遍不好過。

　　4月8日敦和資管微信號發(fā)布的消息稱，敦和資管2022春季投資策略報告會通過線上形式舉辦，敦和資管董事長施建軍匯報一季度產(chǎn)品表現(xiàn)的總體情況，對產(chǎn)品凈值出現(xiàn)的較大回撤表達歉意，同時公司將暫停一切對外新發(fā)產(chǎn)品。

　　敦和資管官網(wǎng)信息顯示，敦和資產(chǎn)管理有限公司成立于 2011年3月2日，是一家致力于國內(nèi)外資本市場投資的全球宏觀私募基金公司。公司形成了宏觀對沖、多資產(chǎn)組合及系統(tǒng)化多策略的三大系列大類資產(chǎn)配置私募基金產(chǎn)品。目前，公司資產(chǎn)管理規(guī)模名列百億私募前列。

　　但今年以來，多種因素交織引發(fā)全球資產(chǎn)價格劇烈波動，市場大幅調(diào)整，產(chǎn)品短期凈值回撤和波動較大，給投資人帶來不好的持有體驗。施建軍表示，公司在堅定大類資產(chǎn)配置的道路同時，以開放謙卑的心態(tài)面對正在劇烈變化的國內(nèi)外經(jīng)濟和金融市場環(huán)境，在反思中積極調(diào)整、提升。此外，從投資人利益角度出發(fā)，公司決定對自主發(fā)行并管理的私募基金，以及敦和擔任投資顧問的資管產(chǎn)品，單位凈值低于1.000元期間，將實施管理費或固定投資顧問費暫時性減收60%計提的措施。此外，公司三大系列產(chǎn)品除存續(xù)產(chǎn)品老客戶的追加，以及已經(jīng)在募集通道合作進行中的產(chǎn)品外，公司暫停一切對外新發(fā)產(chǎn)品，集中精力把存量產(chǎn)品的凈值修復上去。

　　施建軍在會上坦言，一季度滬深300指數(shù)跌了14.5%，參考不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司主要合作機構代銷私募產(chǎn)品收益率中位數(shù)在1%，三個主要產(chǎn)品系列規(guī)模加權平均收益率沒有跑贏中位數(shù)，在主要合作機構代銷的同行業(yè)績排名中也落后。主要產(chǎn)品的凈值回撤和波動比較大。公司在2019年確定了敦和做資管的道路，就是做大類資產(chǎn)配置。大類資產(chǎn)配置能夠通過分散化配置，更好地平衡風險收益，使客戶有比較好的持有體驗，減少客戶持有產(chǎn)品的痛苦指數(shù)。去年四季度以來，公司產(chǎn)品組合配置中，在分散化方面做得不好。一段時期投資做得順利后，對大類資產(chǎn)配置初心的堅持不夠。此外，這一輪市場風險釋放過程中，敏銳性警惕性都不夠，風險規(guī)避做得不好。

　　施建軍表示，“產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤后，我們不斷檢視和思考，對各個系列基金逐一梳理、并基于此為每只基金制定了后續(xù)策略部署和風控方案。但最重要的還是要充分汲取經(jīng)驗教訓，把后續(xù)工作重點放在鞏固投研框架、完善策略體系上?！毕乱徊?，敦和資管的投研團隊要通過新環(huán)境中的大問題大變量大趨勢做深度研究思考，要通過向國內(nèi)外同行專家學習，與時俱進，抓緊完善和迭代理論體系。還要在中觀層面上做再思考，尋找和把握新環(huán)境下細分資產(chǎn)和中觀結構方面的新特征和規(guī)律。在這個基礎上，豐富投資策略。CTA是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢。今年實踐下來，也面臨了新的挑戰(zhàn)?？蚣芎头椒ㄒ脖仨氁驎r而變，升級完善。

　　此外，今年私募大佬但斌旗下東方港灣發(fā)行的產(chǎn)品表現(xiàn)不佳也曾備受關注。2月24日，但斌在個人微博上表示，從2021年春節(jié)后至今，東方港灣A股與港股的投資沒有做好，這讓他非常揪心，決定東方港灣累計凈值在1以下的所有產(chǎn)品都不收取管理費，回到1以上再收。3月25日，對市場傳言“但斌疑似空倉，上百只產(chǎn)品凈值幾乎零波動”，但斌在微博回應稱，“感覺寫的比較客觀”。他表示，“今年以來烏克蘭危機及之后的衍生風險是我們的聚焦點，從2021年2月始至2022年2月，整整一年我們的A股與港股投資做的非常不好。希望能克服成長路上的困難。

　　事實上，今年以來，已有不少私募陸續(xù)宣布封盤，通過策略優(yōu)化迭代，來適應規(guī)模與行情帶來的業(yè)績壓力。

　　令據(jù)私募三方機構的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度，按照最新一期凈值數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)股票策略私募產(chǎn)品平均虧損12.88%，其中納入統(tǒng)計的12011只股票私募產(chǎn)品中，正收益產(chǎn)品的占比僅為8.9%。

　　而從百億私募一季度的收益情況來看，有業(yè)績記錄的98家百億私募一季度整體收益為-9.11%，其中實現(xiàn)正收益的百億私募僅有8家，占總量的8.16%。

　　朝陽永續(xù)提供的百億級私募機構業(yè)績統(tǒng)計也顯示，71家百億級股票策略私募機構今年第一季度平均虧損10.83%。其中，淡水泉投資、漢和資本、敦和資產(chǎn)、正圓投資第一季度業(yè)績表現(xiàn)在百億級股票私募中排名靠后。

　　分策略來看，在今年以來私募全行業(yè)量化策略整體遭遇階段性業(yè)績低潮的同時，CTA策略成為私募各類主流策略的贏家。朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，該機構監(jiān)測的超四千只各種策略類型的量化私募產(chǎn)品，今年第一季度平均虧損3.63%，同期僅有略超三成的產(chǎn)品取得了正收益。與此同時，逾兩千只CTA策略私募產(chǎn)品同期平均凈賺了4.52%，其中有約六成的CTA策略產(chǎn)品取得了盈利。