7月19日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局（下稱“深圳證監(jiān)局”）發(fā)布《深圳私募基金監(jiān)管情況通報(bào)（2022年第4期）》，其中提到近期查出的私募基金違規(guī)典型問題包括：部分機(jī)構(gòu)未經(jīng)登記就開展私募業(yè)務(wù)，買“殼”、賣“殼”屢禁不止，私募基金管理人管理未備案的私募基金等，嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益，損害私募基金行業(yè)形象。

　　7月20日，通過網(wǎng)頁、電話、微信等多種途徑對(duì)深圳“私募?xì)ぁ被疑a(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了調(diào)查，“深圳‘私募?xì)ぁD(zhuǎn)讓價(jià)格基本都在60萬-65萬元，目前深圳工商方面變更有難度?！币恢薪闄C(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理向本報(bào)記者表示。

　　對(duì)此，廣東華商律師事務(wù)所高級(jí)合伙人律師袁紹浦對(duì)本報(bào)記者表示：“‘私募?xì)ぁI賣現(xiàn)象屢禁不止，根源上還是利益驅(qū)使。法律監(jiān)管層面，對(duì)買賣殼的行為多以行業(yè)協(xié)會(huì)自律監(jiān)管為主，且監(jiān)管/處罰對(duì)象主要針對(duì)買殼的一方，這導(dǎo)致賣殼行為違法成本較低?！?/p>

　　買“殼”只需60萬？

　　事實(shí)上，中國私募股權(quán)投資的發(fā)展可以追溯到20世紀(jì)80年代，但私募基金管理人登記、私募基金備案和自律管理工作則是從2014年2月才開始。因此，早前低門檻的私募基金管理人登記，使得私募基金行業(yè)魚龍混雜，利用私募之名，非法集資現(xiàn)象頻頻發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害行業(yè)名譽(yù)。之后，中國基金協(xié)會(huì)頒布一系列規(guī)范措施，陸續(xù)注銷上萬家已登記的私募基金管理人。自2015年末起，“私募?xì)ぁ辟I賣市場(chǎng)正式開啟。

　　“由于殼公司存量較多，買殼操作形成較為完整的灰色產(chǎn)業(yè)鏈，買賣殼行為與真實(shí)變更行為真假難辨，因此使得‘私募?xì)ぁO(jiān)管困難?！痹B浦隊(duì)本報(bào)記者表示。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過近7年的發(fā)展，“私募?xì)ぁ痹缫研纬伞耙粭l龍”產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作。中介機(jī)構(gòu)比比皆是，只要在網(wǎng)上搜索一下“私募?xì)ぁ?個(gè)字，有關(guān)“私募?xì)ぁ苯灰椎木W(wǎng)站占據(jù)搜索引擎廣告欄：“私募?xì)?，基金公司一站式服?wù)平臺(tái)”“私募?xì)?，私募基金注?cè)備案，高效服務(wù)，收費(fèi)合理”等等。

　　當(dāng)本報(bào)記者向多家“私募?xì)ぁ毕嚓P(guān)網(wǎng)站客服咨詢深圳“私募?xì)ぁ毕嚓P(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，網(wǎng)站客服均表明，目前可提供深圳“私募?xì)ぁ辟I賣服務(wù)。

　　不過，本報(bào)記者從多家中介機(jī)構(gòu)調(diào)查了解到，目前深圳地區(qū)由于政策收緊，“私募?xì)ぁ钡墓ど套兏须y度。一家中介機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理向本報(bào)記者表示：“差不多十個(gè)里能變一個(gè)?！倍硪患抑薪闄C(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理也對(duì)本報(bào)記者表示：“有風(fēng)險(xiǎn)，但可以辦，買賣雙方交易失敗可退款?！?/p>

　　在談及“私募?xì)ぁ辟I賣的具體流程時(shí)，該業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“先付5萬元的定金，付定金后啟動(dòng)盡調(diào)。如果公司有問題退定金；如果沒有問題，就簽委托收購合同、代持協(xié)議，合同簽署完畢后補(bǔ)齊全款。結(jié)完尾款之后，賣方配合發(fā)產(chǎn)品，發(fā)完產(chǎn)品要立馬操作變更股權(quán)和高管。流程快慢取決于雙方對(duì)接時(shí)間，快的話兩周，慢的話1個(gè)月。”

　　其中，變更股權(quán)和高管分為兩次，“實(shí)控人1次，法人小股東1次?！币粯I(yè)務(wù)經(jīng)理表示。

　　同時(shí)，本報(bào)記者也向多家中介公司業(yè)務(wù)經(jīng)理了解深圳“私募?xì)ぁ辟I賣價(jià)格，一位業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“目前深圳‘私募?xì)ぁD(zhuǎn)讓價(jià)格基本都在60萬-65萬元，我們收取10萬服務(wù)費(fèi)，協(xié)助發(fā)產(chǎn)品收取2.5萬服務(wù)費(fèi)，工商股權(quán)變更服務(wù)費(fèi)和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)重大事項(xiàng)變更收費(fèi)10.5萬元。其中，代持一年內(nèi)不收費(fèi)，超過一年跟轉(zhuǎn)讓方協(xié)商?！碑?dāng)記者問及股權(quán)的“私募?xì)ぁ笔欠癖茸C券的“私募?xì)ぁ辟F時(shí)，該業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，“之前股權(quán)的殼貴一點(diǎn)，現(xiàn)在價(jià)格都差不多”。

　　值得注意的是，中介公司還提供人員掛靠業(yè)務(wù)，“掛靠的話，只能是代發(fā)一支產(chǎn)品，如果長(zhǎng)時(shí)間掛靠的話，那就需要自己去談人員”。

　　當(dāng)記者問及相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理“私募?xì)ぁ笔欠裆婕斑`法時(shí)，一業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“收‘私募?xì)ぁL(fēng)險(xiǎn)多少是會(huì)有的，但是法律方面的風(fēng)險(xiǎn)沒有，都是公司經(jīng)營(yíng)方面的?！?/p>

　　在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面，該業(yè)務(wù)經(jīng)理也表示：“因?yàn)槭潜容^私密的事情，只有您、我們和轉(zhuǎn)讓方參與細(xì)節(jié)，3方都是參與方都不會(huì)對(duì)外透露事情細(xì)節(jié)。其次會(huì)簽署正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、代持協(xié)議和債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的協(xié)議，這樣的話風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低到一個(gè)可控的程度。”

　　對(duì)此，袁紹浦表示：“‘私募?xì)ぁI賣以及私募基金管理人管理未備案的私募基金除了違反《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定外，還違反了《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條和《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，未保證其登記信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。具體規(guī)定如下：《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條：私募基金管理人應(yīng)當(dāng)提供私募基金登記和備案所需的文件和信息，保證所提供文件和信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性?！端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條：私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，及時(shí)填報(bào)并定期更新管理人及其從業(yè)人員的有關(guān)信息、所管理私募基金的投資運(yùn)作情況和杠桿運(yùn)用情況，保證所填報(bào)內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整?！?/p>

　　深圳證監(jiān)會(huì)通報(bào)三類問題

　　實(shí)際上，“私募?xì)ぁ被疑a(chǎn)業(yè)鏈興起的背后是私募備案難的現(xiàn)狀。不僅各地政策要求高，辦理速度慢，而且申請(qǐng)企業(yè)從股東到高管等要求也非常多，相關(guān)細(xì)節(jié)之多，一不留神就被終止或者不予登記備案。

　　但深圳證監(jiān)局日前明確通報(bào)了未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)、買“殼”賣“殼”等多項(xiàng)私募機(jī)構(gòu)典型問題。

　　具體來看，在未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)方面，深圳證監(jiān)局指出，部分機(jī)構(gòu)未經(jīng)登記為私募基金管理人，以“基金”“基金管理”的名義對(duì)外募集資金，開展私募業(yè)務(wù)。一些投資類公司以保本保收益方式公開募集資金，涉嫌從事非法集資等犯罪活動(dòng)。個(gè)別違法機(jī)構(gòu)和人員設(shè)立與知名金融機(jī)構(gòu)相似名稱，或者冒用已登記公司開展宣傳，欺騙誤導(dǎo)投資者，使用POS機(jī)刷卡方式收取投資款，導(dǎo)致投資者維權(quán)難、資金追查難，嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益及私募基金行業(yè)秩序。

　　“未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)的行為違反了《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定。即：擔(dān)任非公開募集基金的基金管理人，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)，報(bào)送基本情況。未經(jīng)登記，任何單位或者個(gè)人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進(jìn)行證券投資活動(dòng)?！痹B浦補(bǔ)充道。

　　對(duì)于買“殼”、賣“殼”屢禁不止的現(xiàn)象，深圳證監(jiān)局指出，部分已登記私募機(jī)構(gòu)明知他人未登記為私募基金管理人，且可能從事場(chǎng)外配資、非法集資等違法行為，仍違規(guī)出售、出借公司給他人使用。一些私募機(jī)構(gòu)在管理人資格被注銷后，買“殼”借“殼”繼續(xù)募集 資金，誆騙投資者。一些違法中介機(jī)構(gòu)從事招募掛靠人員、私募機(jī)構(gòu)買賣殼、代律所出具法律意見書等業(yè)務(wù)，嚴(yán)重違反私募基金法律法規(guī)，影響私募行業(yè)社會(huì)形象。

　　同時(shí)，深圳證監(jiān)局還指出，有的私募基金管理人完成募集后，未到中基協(xié)履行備案手續(xù)即開始投資；有的私募基金管理人利用他人設(shè)立的有限合伙開展募資，規(guī)避監(jiān)管；有的私募基金管理人將非合格投資者歸集到有限合伙企業(yè)，再投向已備案私募基金，規(guī)避合格投資者要求，實(shí)現(xiàn)循環(huán)募資、突破200人上限、備少募多等非法目的。

　　對(duì)此，袁紹浦指出：“‘私募?xì)ぁI賣以及私募基金管理人管理未備案的私募基金除了違反《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定外，還違反了《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條和《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，未保證其登記信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性?！?/p>

　　不過一私募基金公司業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示，上述通知有利于打擊“空殼”等私募現(xiàn)象，整頓行業(yè)亂象。