今年以來(lái)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)處于振蕩走勢(shì)，而商品市場(chǎng)則在三季度實(shí)現(xiàn)反彈，這樣的市場(chǎng)環(huán)境給不同策略的私募基金表現(xiàn)帶來(lái)影響，私募期貨及衍生品策略業(yè)績(jī)?nèi)径瘸掷m(xù)回暖，而股票策略今年以來(lái)整體收益未能回正。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，有業(yè)績(jī)記錄的15531只私募證券產(chǎn)品，今年前三季度整體收益為1.24%，其中8581只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為55.25%。

　　五大策略整體收益表現(xiàn)最好的是債券策略，截至9月底，有業(yè)績(jī)記錄的1373只債券產(chǎn)品，今年來(lái)整體收益為6.57%，其中1227只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為89.37%。而表現(xiàn)最不佳的是年初領(lǐng)跑的股票策略，截至9月底，有業(yè)績(jī)記錄的9843只股票策略產(chǎn)品，今年來(lái)整體收益為-0.38%，是唯一收益為負(fù)的策略。

　　值得一提的是，前期表現(xiàn)不佳的期貨及衍生品策略在三季度奮起直追，截至9月底，有業(yè)績(jī)記錄的1702只期貨及衍生品策略產(chǎn)品，今年來(lái)整體收益為5.02%，表現(xiàn)僅次于債券策略。其中1153只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為67.74%。

　　從百億私募的情況來(lái)看，目前有業(yè)績(jī)展示的86家百億私募，今年前三季度收益平均值為1.44%，中位數(shù)為2.36%，其中57家為正收益，占比約為67%。期貨及衍生品策略百億私募產(chǎn)品今年的平均收益也相對(duì)領(lǐng)先，平均收益率2.74%，而股票策略平均收益率為1.16%。

　　對(duì)于期貨及衍生品策略三季度業(yè)績(jī)快速回暖，記者采訪的多位私募行業(yè)人士均認(rèn)為，主要得益于商品市場(chǎng)多品種的連續(xù)上漲，這給趨勢(shì)跟蹤策略基金和基本面分析的相關(guān)策略都帶來(lái)了盈利機(jī)會(huì)。

　　上海期報(bào)投資管理有限公司總經(jīng)理吳昊表示：“三季度的CTA策略業(yè)績(jī)大幅回暖，主要因?yàn)樯唐肥袌?chǎng)三季度整體表現(xiàn)出較為明顯的趨勢(shì)性反彈行情。其中，量化CTA策略的表現(xiàn)要優(yōu)于主觀CTA?！?/p>

　　不過(guò)9月以來(lái)，也有不少期貨及衍生品策略產(chǎn)品的收益情況出現(xiàn)波動(dòng)。究其原因，一位私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，近期商品市場(chǎng)和股票、債券市場(chǎng)都有所調(diào)整，但這種不明朗的環(huán)境持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短。而期貨及衍生品策略已連續(xù)反彈數(shù)月，短期會(huì)出現(xiàn)振蕩并不意外。今年以來(lái)CTA策略已經(jīng)受到了一輪市場(chǎng)考驗(yàn)，目前CTA策略依舊具備較高的配置價(jià)值。

　　千象資產(chǎn)同樣看好CTA策略長(zhǎng)期配置價(jià)值。“隨著期貨市場(chǎng)交易量回暖、新品種不斷上市，CTA策略運(yùn)行逐步回歸常態(tài)，配置價(jià)值凸顯?！鼻筚Y產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，例如今年6月下旬以來(lái)，CTA策略表現(xiàn)出了與股票市場(chǎng)的低相關(guān)性，在股市調(diào)整期顯著地平滑了組合波動(dòng)。CTA策略的持續(xù)盈利能力、較高的收益風(fēng)險(xiǎn)比、與其他資產(chǎn)的低相關(guān)性，使其成為資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。

　　展望四季度，吳昊認(rèn)為，由于當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治仍有比較大的不確定性，后市仍可能出現(xiàn)波動(dòng)，在此過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)邏輯在局部發(fā)揮的作用可能會(huì)逐漸增強(qiáng)。他建議投資過(guò)程中均衡配置各類策略。