可轉(zhuǎn)債市場10月以來的快速下跌超出不少機(jī)構(gòu)預(yù)期，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)也在全年盈虧線附近波動。本周以來，可轉(zhuǎn)債市場信心有所恢復(fù)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)已連漲兩個交易日。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債市場或已逼近底部區(qū)域。部分私募基金較為樂觀，明確表示目前可轉(zhuǎn)債市場已進(jìn)入底部區(qū)域，并完成了初步建倉。

　　10月，可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)一輪下跌。數(shù)據(jù)顯示，截至24日，10月以來中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌3.41%。具體來看，共有19只可轉(zhuǎn)債跌幅超過10%，其中中鋼轉(zhuǎn)債下跌25%。

　　華福證券固收分析師李清荷表示，10月以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)回撤幅度，與股指表現(xiàn)出現(xiàn)較高的同步性。這也是今年以來首度出現(xiàn)這種現(xiàn)象，通常可轉(zhuǎn)債較股票抗跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月12日至25日10個交易日內(nèi)，萬得全A指數(shù)回撤達(dá)5.18%，同期中證轉(zhuǎn)債回撤僅為2.54%；而8月10日至23日10個交易日，萬得全A回撤6.48%，同期中證轉(zhuǎn)債僅回撤1.90%。在這兩輪股市下跌過程中，可轉(zhuǎn)債市場相較股市均表現(xiàn)出了更好的抗跌性。

　　可轉(zhuǎn)債市場轉(zhuǎn)冷，也讓一級市場承壓。數(shù)據(jù)顯示，7月末可轉(zhuǎn)債打新戶數(shù)一度維持在1000萬戶，近期已跌破900萬戶，其中10月發(fā)行的中貝轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購戶數(shù)僅875萬戶。

　　當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場是否已經(jīng)觸底？從多家機(jī)構(gòu)反饋看，市場對于底部的預(yù)期較為濃厚。李清荷表示，觀察如今可轉(zhuǎn)債市場估值水平及對應(yīng)不同時點(diǎn)以來的歷史分位數(shù)，自2021年轉(zhuǎn)債估值中樞系統(tǒng)性抬升以來，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場估值無論從百元平價溢價率來看，還是從各平價區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價率來看，均處于歷史相對低位。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周五可轉(zhuǎn)債市場中位數(shù)為116元，本周一已降至115元，周三則反彈至117元附近。“百元平價溢價率的分位數(shù)進(jìn)一步下降至歷史極低值，向下空間有限?！崩钋搴杀硎?。

　　多位私募基金人士表示，目前可轉(zhuǎn)債市場已經(jīng)處于底部區(qū)域。

　　一位可轉(zhuǎn)債私募基金負(fù)責(zé)人表示，目前，可轉(zhuǎn)債市場估值已步入合理范圍，從本息和的角度來看，很多可轉(zhuǎn)債品種已經(jīng)很有競爭力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，255只可轉(zhuǎn)債持有到期收益率為正，占比逾40%。部分私募認(rèn)為可轉(zhuǎn)債的機(jī)會正在涌現(xiàn)，并且完成了初步建倉，近兩個交易日收益頗豐。