記者留意到，近幾個(gè)月有鴻合科技（002955）、科森科技（603626）、神馳機(jī)電（603109）等多家上市公司發(fā)布公告，股東擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將持股轉(zhuǎn)給私募基金。

　　究其背后的原因，多家機(jī)構(gòu)人士向記者表示，主要是股東有資金需求、為了實(shí)現(xiàn)減持。據(jù)了解，當(dāng)前做“接盤(pán)”協(xié)議轉(zhuǎn)讓這類(lèi)業(yè)務(wù)的私募不在少數(shù)。有人認(rèn)為這是“通道”業(yè)務(wù)，也有人覺(jué)得只要合規(guī)操作無(wú)可厚非，而且對(duì)市場(chǎng)的沖擊也相對(duì)較小。

　　股東將持股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給私募基金

　　背后原因可能是為了減持等

　　今年1月8日，神馳機(jī)電發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)控人及其一致行動(dòng)人擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司5.03%的股份，以15.29元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給文儲(chǔ)1期私募證券投資基金，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為1.61億元。

　　1月9日，鴻合科技發(fā)布公告稱(chēng)，持股5%以上的股東兼董事擬以29.55元/股的價(jià)格，合計(jì)轉(zhuǎn)讓5.02%股份給昊澤晨曦6號(hào)私募證券投資基金，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)約3.5億元。

　　同時(shí)，安奈兒（002875）、禾盛新材（002290）、茶花股份（603615）、帝科股份（300842）等多家上市公司近期發(fā)布了關(guān)于控股股東、實(shí)控人及一致行動(dòng)人、或原持股5%以上股東，協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份完成過(guò)戶(hù)登記的公告。比如安奈兒控股股東此次轉(zhuǎn)讓了12%的股份，合計(jì)總價(jià)款約為3.6億元，目前已完成過(guò)戶(hù)登記手續(xù)，分別轉(zhuǎn)讓給永禧永嘉私募基金、乾集聚寶3號(hào)私募基金。

　　排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人夏盛尹分析，股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份給私募基金產(chǎn)品，主要原因可能有：一是股東可能希望通過(guò)私募基金獲得更多的資金支持；二是股東也可能因?yàn)閭€(gè)人資金需求或減持股份而選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)蝗峭ㄟ^(guò)這種方式減持，一定程度上可以減少二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的波動(dòng)。

　　“但無(wú)論如何，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的結(jié)果是股東減持。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)文件和規(guī)定，協(xié)議轉(zhuǎn)讓需滿(mǎn)足相關(guān)條件，其中條件之一就是轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量不低于上市公司總股本的5%?！毕氖⒁a(bǔ)充道。

　　某券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人士告訴記者，在去年減持新規(guī)后，上市公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份給私募基金明顯變多，“此前監(jiān)管規(guī)定競(jìng)價(jià)交易和大宗交易分別最多能減持1%、2%，有些上市公司股東急著要用資金，就會(huì)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行減持。協(xié)議轉(zhuǎn)讓最低的轉(zhuǎn)讓份額是總股本的5%，它不是通過(guò)券商的競(jìng)價(jià)交易和大宗交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，而是通過(guò)中國(guó)結(jié)算直接辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓、非交易過(guò)戶(hù)?！?/p>

　　還有一位券商營(yíng)業(yè)部人士表示，現(xiàn)在協(xié)議轉(zhuǎn)讓接盤(pán)的，要么是產(chǎn)業(yè)資本，要么是私募基金。他們有的是為了投資，趁著公司股價(jià)便宜買(mǎi)進(jìn)，而且協(xié)議轉(zhuǎn)讓有折扣；還有就是純通道，私募產(chǎn)品受讓股東股份，幫忙解決股東資金需求。“因?yàn)闇p持新規(guī)要求大宗交易是90個(gè)自然日內(nèi)減持不超過(guò)2%，競(jìng)價(jià)交易是不超過(guò)1%，總共3%。而且，現(xiàn)在監(jiān)管規(guī)定實(shí)控人在一些情況下不得減持。所以他們想通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的渠道，一下子就可以減持5%以上?！?/p>

　　不少私募參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)

　　但要注意合規(guī)問(wèn)題

　　事實(shí)上，去年下半年以來(lái)，參與“接盤(pán)”上市公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的私募基金不在少數(shù)。比如，上海阿杏投資旗下的私募產(chǎn)品分別受讓孩子王（301078）、潤(rùn)欣科技（300493）股東轉(zhuǎn)讓的股份，浙江啟厚資產(chǎn)的產(chǎn)品受讓科森科技控股股東轉(zhuǎn)讓的股份，上海烜鼎資產(chǎn)旗下產(chǎn)品分別受讓了天邁科技（300807）、禾盛新材股東轉(zhuǎn)讓的股份。這些協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股份要到6個(gè)月以后，私募基金才能減持。

　　前述券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士透露，他們接觸的不少中小私募在參與這類(lèi)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，因?yàn)楝F(xiàn)在私募基金募資也比較困難，做此類(lèi)“通道”業(yè)務(wù)不僅能給私募增收，還可以增加規(guī)模。但私募管理人需要注意合規(guī)問(wèn)題。

　　前述券商營(yíng)業(yè)部人士也稱(chēng)，現(xiàn)在做這些業(yè)務(wù)的私募很多，股票市場(chǎng)沒(méi)有行情，有些私募愿意做通道。對(duì)于私募來(lái)說(shuō)，既可以擴(kuò)規(guī)模，收取管理費(fèi)，以養(yǎng)活團(tuán)隊(duì)，維持公司日常開(kāi)支。同時(shí)，如果投資管理做得好，到了6個(gè)月之后減持賣(mài)出更高的價(jià)格，還可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，提取后端業(yè)績(jī)報(bào)酬，“私募幫助股東把盤(pán)活股份和增值一起做，還幫股東做了稅籌。我們也會(huì)幫忙找一些不錯(cuò)的私募管理人，給上市公司提供差異化的服務(wù)?！?/p>

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，協(xié)議轉(zhuǎn)讓只要信披程序到位就無(wú)可厚非。因?yàn)檗D(zhuǎn)讓協(xié)議股份后，也是要遵守減持新規(guī)的?！皡f(xié)議轉(zhuǎn)讓本身就是減持的方式之一，需要符合減持規(guī)則的約束。相對(duì)于在二級(jí)市場(chǎng)直接賣(mài)出，這種方式減持對(duì)市場(chǎng)的直接沖擊會(huì)比較小?！?/p>