市場的洗禮以及監(jiān)管部門不斷升級的“扶優(yōu)限劣”，讓私募行業(yè)加速新陳代謝，在這過程中，頭部梯隊也不例外。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，百億級私募數(shù)量為92家，較一季度末減少8家。近日，某昔日百億級私募因異常經(jīng)營，被中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)注銷登記，引發(fā)了市場關注。在業(yè)內(nèi)人士看來，投資業(yè)績慘淡以及合規(guī)意識淡薄是導致諸多私募掉隊甚至出局的主要原因。后續(xù)，隨著監(jiān)管體系的不斷完善以及行業(yè)競爭的加劇，私募管理人不僅要持續(xù)提升投研能力，而且應守住合規(guī)底線，規(guī)范展業(yè)，這樣才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　11家私募掉出百億級梯隊

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，百億級私募數(shù)量為92家，而今年一季度末百億級私募數(shù)量還為100家，頭部梯隊縮水明顯。

　　具體來看，4月以來，友山基金、瑞豐匯邦、鉑紳私募、望正資產(chǎn)、金匯榮盛財富、寬投資產(chǎn)、銳天投資、鑄鋒資產(chǎn)、聚寬投資等11家私募掉出百億級梯隊，勤辰資產(chǎn)、深圳凱豐投資重回百億級梯隊，國豐興華(北京)私募則新晉成為百億級私募。

　　據(jù)公開資料，多家掉出百億級梯隊的私募不是投資業(yè)績慘淡就是合規(guī)意識薄弱。

　　第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，寬投資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品今年以來回撤超10%。截至5月22日，瑞豐匯邦旗下多只產(chǎn)品凈值跌至0.9元以下，友山基金旗下部分產(chǎn)品凈值更是跌至0.7元以下。

　　另外，2023年12月19日，友山私募因個別投資經(jīng)理在網(wǎng)絡平臺上發(fā)布視頻、進行直播，向不特定對象介紹基金產(chǎn)品的盈虧、新模型優(yōu)勢及產(chǎn)品客戶情況，未按照合同約定向投資者履行信息披露義務等違規(guī)行為，被貴州證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

　　昔日頭部私募被注銷登記

　　“百億級私募梯隊縮水有兩方面原因，一是市場震蕩加劇下投資者贖回意愿上升，尤其是業(yè)績表現(xiàn)較差或在合規(guī)方面有污點的私募，逐漸失去投資者信任；二是今年以來私募發(fā)行市場低迷，新發(fā)產(chǎn)品募集情況分化較大，加劇了頭部梯隊的洗牌。”某私募研究員坦言。

　　除了掉隊，有昔日百億級私募直接“出局”。5月10日，中基協(xié)發(fā)布公告稱，9家私募基金管理人存在異常經(jīng)營情形，將予以注銷登記，其中嘉懇資產(chǎn)赫然在列。公開資料顯示，嘉懇資產(chǎn)2020年管理規(guī)模便超過百億元，但2022年以來業(yè)績表現(xiàn)不佳，合規(guī)層面也亮起紅燈，此次更是因異常經(jīng)營情形被注銷登記。

　　中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，近5年來，私募行業(yè)“劣幣”出清節(jié)奏明顯加快。截至5月20日，2018年以來，每年被中基協(xié)注銷登記的私募機構數(shù)量分別為90家、516家、608家、593家、843家、1905家和481家。

　　面對個別私募的違規(guī)行為，中基協(xié)頻頻出手，采取監(jiān)管措施。截至5月20日，5月以來中基協(xié)便下發(fā)了34份紀律處分書，涉及10家私募及旗下22位高管。

　　從量的增長邁向質(zhì)的提升

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，私募業(yè)正在從“量的增長”邁向“質(zhì)的提升”，在此過程中，行業(yè)優(yōu)勝劣汰將進一步提速，即便是管理規(guī)模超過百億元的私募機構，如果不持續(xù)提高綜合素質(zhì)，也會面臨被淘汰的風險。

　　星石投資表示，未來私募管理人應聚焦核心投研能力建設，形成絕對的競爭壁壘，這樣才能實現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績的可持續(xù)發(fā)展。與此同時，未來私募管理人之間將比拼綜合實力，要在運營、品牌、服務、合規(guī)等方面不斷完善。

　　世誠投資創(chuàng)始人陳家琳也認為，未來私募不僅要注重長期穩(wěn)健的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)，而且要建立良好的風險管理體系和合規(guī)運營機制，只有在專業(yè)素養(yǎng)、風控能力、合規(guī)意識、團隊協(xié)作、客戶服務、創(chuàng)新能力和社會責任等方面實現(xiàn)全面提升，才能在行業(yè)競爭中脫穎而出。