隨著5月下旬以來，A股市場持續(xù)震蕩回落，股票私募倉位也在逐漸下降。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，股票私募倉位指數(shù)為78.24%，周度環(huán)比下降了0.46%。股票私募一路加倉的勢頭按下暫停鍵，但整體倉位指數(shù)降幅并不明顯，主要是高倉位股票私募減倉意愿提升。

　　從股票私募倉位分布來看，截至5月24日，滿倉股票私募占比為56.23%，中等倉位股票私募占比為28.50%，低倉股票私募占比為13.74%，空倉股票私募占比為1.53%。

　　從股票私募的規(guī)?？?，截至5月24日，包括100億元以上、50億—100億元規(guī)模在內(nèi)的大私募逆勢抄底，其倉位指數(shù)分別為71.78%和78.86%，其中100億元以上規(guī)模私募倉位指數(shù)周度環(huán)比上漲1.54%，50億—100億元規(guī)模私募倉位指數(shù)周度環(huán)比上漲0.87%，百億私募加倉力度最大，而50億—100億元規(guī)模股票私募倉位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3周上漲，最新倉位指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　對于當(dāng)前的市場行情，中金公司（601995）認(rèn)為，在短期可能缺乏明顯事件催化環(huán)境下，A股市場震蕩整理、成交低位徘徊的特征可能仍將延續(xù)一段時間，但考慮穩(wěn)增長政策逐步落實有望繼續(xù)改善投資者對經(jīng)濟(jì)增長及上市公司盈利預(yù)期，7月二十屆三中全會召開在即，A股市場自2月以來的修復(fù)行情雖有波折但仍將延續(xù)，對后市表現(xiàn)不必悲觀。滬深300指數(shù)當(dāng)前前向市盈率為10.5倍，與歷史均值(過去十年均值在12.6倍左右)及全球主要指數(shù)對比來看仍具備較明顯的投資吸引力，一季度過后上市公司盈利增長的邊際改善也有助于后市指數(shù)表現(xiàn)。

　　展望6月，招商證券預(yù)計，當(dāng)前的政策支持力度持續(xù)增強(qiáng)，投資端結(jié)構(gòu)改善初現(xiàn)端倪，出口則繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，價格變量預(yù)計有望進(jìn)一步上行?；诖?，預(yù)期上市公司半年報的整體盈利能力將保持相對穩(wěn)定，且由于去年同期基數(shù)較低，同比增速可能會呈現(xiàn)一定程度的上行。隨著二十屆三中全會的臨近，市場對于全面經(jīng)濟(jì)改革的預(yù)期可能會進(jìn)一步升溫，從而提升市場的風(fēng)險偏好。外資預(yù)計仍將保持對A股的增持態(tài)勢。A股市場在6月—7月可能會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)上行的特征。

　　光大證券表示，預(yù)計下一階段市場上行的動力將逐步從宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向微觀層面的上市公司盈利預(yù)期的再修正。一季報之后，分析師對A股的盈利預(yù)期有望迎來超季節(jié)性的上修，這或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間市場上行的重要動力。在市場行情演繹的節(jié)奏方面，政策出臺前后可能會是市場迎來上漲的關(guān)鍵時間點，尤其是地產(chǎn)鏈相關(guān)政策進(jìn)一步優(yōu)化，或?qū)⑼苿邮袌鲇瓉硇乱惠喩闲袇^(qū)間。