深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 周良成

　　在深圳的金融圈里，余愛斌以其科班出身的專業(yè)知識和審慎投資風格，為人所知。10月28日，深圳聚灃資本總經(jīng)理余愛斌接受深圳商報·讀創(chuàng)客戶端采訪時分享了自己在清華大學五道口金融學院的學習經(jīng)歷，以及近20年來在證券市場的研究洞察和投資經(jīng)驗。

　?。▓D：深圳聚灃資本總經(jīng)理余愛斌。由受訪者供圖）

　　談及當前A股市場時，余愛斌認為，國慶前的快速上漲主要得益于前期市場的低迷和宏觀政策的轉(zhuǎn)變?！扒捌谥笖?shù)、個股極度低迷，市場處于不合理定價狀態(tài)，目前市場已從熊市轉(zhuǎn)向牛市?！?/p>

　　余愛斌提醒投資者，盡管中長期看后市仍有上漲空間，但短期市場會震蕩修整，投資者不應(yīng)盲目樂觀，放松風險意識。“在我二十多年的投資生涯里，國慶節(jié)前那一波行情確實很少見，很極端，市場在非常短時間實現(xiàn)了相當大幅度的上漲，從目前的表現(xiàn)來看，我們感覺本輪行情波動有可能更為劇烈和極端，對投資人的挑戰(zhàn)和壓力也會更大?！?/p>

　　余愛斌特別強調(diào)風險管控在投資中的重要性。他將風險控制分為三個層次：事前、事中和事后。他主張在選擇買入標的時就應(yīng)選擇有安全邊際的股票，這是事前風險控制的關(guān)鍵；事中則建議普通投資者不要加杠桿，分散投資、均衡配置；事后則需對公司基本面進行持續(xù)關(guān)注和研究，及時止損。他笑道：“投資實際上就是一場淘汰賽，首先就是要保證自己能夠活下來。如果沒有做好風險控制，沒能活下來，那么市場后面再多的機會也與你無關(guān)了?！?/p>

　　對于國慶前后涌入股市的大量新股民，他表示，“市場最低迷的時候才是最好的‘上車’時機，目前短期內(nèi)很多個股、板塊都漲幅比較大了，最好的時間窗口可能已經(jīng)過去了。當然，如果有好的選股能力，現(xiàn)在仍然是一個不錯的時機，前提是有正確的投資思路和方法。”

　　余愛斌畢業(yè)于清華大學五道口金融學院，這一學術(shù)殿堂為他日后的投資生涯奠定了堅實的基礎(chǔ)。他坦言，科班出身的背景讓他在宏觀經(jīng)濟、公司財務(wù)、金融市場的基本原理和基本工具的理解上相對有一定優(yōu)勢。然而，他也強調(diào)，在真實的市場環(huán)境中，對市場、自身的理解、心態(tài)的調(diào)整和情緒的控制，才是更為關(guān)鍵的因素?！袄斫馐袌鍪呛茈y的，包括理解市場的規(guī)律、邏輯等。但是理解自己更難，要了解自己的優(yōu)勢、劣勢，把自己主觀認知上的偏差排除掉。”

　　余愛斌還表示，“在股票投資方面，要把握市場中的變和不變。市場千變?nèi)f化，但是底層邏輯、規(guī)則原理是不變的，投資者要學會評估、判斷公司的價值，并且保持靈活性、開放性，根據(jù)市場的變化和環(huán)境的變化，調(diào)整自己的投資策略?！?/p>

　　在投資理念上，余愛斌堅持價值投資，長期持有有價值的股票。他關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、消費、服務(wù)類行業(yè)，致力于挖掘具有長期時間價值的公司。對于年輕的投資者，他建議，“要相信常識，切忌賭徒心理，不要總想著短期內(nèi)博得很大的收益，也不要因為市場的短期波動，而提前‘下車’，要堅持價值投資，長期持有有價值的股票?！?/p>

　　余愛斌指出，“不要把股市當做博一把機會的地方，而是要把股市當做不斷提升和修煉自己的地方”。他表示：“市場中有兩種人，一種是用經(jīng)驗賺錢的人，一種是用錢賺經(jīng)驗的人。實際上，很多投資者在市場中虧了很多錢，最后還沒有積累到什么有價值和意義的經(jīng)驗。所以，敬畏市場，在市場中不斷學習，不斷提升自己很重要?！?/p>

　　余愛斌認為，深圳私募行業(yè)發(fā)展?jié)摿θ耘f巨大?！吧钲谑巧罱凰诘?，買方賣方集中，行業(yè)資源、人才資源豐富，而且深圳是中國科技中心，上市公司眾多，與上市公司交流方便。對金融行業(yè)有抱負的年輕人，可以考慮到深圳來發(fā)展?！?/p>