11月6日，思睿集團(tuán)發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和公司資產(chǎn)管理能力的信心，以及與投資者共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，思睿集團(tuán)旗下私募管理人海南思瑞基金管理有限公司及員工已于近期申購(gòu)自有產(chǎn)品，金額不低于5000萬(wàn)元，產(chǎn)品主要投向國(guó)內(nèi)權(quán)益和債券市場(chǎng)。

　　由于市場(chǎng)估值整體處于低位，今年以來(lái)私募機(jī)構(gòu)自購(gòu)動(dòng)作不斷。私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，年內(nèi)共有14家私募證券管理人合計(jì)自購(gòu)旗下產(chǎn)品金額7.03億元。

　　百億私募為自購(gòu)主力。私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，年內(nèi)共有海南希瓦、幻方量化、進(jìn)化論資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)在內(nèi)的4家百億私募合計(jì)自購(gòu)金額4.64億元，占到私募自購(gòu)總金額的66.00%。另外年內(nèi)共有聚寬投資和漢和投資在內(nèi)的2家50億—100億元規(guī)模私募合計(jì)自購(gòu)金額3000萬(wàn)元，占到私募自購(gòu)總金額的4.27%。

　　從單家私募管理人今年來(lái)認(rèn)購(gòu)金額來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，百億量化私募幻方量化今年以來(lái)自購(gòu)金額2.5億元居首；因諾資產(chǎn)、海南希瓦、進(jìn)化論資產(chǎn)、盛麒資產(chǎn)、海南思瑞私募、今年以來(lái)自購(gòu)金額介于5000萬(wàn)元到8000萬(wàn)元；此外，陸寶投資、上海卓勝私募、聚寬投資、止于至善投資、華炎私募、久陽(yáng)潤(rùn)泉、漢和資本以及友山基金等在內(nèi)的8家私募今年以來(lái)均有自購(gòu)，自購(gòu)金額介于1000萬(wàn)—3000萬(wàn)元。

　　政策通常會(huì)是一輪市場(chǎng)行情的重要催化因素，而賺錢效應(yīng)則是資金持續(xù)流入市場(chǎng)的基礎(chǔ)。光大證券預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)未來(lái)1—2個(gè)季度，這兩個(gè)因素將是市場(chǎng)的核心變量。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相機(jī)抉擇，而金融政策可能會(huì)出現(xiàn)周期性的支持與寬松，以促進(jìn)居民存款活化。伴隨著市場(chǎng)的上行，個(gè)人投資者的賺錢效應(yīng)出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，居民資金也在積極入市，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，賺錢效應(yīng)通常會(huì)持續(xù)。政策引導(dǎo)與賺錢效應(yīng)之下，股市有望迎來(lái)多渠道資金流入。

　　光大證券進(jìn)一步指出，經(jīng)濟(jì)與盈利修復(fù)情況仍然是年度層面的核心因素之一，當(dāng)前政策已經(jīng)開(kāi)始逐步發(fā)力提振國(guó)內(nèi)需求，預(yù)計(jì)2025年增量需求將會(huì)從外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部?；ㄅc地產(chǎn)或?qū)⑹禽^為重要的彈性項(xiàng)，同時(shí)建議關(guān)注資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)可能帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)。

　　華泰證券認(rèn)為，“9.24”政策組合拳以來(lái)，經(jīng)過(guò)第一階段的估值修復(fù)，當(dāng)前A股整體動(dòng)態(tài)市盈率穩(wěn)定在18倍左右，市場(chǎng)等待國(guó)內(nèi)財(cái)政(影響信用周期及遠(yuǎn)期庫(kù)存周期)、美國(guó)大選(影響美元周期)、供改成效、地產(chǎn)走勢(shì)等謎底揭曉。基準(zhǔn)情形下，當(dāng)前至2025年上半年，美國(guó)“順周期式”寬財(cái)政預(yù)期或?yàn)槊涝獛?lái)上行風(fēng)險(xiǎn)，A股絕對(duì)估值或有“顛簸”；2025年下半年，若美元出現(xiàn)階段性調(diào)整窗口，疊加彼時(shí)信用周期改善、供給出清初現(xiàn)曙光、地產(chǎn)銷售止跌，A股有望迎來(lái)第二輪估值中樞抬升機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)2025年末動(dòng)態(tài)市盈率較當(dāng)前上行空間約7%。